著名經濟學家宋清輝對21世紀經濟報道記者表示，北交所上市公司将主要由新三闆精選層公司産生，并同步試點證券發行注冊制，在建設思路上是總體平移精選層各項基礎制度，是以其在市場投資者結構、基礎制度安排等方面都與上交所、深交所具有顯著的不同。此舉主要還是為了完善中國多層次資本市場，使得廣大中小企業、“專精特新”企業得到資本市場助力，實作更高品質的發展。
北交所第一個精選層挂牌企業 首日大漲42.92%
作為北交所設立後首家挂牌的精選層企業，錦好醫療10月25日登陸精選層，該股開盤大漲57%。截至收盤漲42.92%，收24.01元/股，全天成交額1.56億元，換手率達到41.05%。
财務資料顯示，2019年、2020年及2021年上半年，錦好醫療分别實作營業收入1.49億元、2.11億元和9972.36萬元；同期歸屬淨利潤分别為2461.88萬元、4138.85萬元、1103.06萬元。
自北交所設立後，精選層打新不斷，投資者打新熱情高漲。與此同時，精選層估值也在持續修複之中。精選層股價9月以來整體呈現上漲趨勢，闆塊平均市盈率（TTM）從9月初的26倍回升至33倍。精選層市值前20名的企業，平均市盈率更是超過了40倍。
精選層打新受追捧
北交所設立後，首批打新股在10月8日進行申購，包括廣咨國際、廣脈科技、海希通訊、恒合股份和錦好醫療；10月11日，廣道高新、漢鑫科技、禾昌聚合進行申購；10月15日，中設咨詢、志晟資訊進行申購；10月18日，大地電氣、同心傳動2股進行申購。
從申購情況來看，投資者的“打新”熱情高漲。
10月13日，北交所官宣以來首批精選層新股網上發行結果出爐。新股申購當天，共有921.54 億元資金參與了“打新”，5隻新股的平均中簽率為0.87%，較上一批新股中簽率有所下降。
其中，廣脈科技中簽率最低，僅為0.52%；中簽率最高的是恒合股份，達1.3%。5隻新股的平均網上有效申購戶數為185161戶，相當于年内精選層新股申購戶數平均值的近4倍。
中泰證券報告分析認為，此次精選層打新有以下三個特點：一是精選層新股戰略配售競争激烈，市場熱情的提升加大了機構參與精選層戰略配售的難度；二是中簽率低于目前精選層平均水準，顯示了投資者對北交所成立後首批精選層新股的參與熱情；三是申購戶數有所增加，展現了北交所設立對投資者的帶動效應。
截至目前，北交所設立後共有12股成功完成申購。根據安排，科達自控、晶賽科技将于10月26日進行申購，頂格申購資金分别為1111.5萬元、1033.61萬元，發行結果會在11月1日公布。
其中，晶賽科技2020年總營收為3.22億元，石英晶振業務收入占比75.22%。公司精選層發行價為18.32元/股，發行市盈率為28.41倍，拟發行1187.83萬股，預計募資2.18億元。
科達自控2020年總營收為2.01億元，其中礦山資料監測與自動控制系統收入占比71.12%。精選層發行價為13元/股，發行市盈率為45.34倍，拟發行1800萬股，預計募資2.34億元。
除了個人投資者，機構投資者對精選層打新熱情也明顯提升。據安信證券統計，首批精選層企業平均每家公司僅有1.6家戰投投資；而此次5家企業每家至少獲得了4家戰投參與，顯示戰投參與熱情有所提高。多位私募機構人士對21世紀經濟報道記者表示，本次5家企業戰投份額“一席難求”。
關于精選層打新攻略，中泰證券相關分析師表示，要利用資金優勢與時間優勢，申購數量和申購時間需滿足優先，提高中簽率。另外還需注意，新三闆“打新”需要全額繳付申購資金，待獲配股數确定後退回多繳款項，繳款至退款之間間隔約兩個交易日。是以，對于申購日期緊鄰的情況，投資者在選擇申購标的前，應該仔細研究，謹慎做出申購标的的選擇。
北交所“預備隊”持續擴容
投資者對北交所的熱情帶動了精選層闆塊的估值回升。Wind資料顯示，目前精選層共有66家企業，自9月1日以來截至目前，整體市值增長超過30%。
市值大幅增長之下，精選層企業示範效應明顯。是以，近期多家新三闆企業宣布申報精選層，其中不乏放棄IPO轉投精選層的公司。
捷世智通、億瑪線上進度較快，這2家公司近日宣布，已經通過北京證監局的輔導驗收。這2家公司已經向全國股轉公司送出了申請股票公開發行并在精選層挂牌的申報材料。
而噢易雲、優炫軟體等公司紛紛公告申報精選層輔導，目前已經進入輔導階段。
其中不乏二次申報精選層的公司。交設股份自2020年3月12日進入精選層輔導期，聘請華龍證券擔任輔導機構，并于3月19日報送了輔導備案材料。10月8日，交設股份宣布，将輔導機構由華龍證券變更為國元證券。
公開資料顯示，交設股份主要提供公路（含橋梁、隧道）、市政道路（含橋梁）勘察設計咨詢、工程施工、工程監理、試驗檢測、技術服務等服務。公司的控股股東為甘肅省公路交通建設集團有限公司，實際控制人為甘肅省國資委。交設股份盈利規模較高。2019年度、2020年度經審計的歸屬于挂牌公司股東的淨利潤分别為23532萬元、27865萬元，權重平均淨資産收益率分别為26.24%、24.21%，符合進入精選層的财務條件。
由于盈利能力較強，加之有進入精選層的預期，自9月以來交設股份股價大幅上漲，以公司10月25日收盤價格9.07元/股計算，該股股價已經累計上漲50%。
甚至還有拟IPO企業轉到精選層。近期資訊顯示，邦德股份計劃至精選層謀求上市，将向當地證監局報送變更上市目标闆塊的申請。
安信證券新三闆首席分析師諸海濱表示，北交所設立後，精選層申報受理數量明顯增加。截至2021年10月16日，共236家公司已申請精選層挂牌輔導備案登記（未挂牌精選層），其中2021年以來至目前共計100家。2021年9月申報輔導備案登記公司共計11家，環比增長57%。
著名經濟學家宋清輝
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對此，著名經濟學家宋清輝對21世紀經濟報道記者表示，北交所上市公司将主要由新三闆精選層公司産生，并同步試點證券發行注冊制，在建設思路上是總體平移精選層各項基礎制度，是以其在市場投資者結構、基礎制度安排等方面都與上交所、深交所具有顯著的不同。此舉主要還是為了完善中國多層次資本市場，使得廣大中小企業、“專精特新”企業得到資本市場助力，實作更高品質的發展。
未來估值仍存分化
從運作一年多經驗來看，精選層推出以來至今，挂牌價格上漲企業占比達90.30%。雖然上漲企業占比較多，但仍存在企業間估值分化較大的情況。安信證券認為，對北交所企業的投資在考慮資訊面的情況下仍需考慮公司基本面和目前估值情況。
據安信證券測算，精選層市值TOP20公司，目前平均市盈率為41.17倍，估值修複幅度約30%，基本和整個闆塊一緻。不過創業闆市值TOP20公司，平均市盈率約為80倍，與創業闆整體市盈率有很大差别。這表明精選層龍頭企業優勢尚未得到展現，後續或依據公司特性和成長分化展開。
諸海濱認為，盡管精選層企業經曆了一輪估值修複，但分行業來看，還是與創業闆有一定差距。精選層資訊技術企業經曆了估值修複後，最新市盈率40倍，與創業闆相比仍有較大差距。精選層資訊技術企業整體盈利能力和增速都比創業闆更好，是以後續估值修複仍值得關注。而精選層高端裝備制造業企業平均市盈率已達到32倍，與創業闆35倍差别不大。
精選層企業與創業闆企業之間的估值差異無疑意味着投資機會。
私募機構人士對記者表示，其未來在精選層公司的投資政策也将一二級并行。對于市場中存在的一些估值相對合理的優質精選層公司，會擇機直接從二級市場買入。如果更為看好企業的長期基本面發展，則會選擇以戰略配售的方式參與投資。“近期在精選層公開發行的企業平均市盈率為18倍，整體來看，精選層新股仍存在着較大的估值修複機會。”前述私募機構人士對記者說。原标題：北交所第一個精選層挂牌企業 首日大漲42.92%
（作者：雷晨 編輯：張玉潔）