信号：人民币資産，拐點來了？

小白讀财經

2024-06-13 11:38釋出于廣東

一、人民币下跌，A股迎3000點考驗

端午節後的第一個交易日，在岸、離岸人民币匯率分别跌破7.25、7.27關口，人民币對美元匯率再次面臨貶值壓力。

這一波人民币貶值是從5月6日開始的，而A股不久後開始調整，目前A股已經回調到3000點附近，再次考驗3000點支撐力。從中我們看會出現一個特征：人民币匯率往往是A股的先行名額，人民币匯率下跌的時候，A股多半會調整。

為何？

1、A股是重要的人民币資産，人民币下跌往往意味着人民币資産價格下跌。

2、人民币下跌對A股情緒面帶來較大影響，熱錢流入A股的積極性也有所下降。

本輪人民币貶值，除了因為美聯儲貨币政策仍然緊縮之外，還在于中國國内市場利率仍在持續走低，中美國債利差繼續倒挂。

6月11日，證券時報頭版文章指出：距離上一輪存款降息潮過去已有一段時間，随着淨息差走低趨勢延續，存款降息的必要性繼續強化。

是以當下A股出現了兩個特征：一是3000點附近的A股主要防守為主，堅守大學營為未來進攻做好準備，這對于低波動性的中特估闆塊同樣是機會。二新“國九條”政策持續發威，越來越多不合規個股拉響退市警報。截至2024年6月10日，今年已有12家上市公司已完成退市。而有國資背景、财務穩健的央國企股反而會成為避險港。二是利率持續在走低，高分紅率的股票機會出現。道理很簡單，很多央國企股息率達到6%，當存款利率越來越低，甚至到1%的時候，是不是買入國企股拿分紅比存款更有吸引力？

很多人說央國企股息率是高，但股價會有波動，不穩定，有可能會損失本金。但大盤藍籌股波動性本來就是不高的。2016年以來滬深300波動性是18%左右，中證全指是19%左右，相比中小創來說波動性低得多了。

如果再細分一點，近期市場上比較火爆的紅利國企ETF（510720）。這個産品跟蹤的上證國企紅利指數無論是在收益率還是穩定性上都表現得極為優秀。2016年以來波動率在16%-17%之間，優于滬深300以及中證全指。

過去三年上證國企紅利指數的二級市場漲幅達到36%，而同期滬深300指數的表現是接近-29.78%，上證綜指是-11.03%，已經很不錯了。

究其原因，主要還是這個上證國企紅利擁有紅利和國企的雙重加持，成分股都是國企龍頭，股息率也是比一般的紅利指數都要高，過去12個月股息率可以達到6.76%。新國九條的背景下，國企+紅利還是有望繼續保持強勢的。

值得一提的是，紅利國企ETF可月月分紅，每年最多分紅12次，五月上市第一個月已經分過一次了。6月11日又公告第二次分紅，現金紅利發放日是6月18日。

二、樓市政策在發力，樓市企穩是A股反彈的保障

6月7日的國常會提到：繼續研究儲備新的去庫存、穩市場政策措施。對于存量房産、土地的消化、盤活等工作既要解放思想、拓寬思路，又要穩妥把握、紮實推進。

對于樓市罕見提到“去庫存”，同時還有很多新提法，可以預見，接下來樓市還會有更大的政策出來，隻要樓市沒有企穩，樓市政策就可能繼續加碼。

事實上，一線城市樓市成交量已經出現積極性迹象，年底内企穩是有可能的。

股市和樓市都是重要的人民币資産，兩者是同存同榮的關系。房地産不僅影響穩增長穩就業，也關系居民投資消費。股市的反彈必須要有樓市的企穩。是以當下樓市利好政策不斷出現，不僅僅對樓市有利，對股市同樣也有利。當樓市企穩的時候，A股反彈往往不會缺席。  

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