預計下周開售！30年超長期特别國債今日首發，年息2.57%，個人購買攻略一次講透

每日經濟新聞

2024-05-17 21:18釋出于四川每日經濟新聞官方賬号

每經記者：李玉雯 石雨昕 宋欽章    每經編輯：廖丹

30年超長期特别國債今日正式首發，中标結果顯示，“24特别國債01”權重中标利率2.57%，全場倍數3.9，邊際倍數382.6。

根據發行安排，首發的30年期超長期特别國債，為固定利率附息債，總額400億元，個人投資者也可認購！記者了解到，已有銀行将于下周開售超長期特别國債。

随着銀行存款利率下行、長期限大額存單漸漸“一單難求”，保本保息且收益高于同期限定期存款的國債産品成了個人投資者眼裡的“香饽饽”，于是，每逢國債發行，許多銀行網點都會上演“日光”的搶購熱潮。

超長期特别國債相比銀行存款、儲蓄國債等保本類産品有何優勢？個人投資超長期特别國債要注意些什麼……一文帶你讀懂這些關鍵問題。

個人也能買！

超長期特别國債今日發行

2024年政府工作報告提出，為系統解決強國建設、民族複興程序中一些重大項目建設的資金問題，從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。

什麼是超長期特别國債？超長期特别國債是指發行期限不低于10年，在特定時期階段性發行的、具有特定用途的國債，不列入赤字、不增加赤字率。

近期，備受關注的超長期特别國債終于落地。5月13日，财政部釋出《關于公布2024年一般國債、超長期特别國債發行有關安排的通知》。根據安排，超長期特别國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。從5月17日首發，到11月中旬發行完畢，共發行22次，發行時間主要集中在三季度。

其中，2024年超長期特别國債（一期）為30年期固定利率附息債，于5月17日招标發行，競争性招标面值總額400億元，自2024年5月20日開始計息，每半年支付一次利息，付息日為每年5月20日（節假日順延）和11月20日，2054年5月20日償還本金并支付最後一次利息。招标結束至2024年5月20日進行分銷，5月22日起上市交易。

超長期特别國債以國家信用作擔保，具備風險低、流通性強、免征利息所得稅等優點，加之收益相對中短期國債更高，是較為理想的投資品。那麼，個人投資者如何購買此次發行的超長期特别國債？

據了解，超長期特别國債個人和機構都能買，管道也比較多，銀行櫃台、線上平台和證券市場都可以購買，而且還可以流通和轉讓。

财政部網站5月17日釋出個人投資者購買國債問答，其中提到，今年發行的超長期特别國債為記賬式國債，有20年、30年、50年三個期限品種，具體購買操作按記賬式國債購買流程辦理。記賬式國債在一級市場通過記賬式國債承銷團主要面向機構投資者發行，并在中央結算公司以電子記賬方式記錄債權。上市後，個人投資者也可在二級市場向機構投資者購買。

私人财富管理師武蘇偉在接受每日經濟新聞記者（簡稱“每經記者”）采訪時表示，目前長期收益穩定且安全的資産較為稀缺，而長期國債的利率和安全性就會受到很多投資者青睐，對于資金長期不用的投資者來說，适當配置既可以擷取穩定收益，又可以分散投資風險。但他也提到，個人購買長期國債，需要對自己的投資金額、期限、利率等做一個綜合評估，同時對國債的條款以及提前贖回、轉讓等做充分了解。

财政部提醒，對于個人投資者而言，購買儲蓄國債和記賬式國債如持有到期，均可獲得穩定的本息收入。兩者差別主要為：儲蓄國債在存續期内不可上市交易，記賬式國債在存續期内可在市場進行交易。記賬式國債的交易價格随市場行情波動，投資者買入後，可能因價格上漲獲得交易收益，也可能因價格下跌面臨虧損風險。是以，不以持有到期而以交易獲利為目的的記賬式國債個人投資者，應具有一定投資經驗和風險承擔能力。

“對戰”保本類産品有優勢嗎？

有銀行預計下周開售

那麼，如何購買超長期特别國債？中信證券固定收益部從業人員接受每經記者采訪時表示，本輪超長期特别國債采取市場化發行，個人可選擇銀行櫃台進行申購。

對于記賬式國債的購買管道，财政部也表示，全國銀行間債券市場櫃台業務開辦機構根據市場需求，自主選擇一定債券品種供投資者購買，個人投資者可通過其網點櫃台、網上銀行或手機銀行購買。在證券交易所上市交易的記賬式國債，個人投資者可通過證券公司網點或證券公司APP購買。

個人投資者可以通過全國銀行間債券市場櫃台業務開辦機構購買記賬式國債

5月16日，每經記者走訪了上海地區多家銀行網點，招行某支行從業人員告訴記者，預計會在下周開售超長期特别國債，期限30年。有城商行告訴記者，該行将于5月20日，也就是下周一，在銀行櫃台銷售超長期特别國債。

此外，多家銀行網點從業人員對每經記者表示，暫未接到關于超長期特别國債銷售的具體通知。

事實上，在理财打破剛兌、市場利率不斷下行的背景下，國債憑借着安全、穩定收益的優勢，頗受老百姓青睐，每逢儲蓄國債發行，大部分銀行網點都會上演“日光”的搶購情形。

那麼，包括國債在内，目前市場上有哪些“保本”産品可供廣大低風險偏好的個人投資者選擇？不同産品之間又分别有哪些優勢及特色？每經記者結合一線走訪，将各類産品情況整理如下。

●定期存款：中小銀行利率更高，大額存單凸顯可轉讓優勢

每經記者走訪中了解到，工行、建行、農行等大行目前3年期定期存款利率都是2.35%（年化利率，下同）。

工行某網點大堂内擺放的黑闆上寫着，人民币定期存款1年1.7%、2年1.9%、3年2.35%。

建行某支行理财經理告訴記者，定期存款1年1.7%、2年1.8%、3年2.35%。

相對大行，股份行定存利率要稍高一些。興業銀行某支行門口的牌闆顯示，福運金人民币定期存款，50元起存，3個月1.65%，6個月1.85%，1年期1.95%，2年期2.15%，3年期2.60%。

招行“享定存”的利率根據不同起存金額有所差異，100元起存時，3個月1.5%，6個月1.7%，1年1.95%；1000元起存時，3個月1.65%，6個月1.85%，1年期1.95%，2年期2.15%。

當記者咨詢3年期定期存款時，理财經理表示，需要行外新轉進資金，且賬戶金額達到50萬元及以上，可以通過理财經理預約3年期的定期存款，利率為2.6%。“現在沒有額度，到月末應該會有。”理财經理說道。

此外，對比大行及股份行，部分中小銀行的存款利率顯得更有吸引力。記者看到浙江稠州商業銀行的宣傳頁顯示，個人定期存款3個月1.60%、6個月1.85%、1年2.10%、3年和5年均為3.05%，都是50元起存。

在此基礎上利率還可以進一步上浮，理财經理告訴記者，20萬起存3年期利率可上浮至3.2%，不過同時需要搭配購買20%的一年期定期存款，即總計20萬元三年定期（利率3.2%）和4萬元一年定期（利率2.1%）。

值得一提的是，在銀行面臨息差收窄、壓降高成本負債的壓力之下，曾被視為銀行攬儲利器的大額存單，如今利率已經和普通定期相差不大，甚至是同樣水準，而其具備的可轉讓功能則是相較于普通定期的一大優勢。

農行某支行行長告訴記者，3年期大額存單與普通定期利率一樣都是2.35%，但兩者有一個差別，定期存款如果提前支取是以活期0.2%計息，大額存單則可以通過手機或櫃台轉讓給他人。

記者咨詢了解到，當下大額存單依然頗為搶手，有些銀行大額存單額度一放出就“秒沒”。前述興業銀行某支行理财經理告訴記者，該行一年期大額存單利率為2%，僅比普通定期高0.05個百分點，但每天上午10點額度一放出基本都是“秒光”。

●儲蓄國債：提前兌取可分檔計息，與記賬式國債有所不同

儲蓄國債是指一國政府面向個人投資者發行，以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的一種不可流通國債，按債權記錄方式分為紙質憑證和電子方式兩種。

事實上，去年以來儲蓄國債已經曆了數次“降息”。進入2024年，儲蓄國債利率延續下行趨勢。4月發行的3年期和5年期儲蓄國債（電子式）利率分别降至2.38%、2.5%。記者注意到，最近一次5月發行的儲蓄國債（憑證式）利率與4月保持一緻。

盡管儲蓄國債利率不斷走低，但依舊難擋投資者的認購熱情，每逢儲蓄國債發行，大部分銀行網點都會上演“日光”的搶購情形。在工行某支行，記者看到，最新一期儲蓄國債代銷首日（5月10日），該行便在門上張貼了儲蓄國債售罄公告。

值得一提的是，儲蓄國債不可流通轉讓，但為滿足投資者的流動性需求，儲蓄國債提供了提前兌取機制：會按實際持有時間和相對應的分檔利率計付利息。

●銀保産品：适合長線投資，短期退保或有本金損失

随着存款利率不斷下行，以增額終身壽險、分紅險為代表的儲蓄型保險受到不少投資者青睐，也是銀行近年來重點發力的代銷産品。

在記者咨詢過程中，多位理财經理坦言，僅就收益對比來看，一些儲蓄型保險會比5年期國債更合算。建行某支行理财經理向記者舉例一款6年期的分紅險，前3年每年交納保費，保底收益是1.4%，再加上保險公司分紅，6年到期後平均年化收益在2.9%到3.2%區間。

值得一提的是，銀保産品普遍适合長線投資，短期内退保可能會因現金價值較低而出現本金虧損的情況。“看資金規劃，這筆錢要能夠放到五年及以上，如果兩三年就要用的，那我們不會建議你買保險。”前述農行某支行行長表示。

投向哪裡？

專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設

根據2024年政府工作報告，這次提到的超長期特别國債，目标是促進經濟持續回升向好。

國家發展和改革委員會主任鄭栅潔3月6日在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上表示，從今年開始，今後幾年連續發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。

記者注意到，超長期特别國債2024年并不是第一次發行。

大陸最早在1998年，向國有四大行定向發行了2700億元特别國債，主要是為了補充國有獨資商業銀行資本金等問題。

2007年又發行特别國債15500億元，用于成立中投公司的資本金。

最近的一次是2020年，當年發行了10000億元抗疫特别國債。

對于今年超長期特别國債的投向，國家發展和改革委員會副主任劉蘇社4月中旬在新聞釋出會上介紹，在支援領域方面，超長期特别國債重點聚焦加快實作高水準科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高品質發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。

據了解，配合超長期特别國債發行，目前，國家發展改革委會同有關方面已經研究起草了支援國家重大戰略和重點領域安全能力建設的行動方案，經過準許同意後即開始組織實施。

北京國家會計學院副院長李旭紅在接受每經記者采訪時表示，大陸目前正處于高品質發展時期，是以需要集中力量支援重大戰略實施相關事項，超長期特别國債可以確定高品質發展和高水準安全良性互動，夯實國家安全和長遠發展基礎。

如何影響資本市場？

支撐股市回暖、對債市沖擊較小

超長期特别國債既可以拉動目前的投資和消費，又能打下長期高品質發展的基礎。那麼，其發行将對股市将造成怎樣的影響？

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受每經記者采訪時表示：“超長期特别國債的發行能支援經濟複蘇、提振投資增速，可以從基本面支撐股市回暖。”

啟铼研究院首席經濟學家潘向東認為：“相較于普通國債，超長期特别國債專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，具有專款專用的特點，有助于擴大需求、拉動經濟增長、提振市場信心，是以對股市的影響整體是偏積極正面的。”

華夏基金認為，整體來看，一方面，特别國債的發行有助于加快政府投資，同時激發民間配套投資，拉動内需；另一方面，财政節奏提速有助于提振宏觀築底企穩預期，提升市場對于中國權益資産的風險偏好，總體上對股市構成利好。

超長期特别國債的發行對債券市場又将有何影響？

楊德龍分析稱，由于本輪超長期特别國債分多批次發行，是以對市場的資金沖擊并不大，對債券市場也不會造成明顯的資金緊張，并且發行超長期特别國債也有助于優化大陸的債務結構。

潘向東表示，全年來看，整體的政府債券供給節奏更為後置，可能将在三季度迎來較大的集中供給壓力。但即便政府債加速發行對市場形成擾動，央行也會通過降準以及MLF放量等方式進行配合來應對潛在的流動性壓力，引導市場重回穩定。

中證鵬元研發部進階董事吳志武在接受每經記者采訪時表示，從曆史來看，特别國債發行短期内會增加債市供給，可能導緻債券市場出現波動，但央行可以通過一定的措施來改善由此帶來的影響。此次超長期特别國債的發行，由于其目的是擴内需，防止由此給市場造成的波動也十分重要。從這次超長期特别國債發行來看，由于發行時間跨度比較長，平攤到每個月發行量大約一兩千億的規模，不是很大，對市場的沖擊應該會較小。

2007年特别國債的發行對債市影響有限

有何意義？

提升資金使用效率、優化政府債務結構

現階段大陸發行超長期特别國債有何意義？首都經濟貿易大學财政稅務學院講師徐軍偉在接受每經記者采訪時表示，目前，大陸經濟由高速增長轉為高品質發展，并處在經濟新舊動能轉換的轉型時期，為充分調動“有為政府”與“有效市場”兩個積極性，政府需主動作為，借助積極财政政策和穩健貨币政策，實作經濟的逆周期與跨周期調節，而政府債務（包括國債、地方債）是财政與金融工具的共同抓手。

東方金誠研究發展部總監馮琳認為，此次特别國債采用市場化發行，一方面展現了推進債券發行市場化定價的決心，另一方面也有利于調動各類社會資金參與關鍵領域重大項目建設；從發行期限來看，超長期特别國債的發行，可以更好比對長期限項目融資需求、提升資金使用效率，增強财政對長期限項目的資金保障能力。

廣開首席産業研究院院長兼首席經濟學家連平表示，從今年發行安排看，20~50年特别國債覆寫了2030年、2035年、2049年等關鍵時間節點，不但能為建設周期長、投資回報慢的重大項目和重大工程等提供充裕的超長期資金，同時超長久期還攤薄了國債付息壓力。

李旭紅表示，超長期特别國債既可以優化債務結構，降低債務風險，充分發揮中央發債成本更低、周期更長的優勢，形成優質資産，同時通過統籌管理，避免地方加杠杆導緻的隐性風險，確定國家發展行穩緻遠。

徐軍偉表示，在國務院部署一攬子化債方案防範化解地方債務風險的同時，中央政府計劃在未來幾年發行超長期特别國債，除了可以保障國家重大戰略的實施和重點領域安全能力建設，還可以優化中央和地方政府債務結構。

資料顯示，截至2024年4月30日，大陸存量國債中的超長期國債以30年期和50年期為主，分别占比為11.6%和3.6%。未來，如果連續幾年都發行超長期特别國債，将有效改善超長期國債占比較低的情況。

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