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美國國債，作為全球金融市場的重要基石，其穩定性直接影響到全球經濟的穩定。
近年來，美國的債務問題逐漸加重，債務總額已經超過30萬億美元，占GDP的比重高達120%。
這種高杠杆的财政政策，使得美國财政部必須依賴國際投資者的資金支援來維持财政赤字和債務的滾動。
美國财政部長珍妮特·耶倫近日公開表示，希望中國不要采取“反擊”措施，此言一出，引起了廣泛關注。
然而，就在此時，美債的新資料出爐，令市場大失所望。
根據統計資料顯示，從今年1月初至4月初，中國共累計抛售了489億美元的美國國債。
這一舉動被視為中國對美國經濟政策變化的直接反應，同時也揭示了中美兩國在金融領域的微妙博弈。
耶倫的擔憂背後：美國經濟的隐患
耶倫的表态其實透露出美國政府對自身經濟形勢的擔憂。
然而，随着中國等主要持債國的減持，美國國債市場的風險開始顯現。
中國在全球持有美國國債的份額一直處于前列，約占其外匯存底的20%左右。
中國的大幅減持，無疑對市場造成了沖擊。
雖然耶倫希望中國不要“反擊”，但從中國的角度來看，這一系列操作有其深層次的經濟邏輯。
中國的抛售政策：調整外匯存底結構
首先，中國的大量抛售美國國債可以被視為調整外匯存底結構的一部分。
長期以來，中國積累了大量的美元資産，其中美國國債是主要的投資品種之一。
但随着美國經濟不确定性增加，美元資産的收益率下降，中國有必要優化其外匯存底配置，以確定資産的保值增值。
其次，抛售美國國債也是中國應對全球經濟環境變化的政策之一。
近年來，中美貿易摩擦不斷更新，兩國經濟關系也變得更加複雜和微妙。
在這種背景下，中國減少對美國國債的依賴，可以降低未來可能受到的經濟制裁風險，同時增強在國際金融市場上的自主權和話語權。
美債市場的波動：全球投資者的警覺
中國的大量抛售無疑引發了美債市場的波動，也讓全球投資者開始重新評估美國國債的風險。
雖然美國國債被視為全球最安全的投資品種之一，但其高額的債務負擔和不穩定的政治環境，正在逐漸削弱其吸引力。
根據國際貨币基金組織（IMF）的資料，2023年全球央行的美元資産比例已經從60%下降至58%，這是近二十年來的最低水準。
在這種情況下，全球投資者開始尋求其他安全且收益穩定的資産，如歐元、日元以及新興市場國家的債券。
特别是中國和俄羅斯等國家，正在加強本币結算體系的建設，減少對美元的依賴，以應對未來可能的金融風險。
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—完—
文|風
稽核|古綠洲