觀點網 不管等再久，有些“糖”，注定是吃不到的。
5月12日晚，豫園股份定增事項終于有了結局，該公司對外公告，綜合考慮目前資本市場環境、公司發展規劃、維護現有股東利益等因素，經相關各方充分溝通、審慎分析後，決定終止2023年度向特定對象發行A股股票事項，并向上海證券交易所申請撤回相關申請檔案。
曾經，被寄予厚望的“第三支箭”讓上市房企再融資重新開機。
2022年末，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，支援房地産企業股權融資，包括允許房地産上市企業非公開方式再融資，引導募集資金用于政策支援的房地産業務，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。
但面臨的是落地效果不一，其帶來的陽光并沒有均勻灑落大地，在招商、華發、陸家嘴等“受益者”背後，更多是泯然的大多數。
豫園股份便是其中之一。
艱難的定增
這筆定增頗為波折，還得追溯到2023年3月。
彼時，踏着定增熱潮，豫園股份正式披露定增預案，拟向不超過35名特定對象發行A股股票，拟募集資金總額不超過80億元，發行股票數量不超過11.7億股。
募集資金投向為黃金珠寶等主營業務項目，補充流動資金及償還銀行貸款。具體來看，拟投資26.18億元用于“珠寶時尚線下銷售管道及品牌拓展項目”、4.56億元用于“珠寶時尚電商銷售平台建設和供應鍊平台更新項目”、21.76億元用于“文化商業零售擴建項目”、3.5億元用于“集團數字化建設項目”，以及募資金額24億元用于“補充流動資金及償還銀行借款”。
6月2日，豫園股份調整再融資方案，将募資金額調降至48.91億元，募投項目和金額亦作出相應調整。2023年6月6日，豫園股份定增方案獲上交所受理并依法進行稽核。
雖募資金額折讓不少，但程序依舊曲折，之後上交所對豫園股份作出問詢，豫園股份根據上交所稽核意見，對《問詢函》回複内容中涉及的相關内容不斷進行補充與修訂。與此同時，進一步将募集資金降至42.5億元。
2024年初，豫園股份稱延長公司2023年度向特定對象發行股票股東大會決議有效期。
雖然作出了多次努力，但依舊不見定增曙光。
對于這次定增終止的原因，豫園股份公告中的解釋是：“公司自2023年度向特定對象發行股票方案公布以來，一直與中介機構積極推進相關工作。現綜合考慮目前資本市場環境、公司發展規劃、維護現有股東利益等因素，經相關各方充分溝通、審慎分析後，決定終止2023年度向特定對象發行A股股票事項，并向上交所申請撤回相關申請檔案。”
5月13日，豫園股份股價收報5.98元每股，總市值為232.99億元。
觀點新媒體獲悉，在定增潮下的30家房企中，也僅僅招商蛇口、華發股份、陸家嘴完成資金募集，保利、萬科、中交等8家獲證監會準許，大多數企業處于受理及問詢階段。
不過，也有企業放棄了這一機會，比如保利發展暫停定增計劃，萬科終止定增，并表示公司股價處于低位，有機構投資人對于在低位增發表示了擔憂，對于現有股東的權益保障需要慎重考慮。
豫園的壓力
豫園股份是一家涉及珠寶時尚、文化飲食、美麗健康、國潮腕表、商業管理、複合功能地産等多個産業為一體，多元化發展的的綜合性商業集團，手握老廟黃金、豫園商城、南翔小籠、上海老飯店、舍得酒等“老字号”，也是郭廣昌旗下的一個上市平台。
觀點新媒體獲悉，截至2024年一季度末，豫園股份營業網點共計5642家，其中珠寶時尚5108家（其中加盟店4822家），餐飲管理及服務225家（其中加盟店12家），醫藥43家（其中加盟店4家），文化食品飲料及商業82家，時尚表業155家（其中加盟店76家），化妝品29家。
珠寶時尚産業是豫園股份的核心業務，旗下擁有“老廟”、“亞一”、“DJULA”等品牌，該公司以直營零售、批發為主要經營模式拓展珠寶時尚連鎖網絡。
截至一季度末，“老廟”和“亞一”品牌連鎖網點達到5087家，其中265個直營網點、4822家加盟店；DJULA直營網點為20家；LUSANT直營網點為1家。
不過，在産業之外，受到地産下行的波及，近兩年豫園股份的業績并不如人意。
2023年，豫園股份實作收入581.47億元，同比增長15.83%；歸母淨利潤20.24億元，同比下滑45%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤-4.51億元，同比減少378.96%，“增收不增利”情況明顯。
這也是該公司上市以來扣非淨利首次虧損。豫園股份稱，歸母淨利潤下降，主要由于地産收益的下滑和投資收益的下降。
地産對豫園股份利潤拖累明顯，2023年共計提資産減值及信用減值損失5.18億元，占全年淨利22.38%，2022年的減值損失僅為1.02億元。
但将時間線拉長，豫園股份物業開發與銷售收入占比整體呈降低趨勢，2019-2023年，該部分業務占營收比例為44.8%、39%、32.6%、18.2%及23%。2023年，豫園股份共計實作銷售金額105.27億元，銷售面積77.15萬平方米，實作結轉收入金額135.58億元，結轉面積62.38萬平方米，報告期末待結轉面積61.32萬平方米。
2024年一季度，豫園股份錄得營業收入172.21億元，同比增長12.56%，但歸母淨利潤繼續下降，為1.80億元，同比下降43.48%；扣非歸母淨利潤為0.81億元，同比下降70.47%。
業績下滑的同時，豫園股份也受現金流所擾。
2024年一季度顯示，截至3月末，豫園股份貨币資金為108.45億元，短期借款為108.48億元、一年内到期的非流動負債為97.59億元、應付短期債券為21.37億元、其他流動負債10.02億元，另長期借款為184.25億元。