作者|朱華雷，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
巨豐投顧最新欄目“龍頭解析”正式上線。A股市場在階段時間内總會有一個闆塊或概念引領市場上漲，該欄目将聚焦當下市場人氣最高或者連扳最多的個股進行分析，目的是從熱點龍頭下手篩選出具備“真材實料”的價值投資标的。
投資是件看未來的事情，未來有前景，才值得投。正如巴菲特所說的投資要找到長坡好的賽道一樣。結合當下國内的産業更新——工業自動化、智能裝備、智能電控、電源産業、新能源産業算不是好的賽道？肯定是算的，上述産業至少還都在快速發展期。
就拿電源産業來說，“雙碳”背景下，工業部門對節能裝置需求不斷增加以及全球電動汽車的普及将驅動工業電源市場增長。根據 Markets and Markets資料，2021年全球工業電源市場規模為70億美元，2026年有望增長至97億美元，2022-2026年CAGR為 6.7％。
今天給大家帶來的就是一隻在電源領域，工業自動化領域、新能源領域都有布局，并且各子產品業務都發展不錯的一隻極具成長想象力的成長股：麥格米特002851
公司主要看點如下：
一、持續高研發投入，業績穩定高增長
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2023年公司主營業務情況如下：
麥格米特是國内電氣自動化領軍企業。公司以顯示電源為基礎，市占率達到行業領先地 位。随後，公司大力研發其他消費類、工業電源業務，并滲透到高毛利、高附加值的工業自 動化領域， 2008之後切入電車、智能家電電控領域，并于 2017 年在深圳中小闆上市。從23年公司産品利潤占比來看電控産品占4成左右，其次是電源産品占3成，再其次是工業自動化、智能裝備、新能源及軌交業務均有一成左右。公司業績自2018年以來近5年增長較為穩定，23年淨利潤6.29億元，同比增長33.13%，5年複合增長率26%，公司常年銷售毛利率維持在25%—30%，這在電控行業中屬于高成長的佼佼者。另外過去10年，公司營業收入與研發投入均實作約30%的年複合增速,研發費用率穩定11%左右。公司以研發打磨技術，以技術布局業務，以業務壯大平台，以平台支援研發，實作多極化增長。
二、業務遍布全球，出海持續加速
2019-2022年期間，公司相繼在德國、瑞典建立研究所，在印度、泰國建立生産基地并實作本土傳遞。随着公司在全球的“研發+制造+銷售” 多點布局網絡日益完善，近年來公司海外客戶需求持續上升，海外銷售收入占比也逐年加大。2023 年，公司業務進一步向海外市場拓展，實作直接海外收入 19.51 億元，占銷售總收入比例為 28.88%；另實作 占銷售總收入比例約 11%的間接海外收入，公司2023年供應海外地區需求産生的總收入占比（直接+間接）合計約達 40%，國際競争力逐漸提升。另外公司有明确的規劃，希望在未來幾年内将海外銷售額提升至總收入的60%。未來公司海外業務上将會進一步擴大市場規模，促進業績持續增長。
- 電源産品和新能源産品客戶資源優訂單充足
公司在電源産品領域經過多年積累，持續為愛立信、諾基亞、GE、飛利浦、魏德米勒、西門子、ABB、Cisco、Juniper、施耐德、EnerSys、特變電工、小米、長虹、創維等國内外知名企業提供産品和研發及生産服務。為滿足客戶未來需求，尤其是通信5G、資料中心伺服器、光伏、儲能、充電樁等行業的高速發展需求，公司持續增大研發投入，預計未來将取得進一步發展空間。公司電源産品業務目前已逐漸從投入期走向收獲期，并在不斷加速産品布局、不斷鞏固和發展與國内外頭部大客戶的業務合作關系。2023年公司電源産品總訂單量大幅增加，為公司未來發展持續注入新動力。
2023年，公司新能源及軌道交通部件銷售收入7.10億元，同比上升34.85%，占公司營業收入的10.52%。公司新能源及軌道交通業務主要包括新能源汽車電力電子內建子產品（PEU）、電機驅動器（MCU）、車載充電器（OBC）、DCDC電源及軌道交通車輛空調電氣部件等産品，并在車載壓縮機、熱管理系統核心部件等方向不斷探索和突破。公司在乘用與商用多領域的新産品應用落地，公司新能源汽車營收實作較快增長，目前在手訂單充裕。
另外，随着國内新能源汽車市場的不斷優化與整合，公司近年來持續拓展新能源汽車領域的新客戶，現已與北汽新能源、零跑、吉利、金康、東風、一汽等整車廠客戶建立合作。另外，公司也在不斷拓展下遊應用場景，現已有乘用車、商用車、工程車輛及輕型電動車等多領域産品推出，可滿足客戶各類應用場景的需求，并已具備相應批量傳遞能力。今後，公司在新能源汽車領域，将持續貫徹“多客戶、全品類”戰略，充分發揮上下遊供應鍊整合優勢，多點布局開放合作，助力公司未來進一步擴大銷售收入規模。
近6個月以内共有5家機構對麥格米特的2024年度業績作出預測；預測2024年每股收益1.57元，較去年同比增長23.75%，預測2024年淨利潤7.91億元，較去年同比增長25.64%。
整體來看麥格米特以電力電子及相關控制技術為基礎，持續高強度研發投入，不斷完善平台建設，穩步推進核心技術不斷形成産品優勢在多領域的應用，目前已形成六大業務闆塊，涵蓋消費、工業等各行業及領域，同時兼顧國内與海外市場的全球布局。公司正處于投入發展期，有自己獨特的發展模式與戰略，公司強調持續多極增長、長線穩健經營，并且，各個事業群在目前的經營階段中都有較明确的市場發展機會，多數業務已在逐漸顯現規模效應的蓄力過程中，可以作為一隻不錯具備成長性的個股重點關注。
(作者：朱華雷 執業證書：A0680613030001)
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