王一鳴：中國經濟回歸常态仍面臨六大挑戰

記者 辛圓

中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴周六表示，目前全球疫情還存在很大不确定性，中國經濟複蘇也不平衡。随着基數效應減弱，訂單逆向回流和宏觀政策邊際調整，前期積累的風險可能會逐漸暴露，經濟回歸常态面臨六大挑戰。

首先，全球經濟走勢仍然複雜嚴峻。王一鳴指出，二季度以來，随着新冠疫苗加速分發以及接種率上升，加上主要經濟體的政策刺激，各國經濟加快複蘇，國際機構普遍上也調了今年經濟增長預測，但目前疫情沖擊帶來的結構性影響并未消除，全球複蘇還面臨很多挑戰。

“全球複蘇的分化态勢在加劇，發達經濟體和新興市場、發展中經濟體存在差距，這種分化造成主要經濟體間政策調整的不同步，使得全球經濟複蘇更趨複雜。”他在中國人民大學國家發展與戰略研究院主辦的研讨會上說。

其次，美聯儲貨币政策調整可能提前，這會對中國的政策環境帶來影響。王一鳴認為，如果美聯儲從下半年開始縮減購債規模，可能會對一些基本面比較脆弱的新興市場帶來比較大的沖擊，也會增加中國貨币政策實施的難度。另外，美元指數可能的快速反彈将對人民币匯率和資金進出形成影響。

第三，目前中國國内的經濟恢複存在不平衡，雖然工業較好，但消費和投資恢複還很弱，如何擴大内需，增強内需動力是需要關注的問題。王一鳴預計，下半年消費的恢複仍然受制于收入增長的情況，基建受到地方融資平台償債壓力的制約，制造業投資在原材料價格上漲擠壓企業利潤的情況下也會受到一定影響。

第四，外貿出口的增長勢頭可能會逐漸回調。在王一鳴看來，上半年中國經濟增長與外貿貢獻分不開。随着美歐疫情的改善，特别是生産能力逐漸恢複，這可能會導緻訂單的回流。此外，國際運價處于高位，以及人民币升值對企業利益的侵蝕，都會對下半年外貿産生影響。

第五，原材料價格上漲帶來了不同行業恢複的不同步。王一鳴指出，5月工業品出廠價格（PPI）上漲迅猛，大宗商品價格走高帶來的原材料價格上漲對下遊企業利潤造成明顯擠壓，特别是中小微企業的壓力很大。

國家統計局周日公布的規模以上企業工業利潤顯示，受益于大宗商品價格上漲等因素，5月采礦業利潤率環比上行3.23個百分點，其中，有色金屬采礦業利潤率上行3.5個百分點，煤炭開采和洗選業的利潤率環比上行4.99個百分點。但是，專用裝置制造業、通用裝置制造業等行業的利潤率已經出現下滑，其中，專業裝置利潤率下滑了1.74個百分點。

第六，部分領域風險釋放的壓力增加。王一鳴提到，目前地方政府融資平台還本付息壓力大，中小金融機構補充資本金壓力也很大，這都需要給予關注。

除了上述六大不确定性，王一鳴表示，需要關注雙碳目标（碳達峰、碳中和）對經濟運作的壓力，一些地方為了降能耗會采取比較激進的措施，比如對高耗能企業實施限産。“以煤電為例，短期内如果限産力度過大，可能對煤電的供應造成不穩定，會造成部分地方出現電力緊張局面，這會影響到經濟穩定增長。要處理好綠色轉型和穩增長的關系。”他說。

王一鳴表示，考慮到需求恢複較慢，外貿增速也有可能轉弱，經濟内生動力不夠強，宏觀政策要保持連續性，穩定性和可續持性。随着經濟回歸常态，政策常态化也是必然之勢，但也要注意力度，把握好穩增長與防風險的平衡，政策操作上要提高前瞻性。