5月13日，港A兩市的高鐵闆塊集體走高。
A股方面，高鐵闆塊上漲0.89%。其中，思維列控（603508.SH）漲10%，中國中車（601766.SH）漲4.6%，廣深鐵路（601333.SH）漲近3%。
港股方面，高鐵基建股闆塊則大漲5.05%。其中，中國中車（01766.HK）漲7.28%，盤中股價一度創出近4年的新高；時代電氣（03898.HK）漲近6%，中國通号（03969.HK）漲5.11%，中國中鐵（00390.HK）漲4.5%。
消息上，5月10日，國鐵采購平台釋出動車組招标公告，這也是2024年首次招标，共165組，對比去年首次招标的103組，同比增幅高達60%。
本次招标全部為350km/h車型，已超去年全年164組招标量，本次招标量在過去四年招标中屬于單次最多的一次，年度來看國鐵集團今年仍有2-3次招标，預計全年招标有望超過300組。
業内人士認為，本次動車組招标量的增長，是鐵路客流高速增長帶來的旺盛客運需求所緻。資料顯示，一季度，全國鐵路發送旅客首次突破10億人次，達到10.14億人次，同比增長28.35%，日均發送旅客1114.7萬人次，同比增長28.5%。
此外，根據國家鐵路局資料顯示，全國鐵路固定資産投資正穩步提升，2023年全國鐵路固定資産投資同比增長7.5%，2024年前四個月同比增長10.5%。
華泰證券研報指出，2024年國鐵首次動車組招标超預期，為産業鍊上遊的業績增長提供支援。若全年鐵路固定資産投資維持10%同比增長，2024年全年投資額将達8410億元。
值得一提的是，政策端亦頻頻吹風。2024年3月份，《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案》頒布，其中提到，要有序推進交通運輸裝置更新改造。在政策的鼓勵下，鐵路裝備更新替換節奏有望加速，行業景氣度有望超預期恢複。
目前産業鍊相關上市公司主要包括中國中車、時代電氣等等。中國中車2024年第一季度實作了營收321.83億元（人民币，下同），同比減少0.60%，但歸母淨利潤達到10.08億元，同比增長了63.86%。公司一季度新簽訂單約408億元人民币，在手訂單充沛。
時代電氣2024年第一季度業績亦錄得強勁增長，資料顯示，公司實作了約39.25億元的營收，同比增長27.20%,實作歸母淨利潤約為5.68億元，同比增長30.44%。
此前野村釋出研究報告稱，給予時代電氣“買入”評級，認為其軌道交通業務具有良好增長空間，考慮到目前國鐵首輪招标的超預期，公司的成長空間仍值得關注。
總體來看，在政策不斷強化的背景下，中國中車、時代電氣等高鐵基建闆塊的上市公司在一季度業績表現穩健，其估值也展現出了一定的安全邊際。此外，疊加資本市場對于“中特估”的追捧，以及對于高股息資産的青睐，高鐵闆塊自年初以來，經曆了一輪顯著的上漲行情，整體累計漲幅高達35.65%。在這一波上漲中，中國中車及時代電氣兩家公司的表現尤為搶眼，其H股年初至今的累計漲幅分别達到了45.6%和43.5%。
作者：飛魚