來源：于财新
作者： 葉毅
建築業是國民經濟的重要支柱産業之一，其中公路、市政基礎設施建設業是建築業的重要組成部分，市場大，企業數量大。據悉，全國擁有公路建設總承包專項資質的企業153家，其中民營企業僅9家，而正在沖刺的上海彙通建設集團有限公司（以下簡稱"彙通股份"）就是其中之一。
2021年4月22日，彙通股份更新招股說明書，發起人為申港證券，審計機構為成成。相反，彙通股份的真主決定接受盤問，但回複是選擇性"失語症"拒絕披露;
真正的檢察官對此表示懷疑
2005年4月8日，張忠強、張磊、張新文出資成立河北彙通路橋建設有限公司（以下簡稱發行人前身惠通有限公司），注冊資本609800萬元。
（截圖來自招股說明書）
随後是四次增資和兩次股權轉讓。2014年6月，張新文将其有限出資6.33333萬元轉讓給張中山，張磊将其6.33333億元的有限出資轉讓給張忠強。到目前為止，張新文和張磊不再持有彙通的有限股份。
截至2019年4月，張忠強将他向張磊和張中山的1520萬元有限出資轉讓給張新文，張新文、張磊再次持有彙通的有限股份。
值得注意的是，根據招股說明書，張新文于2018年12月送出了公務員辭職申請，随後開始了為期一年的解密期，并于2019年6月轉回張中山，以避免股東身份瑕疵。
2020年2月張新文正式辦理公務員離職手續後，張中山以自由調出的形式将1520萬元的有限繳款轉讓給張新文。
截至招股說明書釋出之日，張新文和張磊分别持有發行人4.34%的股份。
值得一提的是，招股說明書披露，公司控股股東、實際控制人為張仲強、張中山、張宇文、張忠奎。張仲強、張忠山、張忠奎兄弟關系，張忠強的兒子。張磊也是張仲強的兒子，但沒有在發行人中任職，張新文是張忠山的女兒，現任發行人董事長助理，但張磊和張新文由于多種原因沒有被确定為實際控制人。
監管部門的回報要求發行人說明張新文及其近親屬是否與發行人的供應商和客戶有持股、雇傭關系、業務往來等相關關系，并說明張新文及其近親屬是否利用其職位為發行人收購業務提供便利;張新文是實際控制人的原因，結合張新文的公務員曆史背景，來說明是否有符合條件的問題沒有實際控制人來判斷的情況，張磊是現任還是前任公職，是否有能夠成為公司合格的股東， 是否有滿足問題的條件而不确定實際控制者的情況。
不過，上述在搜尋調查對象的系列問題中，在更新後的招股說明書中沒有提到，也沒有增加對上述問題的解釋。
關聯方以低價增資增持股份
此外，一個關聯方以低價增加彙通股份也值得關注。
2019年5月，彙通的有限注冊資本将由新股東保定後一達源企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱"和"浩一源"）和寶定義的後光企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱"有限合夥企業"後德光）、保定人山智海企業管理中心（有限合夥）（以下簡稱"Jenshan Zhihai"）增資至3500萬 百萬元，每股1.50元。
根據招股說明書，後億源和益厚德被廣泛用作公司的員工持股平台，增資價格是指同行業上市公司的平均市盈率、平均市盈率和平均市盈率，以及截至2018年12月31日公司每股淨資産，确定為每股1.50元， 略低于公司2018年底每股淨資産1.57元。是以，公司在2018年底每股淨資産價格1.57元/股為公允價值，确認支付股份費179.43萬元并全部計入管理費用，确認支付股份費用完成。
仁山志海合夥人鄭慶申和其他17人在彙通股份的關聯方，對于關聯方員工持股平台，資本價格也為1.50元/股，低于每股淨資産。招股說明書中明确披露這一情況并不構成股份支付，盡管彙通股份或關聯方應以低成本增資入股來解釋。
截至招股說明書釋出之日，仁山志海持有該公司770萬股，持股2.20%。仁山志海成立于2019年3月21日，業務範圍為企業管理服務、工程管理服務、物業管理服務。其合夥人是彙通股份控股股東、實際控制企業多家公司（見下圖），包括多家房地産企業管理人員，人們紛紛質疑仁山智海的合理性，将低成本增資入股，似乎存在盈利傳導的嫌疑。
回報要求彙通股份說明報告期内與房地産企業的業務合作情況，相應的營業收入和利潤金額，募集的資金是否實際流向實際控制機關控制的房地産公司。
根據2021年4月9日收到的回報，彙通股份需要就監管、資訊披露和個人等35個問題提供補充說明，但從其更新的材料來看，彙通股份似乎有很多内容需要補充。
研究發現，彙通股份的問題遠不止于此，《餘财新》将繼續帶來相關報道。