慧翰股份IPO蒙陰影 陳國鷹夫婦36.62億元身價能否抵禦“内憂外患”

《電鳗财經》文/尹秋彤

繼2021年沖刺科創闆IPO失利後，慧翰微電子股份有限公司(簡稱：“慧翰股份”)這次瞄準創業闆二闖IPO。此次計劃募資7.13億元，分别用于智能汽車安全系統研發及産業化項目、5G車聯網TBOX研發及産業化項目以及研發中心建設項目。

《電鳗财經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書存在很多疑點，人們一邊在豔羨陳國鷹夫婦“一股獨大”36.62億元身價，一邊也為這家拟上市公司的“内憂外患”所震驚。

向競争對手銷售産品卻難釋疑

據招股書，報告期内，慧翰股份存在向競争對手德賽西威及聯創汽車電子有限公司(以下簡稱"聯創汽車電子")進行銷售的情況。向德賽西威主要銷售藍牙模組、多功能模組、軟體産品;向聯創汽車電子主要銷售蜂窩模組。報告期各期，向德賽西威銷售收入占比分别為 5.81%、6.97%、9.29%、11.32%。

值得注意的是，德賽西威為公司同行業競争對手。

據披露，德賽西威主要從事智能座艙業務，2011年與慧翰股份合作，最早主要向慧翰股份采購藍牙模組産品，報告期内同時向慧翰股份采購藍牙模組、多功能模組等産品，聯創汽車電子主要從事車載無線終端業務。2023年上半年，慧翰股份向德賽西威銷售的功能模組 2,920.28萬元，占比達到8.91%;銷售藍牙模組 787.93萬元，占比為2.40%;銷售軟體産品2.33萬元，占比0.01% 。

這種異常的銷售行為，自然引來深交所的質疑，深交所要求慧翰股份說明向競争對手銷售具體産品情況，向競争對手銷售的原因，向其銷售占比大幅增長的原因。

在回複交易所問詢時，慧翰股份承認：行業内主要競争企業包括德賽西威、經緯恒潤、鴻泉物聯、移遠通信、華為、博世、法雷奧和LG電子。面對向競争對手銷售額比例持續提升的這一情況，公司仍堅稱，交易是雙方基于真實業務需求進行的，屬于正常商業行為。實際上，到底是不是正常商業行為?公司并沒有提供相關資料證據解釋。

36.62億元身價與連帶清償責任

2021 年 7 月28日，因國脈科技非公開發行股票的認購金額提供收益保證相關事項，原告中财裕富向北京金融法院提起訴訟，請求判令福建泰通向中财裕富支付2.3億元以及逾期違約金，并請求判令陳國鷹及其配偶林惠榕承擔連帶清償責任。

交易所十分重視公司實控人夫婦的此次連帶清償問題，要求公司說明實際控制人陳國鷹及其配偶所持有的國脈科技、發行人股權是否存在被質押、當機情況，如因相關訴訟産生賠償義務，實際控制人是否具備償還能力?

公司在回複問詢時表示，“實際控制人陳國鷹及其配偶所持有的國脈科技股權市值遠超訴争債務金額 ”，大有“我有錢我怕誰”的味道。

口氣之大，讓市場不得不估算陳國鷹夫婦到底有多高身價。

根據國脈科技披露的股份質押公告及協定轉讓股份完成過戶登記的公告，陳國鷹及其配偶林惠榕持有國脈科技股票 49,287.93 萬股，其中陳國鷹質押12,000.00 萬股，林惠榕質押3,200.00萬股，質押股份占比為30.84%。陳國鷹及配偶合計未質押股票34,087.93萬股，以截至2023年8月31日前20個交易日的平均收盤價7.43元/股計算，未質押股票市值為25.33億元，遠超上述案件

訴争債務金額(2.3億元及相關違約金)。

按上述過戶公告，陳國鷹及其配偶林惠榕持有國脈科技的市值已經達到36.62億元，如此身價，着實讓普通投資者豔羨。不過，動辄數億元的連帶清償責任，不可能對公司沒有任何影響。

董事長身纏數百條風險

股權方面，公司實際控制人為陳國鷹，目前合計持有公司股權比例為82.58%。由于股權高度集中，對于“一股獨大”的陳國鷹來說，其周邊風險尤為關注。

據天眼查顯示，陳國鷹目前有8條任職資訊，擔任股東4家，擔任高管5家，且實際控制16家企業。尤為注意的是，陳國鷹自身風險多達17條，周邊風險更是多達244條，預警提醒有102條。

自身風險方面，陳國鷹在國脈科技股份有限公司有17項股權質押資訊，其中在2023年8月16日，陳國鷹質押股份4500萬股，質押股份市值為34605萬元，占所持股份比例20.71%。

其實在2024年3月2日，陳國鷹的妻子林惠榕，也質押3400萬股，質押股份市值為24344萬元，占所持股份比例12.33%。

周邊高風險方面，其曾擔任高管的普天國脈網絡科技有限公司有登出備案資訊，登出原因為“決議解散”。

訴訟方面，其擔任股東的國脈科技股份有限公司曾因機動車交通事故責任糾紛而被起訴;擔任股東的國脈科技股份有限公司曾因車輛租賃合同糾紛而被起訴;擔任股東的慧翰微電子股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴……

另外，其擔任股東的國脈科技股份有限公司有對外擔保資訊多達207項，其中為福州理工學院近期提供了數億元的連帶責任擔保。

董事長身纏數百條風險，實控16家企業，還在不但質押股份、對外擔保，以及多起訴訟，市場擔心其管理公司的内部治理水準問題。

《電鳗财經》将持續關注慧翰股份IPO進展。