今年以來整個的A股市場，光風格的切換達到了三次，這就是為什麼前兩年頂流的基金經理在今年表現差強人意，因為研究是一個非常寬泛的領域，每個基金經理都有自己專業涉及的行業，在承擔着自身産品收益的前提下，把錢投到未了解的行業，這是非常難做到的。據WIND資料，今年第一隻收益翻倍基金長城行業輪動混合A （002296），回報達104.22％。
從規模變化來看，該基金相較一季度末的0.48億元，規模增幅接近3倍，達3.91億元。持有人戶數6.3萬，戶均持有份額2924.65份，個人持有人占比99.73％。
從持倉來看，截止到中報期末，長城行業輪動重倉股清一色的新能源，基本上以權重龍頭為主，甯德時代、恩捷股份分别占股票淨值比超8％，從持倉結構來看，充分受益于新能源和光伏等闆塊的上漲，尤其是在7月29日，基金淨值單日大漲8.54％，從8月18日至今，該基金淨值已經九連陽。
從配置的個股來看，長城行業輪動以權重龍頭，輔以該龍頭公司下遊端裝置、材料為主：新能源以甯德時代為主，輔助下遊材料的恩捷股份、天賜材料。光伏也是以隆基股份，這種以188為主的隆基産業鍊公司分别是：晶澳科技和天合光能。其他的重倉股均是以新能源、光伏為主的材料端，福萊特、海優新材。
而對比一季度持倉，跟目前的持倉差别非常大，以年初的漲幅前排的個股為主：石頭科技、玲珑輪胎、中順潔柔、鹽津鋪子為主。但是從二季度開始，長城行業輪動的一季度持股的跌幅非常大，當時的基金經理劉疆也是做了大調倉，把資金全部放在新能源領域。
目前，長城行業輪動基金經理楊宇，他自2016年7月畢業後就加入長城基金，先後任環保公用、新能源等行業的研究員，是新能源産業鍊的基本面投資者。半年報中，楊宇在回顧報告期内基金投資政策和運作分析中表示，新能源車、光伏等産業方向迎來快速發展，景氣度有望持續處于上行階段，投資價值突出，二季度進行了重點布局。
具體來看，上半年市場變化劇烈，一季度一度承壓，二季度則迎來反彈，總體來看仍然錄得上漲，但部分闆塊經曆大幅波動，同時結構分化特征較明顯，中科創闆與創業闆表現相對突出。外部因素的影響始終紛繁複雜，譬如流動性預期變化的影響，公共衛生事件的影響，政策導向的影響，降低這些短期擾動因素的幹擾、追尋投資中更為本質的東西是管理人努力的方向：一方面身處經濟運作良好、正在從大走向強的中國，我們對于 A 股權益投資的長期态勢保持充分信心；另一方面，順應時代發展大背景的方向往往具備顯著投資價值，基于中長期視角精選闆塊和公司擷取投資收益、對抗波動是重要的投資政策。我們觀察到國内諸多優勢産業正在快速進化，譬如中國消費品牌和中國制造在全球的突破和崛起，在一些領域和品類上由追趕者跟随者變為引領者，譬如一些受制約産業的國産替代正在加速進行，譬如在一些新興産業的優勢不斷強化。這些景氣的方向始終是長期看好和投資重心所在。
談及對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的展望，楊宇認為，下半年值得關注的短期因素主要包括流動性的變化，基數原因導緻的經濟及上市公司業績短期增速回落，對外貿易的波動，以及政策導向對于不同行業的影響。淡化短期因素的影響，長期視角而言：一是證券市場将承載越來越大的幫助企業發展、幫助投資者财富增值的職能，仍然大有可為；二是始終懷有擁抱時代的心态，長期重點關注和投資于符合時代發展特征、政策鼓勵支援的方向和驅動社會效率提升、人民生活改善的行業。
本文源自金融界網