近期，多地釋出鋼鐵下半年限産政策，疊加原材料價格見頂回落，鋼價觸底後出現明顯反彈。據東吳證券測算，7月以來，鋼鐵行業呈現鋼材價格上漲，鐵礦、焦炭等原材料下跌的局面，目前部分品種利潤已超過1000元/噸以上，回到二季度的平均水準。從目前形勢看，鋼廠利潤大機率繼續擴大，下半年不排除超過二季度高點的可能。
價格反彈
據天風證券監測，因原料價格見頂回落，鋼價整體反彈，鋼廠盈利回暖。細分來看，目前，長流程螺紋鋼噸毛利為-28元/噸、短流程螺紋鋼噸毛利261元/噸。冷軋盈利最高，長流程噸毛利為702元/噸、短流程毛利為991元/噸。
日前，唐山市印發了《7月份空氣品質攻堅方案》的通知，要求19家鋼鐵企業繼續落實《唐山市鋼鐵行業企業環境問題專項治理方案》要求，執行總量減排30％措施。此外，近期安徽、甘肅、山東、浙江、湖南、山西等地召開了壓減鋼鐵産量的會議，要求2021年全年粗鋼産量不超過2020年。随着限産的逐漸落地，将逐漸緩解鋼市的供需環境。
開源證券研報顯示，限産影響加劇導緻鋼價觸底後出現反彈。其中，螺紋鋼價格上周上漲了180元/噸，熱卷價格上漲了290元/噸。東吳證券認為，從目前形勢看，鋼企利潤大機率繼續擴大，下半年不排除超過二季度高點的可能。
據開源證券預測，若限産再次趨嚴，三季度成材價格将明顯強于原料，噸鋼盈利有望大幅改善。不過，如果鋼企所在地區限産隻停留在口号上，實際執行力度有限，鐵礦與焦炭價格可能重歸強勢，行業盈利改善将相對有限。
蘭格鋼鐵研究中心葛昕認為，目前國内鋼材市場雖然處于傳統的需求淡季，但随着多地陸續傳出下半年要實際壓減鋼鐵産量的消息，黑色系期貨市場率先拉漲，而後現貨市場開始跟随拉漲，鋼廠也借此上調出廠價格。短期來看，國内鋼市将維持震蕩上漲的态勢。也應該看到，需求轉入淡季後，國内鋼材市場仍處于供需兩弱的格局。本輪鋼價上漲後，市場成交能否持續放量，将是鋼價能否持續走高的關鍵。
業績預喜
中國證券報記者梳理發現，上半年鋼價持續位于高位，多數鋼企上半年歸母淨利潤同比增幅較大。
以淩鋼股份為例，公司預計上半年實作歸屬于上市公司股東的淨利潤7.66億元，同比增長403.87％。業績變動的主要原因是，上半年公司抓住鋼材價格大幅上漲的有利時機，持續推進低成本戰略，充分發揮“研産銷用服考核”一體化平台統籌協調作用，科學組織生産，動态優化市場，深化對标挖潛，産品盈利水準大幅提升。
部分上市公司提到，借助行業旺季周期，公司開足馬力，充分釋放生産線産能。新鋼股份預計上半年實作歸屬于上市公司股東的淨利潤23億元至25億元，同比增長110.24％至128.52％。業績變動的主要原因是，報告期内，我國經濟運作穩定，下遊用鋼需求旺盛，雖然原燃料價格高企，但鋼鐵企業盈利水準穩步改善。公司深入貫徹落實“管理極簡、規模極緻、消耗極限”的經營方針，持續優化生産組織，充分釋放産線産能，加強科技創新投入，強化對标找差和降本增效，深化内部管理革新，提升管理效率和水準。報告期内，公司提質增效效果明顯，預計上半年經營業績同比大幅增長。
部分公司報告期内調整産品結構，增加了精鋼、優質鋼的比例。新興鑄管預計上半年實作歸屬于上市公司股東的淨利潤12.5億元至14億元，同比增長44％至61％。業績變動的主要原因是，報告期内，公司抓住市場的有利時機，發揮産能效率，在産銷關聯、提質增效、科技創新、重點專項工作等方面保持良好局面，實作了生産經營穩中有進。公司采取柔性生産機制，優化産品結構，在鞏固球墨鑄鐵管市場地位的基礎上，圍繞高品質發展目标，調整鋼材産品結構，優鋼比例明顯提升，進一步開拓市場。
庫存上升
值得注意的是，目前全國鋼材社會庫存連續4周上升，仍處于較高水準，淡季特征較明顯。東吳證券研報顯示，上周鋼材社會庫存為1510萬噸，環比增長2％。其中，長材庫存為97萬噸，環比增長2.7％；闆材庫存為538萬噸，環比增長0.7％。
天風證券指出，鋼鐵行業過去粗放式的産能擴張周期已結束。雖然多地施工開始恢複，熟料線産能使用率攀升，相比往年仍有一定差距。如上周上海地區線螺采購量為1.81萬噸，環比上升24.8％，同比下降34.9％。随着全球經濟複蘇，鋼鐵行業需求或将快速恢複甚至超過疫情前水準，2021年鋼鐵行業或出現供需缺口。建議關注具備品種優勢、控本能力強、分紅水準較高的優質行業龍頭。
本文源自中國證券報