建元信托的名稱今年5月才誕生，過去叫作安信信托。
楚小強丨文
最近A股火了，從短期暴漲到劇烈調整，又給很多股民上了濃重的一課。
作為A股第一家交出2024年三季度“成績單”的上市公司，建元信托也乘上這股“東風”，股價短短幾日累計漲超50%，但近兩日随大盤回調走低，總市值又降至300億元。
很多股民也許不認識這家公司，但若提到它“重生”之前的名字，想必并不陌生。
建元信托的名稱今年5月才誕生，過去叫作安信信托。重組更名後，标志着這家上交所唯一的信托公司，自此擺脫不堪回首的往事——
走出“信托大亨”高天國控股的陰影，步入上海國資掌控的新時代，控股股東已變更為了上海砥安。
不過，“改頭換面”的建元信托，風險經營的餘波雖日漸平息，但“曆史包袱”偶爾仍會累及公司業績。比如這次，前期遺留的債務糾紛訴訟問題，就産生了高達數千萬元的和解費，對公司淨利潤造成不小沖擊。
今年三季度，在營收暴增數倍的情況下，建元信托錄得大幅下滑的淨利潤，降幅接近四成。
公司300億元的總市值，對應的單季淨利潤僅不足600萬元。
昔日的信托龍頭，年賺數十億元的日子一去不返。
01
三季度淨利潤下滑
10月9日，正當股民為A股的波動神經緊繃、牽腸挂肚之時，身為上交所唯一上市的信托公司，建元信托已搶先一步披露了2024年三季報。
在安信信托時期連虧數年，“重生”後的建元信托，這次在披露财報上罕見的“敢為人先”。這背後，是公司今年前三季度取得了營收、淨利潤雙增長的“成績”，的确值得“喜大普奔”。
三季報顯示，2024年前三季度，建元信托營業總收入為2.5億元，同比大增196%；歸屬上市公司股東的淨利潤為0.42億元，同比增長20.68%。
不過，面對營收與淨利潤增速的明顯不協調，歸根結底問題在于第三季度。今年上半年時，建元信托營收與淨利潤雙雙同比增長40%以上。第三季度，建元信托營收同比大增476%至1.69億元，但歸屬上市公司股東淨利潤同比下滑37%，僅為596萬元。
“本報告期公司主營業務收入有較大幅度增長，但受非經常性損失事項影響，淨利潤較去年同期減少。”建元信托對第三季度淨利潤下滑的原因解釋道。
02
“和解費”拖了後腿
含糊其辭的解釋中，一個顯而易見的問題是——“非經常性損失事項”究竟指什麼？
短短18頁的三季報，并未對此給出答案。
不過，在同日披露的一則訴訟進展公告中，可以發現一些蛛絲馬迹。
上述訴訟涉及建元信托與千紅制藥之間的債務糾紛，後者也是A股上市公司，為國内生化制藥行業多糖類和蛋白酶類藥品的龍頭生産經營企業。
同諸多受害者一樣，安信信托“暴雷”後，購買其信托産品的千紅制藥也成了“踩雷者”中的一員。
雪上加霜的是，産品逾期次年（2020年），千紅制藥業績“由盈轉虧”，全年淨虧損1.32億元。
業績承壓之下，2020年1月，千紅制藥将安信信托告上法庭，要求按照承諾支付全部信托受益權轉讓價款。
如今，安信信托重組後化身為建元信托，這起拉鋸多年的訴訟案也迎來進展，當時法院受理時的涉訴金額接近2億元。反觀千紅制藥去年一整年的淨利潤，僅為1.8億元。可見這筆錢對千紅制藥舉足輕重。
不過，對建元信托而言，好消息是已與千紅制藥達成和解，以支付和解費的方式換來了對方的撤訴。但遺憾的地方是，高達8500萬元的和解費，依然拖累了建元信托當下的業績。
“案件對公司本期利潤影響金額約-6400 萬元（該影響金額已計入公司2024年第三季度報告）。”建元信托表示，在已考慮上述影響後，公司2024年1~9月實作歸屬上市公司股東淨利潤 4150.25萬元。
如果沒有這筆和解費的影響，建元信托的淨利潤顯然能達上億元。
可惜沒有如果。
03
年賺30億元成往事
曾幾何時，建元信托是最會賺錢的信托公司之一。
在它還是安信信托時，也曾風光無限，不僅動辄年營收達五六十億元，一年的淨利潤也在三十億元之上。
比如在巅峰時期的2017年，安信信托營收近56億元，實作淨利潤近37億元，兩項業績名額在整個行業首屈一指。
彼時，這家信托公司的實控人叫高天國，控股股東為他名下的國之傑。當時的高天國，在信托業乃至整個金融圈都是響當當的人物，甚至一度被稱作“信托大亨”。
事實上，從安信信托到建元信托，并非這家公司首次“變身”。安信信托的前身是鞍山信托，是1987年成立的地方非銀行金融機構，1994年1月在上交所上市。
在高天國的國之傑拿下第一大股東之前，鞍山信托的大股東為鞍山市财政局，持股24.6%，其餘股東都是鞍山當地企業。
由于經營不佳，鞍山信托後來尋求重組，高天國瞅準時機，攜國之傑入局，從當地國資手中接過大股東之位，并将公司更名為安信信托，遷總部至上海。
此後，高天國經過一番運作，最終實作對這家上市信托公司的絕對控股。在曾經相當長的一段時間裡，高天國在安信信托說一不二，當時可謂是名副其實的“安信之王”。
2013年至2017年，安信信托業績節節攀升。隻是，風險也在隐隐集聚，直至2018年，一切悄然改變。
當年，安信信托踩雷印紀傳媒，後者最終走向退市，之後安信信托又踩雷中弘股份。
更為緻命的是，2018年開始，信托資金進入房地産行業受到監管進一步限制，對房地産“倉位”頗重的安信信托無疑深受沖擊，其大量産品陸續出現逾期。
在此之後，業績變臉、高管出走、債務糾紛輪番在這家公司身上上演。2018年至2022年，安信信托一度連虧5年，累計虧損額超140億元。
滾滾雷聲之下，直至地方政府主導重組，安信信托才沒有破産，并迎來“重生”。
2021年7月，安信信托公告，拟與中國銀行上海市分行達成債務和解，将所持部分資産的全部權利轉移給對方，用于抵償公司對其到期未償還的債務。
随後安信信托向上海砥安非公開發行股票。後者由上海電氣、上海國盛、上海國際、上海機場和中國信托業保障基金等機構聯合發起設立。
自此，安信信托控股股東變為上海砥安，并更名為建元信托，成為一家國有控股的上市信托公司。截至2024年9月末，上海砥安對建元信托持股50.3%。
新生後的建元信托，在國資的加持之下，業績日漸回暖，經營也步入正軌。隻不過未來其能否重拾行業龍頭的地位？尚需持續關注。