金力永磁近日在業績說明會表示，2024年第一季度，公司建立産能逐漸釋放，産能使用率超過90%。標頭二期12000噸/年産能項目、甯波3000噸/年高端磁材及1億台套元件産能項目、贛州高效節能電機用磁材基地項目正在按計劃建設，預計2024年底将建成38000噸/年毛坯産能生産線。規劃到2025年将建成40000噸高性能稀土永磁材料産能及先進的磁元件生産線。
金力永磁近期公布的業績說明會内容具體如下：
1、請問公司2024年一季度的業績情況？金力永磁回應：2024年第一季度，公司努力克服稀土原材料價格繼續下行、行業競争加劇的不利因素影響。公司在手訂單充足，建立項目逐漸落地，産能穩步提升，加速推動公司生産管理資訊化、自動化，加強公司ESG建設，積極拓展人形機器人等新興領域業務。2024年第一季度，公司實作營業收入15.36億元，較上年同期下降6.93%。2024年第一季度，公司建立産能逐漸釋放，産能使用率超過90%。公司新能源汽車及汽車零部件領域主要客戶的訂單和需求保持穩定，公司把握時代的潮流，積極配合世界知名客戶的人形機器人用磁元件的研發。
2、請問公司報告期内毛利率水準較2023年同期下降的原因？
金力永磁回應：2024年第一季度公司毛利率10.04%，較2023年同期毛利率15.24%減少5.2個百分點。主要原因如下：
（1）2024年第一季度，主要稀土原材料價格呈下降趨勢。另外2024年1月平均價格為50.45萬元/噸，到2024年3月平均價格下降為43.19萬元/噸。自年初以來稀土原材料價格産生較大幅度波動，由于成本與售價在短期内的傳遞差異會對毛利率有一定的下降影響。
（2）公司執行以銷定産的政策采購所需的稀土原材料，并且公司的存貨發出計價采用權重平均法。2024年第一季度，公司除了以銷定産采購的稀土原材料以外，還受到以下兩項稀土原材料采購的影響，導緻以采用權重平均法核算的原材料成本偏高，造成了毛利率的下降。
1）客戶A于2023年支付了指定用于采購稀土原材料的預付款（反映在2023年年底的合同負債中），公司根據合同約定進行了專項采購。該鎖價合同于2024年第一季度尚未執行。
2）客戶B在公司按原計劃采購稀土原材料後改變部分訂單的傳遞計劃，涉及已采購稀土金屬約600噸。該鎖價合同于2024年第一季度尚未執行。
以上兩個因素對2024年第一季度毛利率的影響約4個百分點。此外，由于有訂單覆寫，上述稀土原材料無需計提減值損失，對應的利潤将在合同執行後實作。
3、請問在目前的競争格局下，公司與同行相比擁有什麼優勢？
金力永磁回應：公司一直緻力于高性能钕鐵硼永磁材料的研發、生産、銷售及回收綜合利用，并專注于新能源和節能環保應用領域，是高性能钕鐵硼永磁材料行業發展最快的公司之一，具備較為突出的競争優勢，具體如下：
（1）公司是全球領先的高性能稀土永磁材料生産商，擁有全球星光璀璨的客戶群。在新能源汽車領域，公司産品被全球前十大新能源汽車生産商用于生産驅動電機；在節能變頻空調領域，全球變頻空調壓縮機前十大生産商中的八家均為公司的客戶；在風電領域，全球前十大風電整機廠商中的五家均為公司客戶；
（2）公司堅持長期主義，戰略清晰并逐漸、有效落地；
（3）公司具備強大的産品傳遞能力；
（4）公司與主要稀土供應商建立長期的戰略合作；
（5）公司具有強大的生産優化研發能力及行業領先的晶界滲透技術；
（5）公司擁有全球行業領先的ESG建設，以實際行動支援碳中和發展；
（7）公司在高性能稀土永磁材料及磁元件行業具備先發優勢；
（8）公司管理團隊成熟穩定并積極優化業務布局；
（9）公司有一定的現金儲備，具有資金優勢。
4、請問報告期内公司新能源車領域的情況？
金力永磁回應：公司新能源汽車及汽車零部件領域主要客戶的訂單和需求保持穩定，公司産品被全球前十大新能源汽車生産商用于生産驅動電機。
2024年3月，國務院印發《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案》，提出實施裝置更新、消費品以舊換新、回收循環利用、标準提升四大行動。到2027年報廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45%，廢舊家電回收量較2023年增長30%。稀土永磁材料在推動智能制造和綠色制造等高品質發展過程中，有着不可或缺的核心地位。
5、請問公司在目前稀土價格下的庫存政策？
金力永磁回應：公司主要采用以銷定産的生産管理模式，公司根據稀土價格波動趨勢和在手訂單情況及時調整稀土原材料采購和庫存政策。
6、請問公司目前産能擴建的規劃？
金力永磁回應：2024年第一季度，公司建立産能逐漸釋放，産能使用率超過90%。標頭二期12,000噸/年産能項目、甯波3,000噸/年高端磁材及1億台套元件産能項目、贛州高效節能電機用磁材基地項目正在按計劃建設，預計2024年底将建成38,000噸/年毛坯産能生産線。規劃到2025年将建成40,000噸高性能稀土永磁材料産能及先進的磁元件生産線。
7、請問公司H股配售項目的情況？
金力永磁回應：公司新增發行H股方案已經公司董事會審議通過，尚需送出公司股東大會審議後實施。
8、公司新産能投産後是否會有收入結構的變化？
金力永磁回應：公司是集研發、生産和銷售高性能钕鐵硼永磁材料、磁元件及稀土永磁材料回收綜合利用于一體的高新技術企業，公司産品被廣泛應用于新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電、3C、機器人及工業伺服電機、節能電梯、軌道交通等領域，公司的新産能仍将圍繞上述領域進行布局，公司産品業務領域未發生重大變化。
金力永磁披露2024年一季報顯示，公司2024年一季度實作營業收入15.36億元，同比下降6.93%；淨利潤1.02億元，同比下降42.93%。
金力永磁在一季報中介紹：2024年第一季度，公司努力克服稀土原材料價格繼續下行、行業競争加劇的不利因素影響。公司在手訂單充足，建立項目逐漸落地，産能穩步提升，加速推動公司生産管理資訊化、自動化，加強公司ESG建設，積極拓展人形機器人等新興領域業務。2024年第一季度，公司建立産能逐漸釋放，産能使用率超過90%。公司新能源汽車及汽車零部件領域主要客戶的訂單和需求保持穩定，公司把握時代的潮流，積極配合世界知名客戶的人形機器人用磁元件的研發。
2024年第一季度公司毛利率10.04%，較2023年同期毛利率15.24%減少5.2個百分點。主要原因如下：1、2024年第一季度，主要稀土原材料價格呈下降趨勢。自年初以來稀土原材料價格産生較大幅度波動，由于成本與售價在短期内的傳遞差異會對毛利率有一定的下降影響。2、公司執行以銷定産的政策采購所需的稀土原材料，并且公司的存貨發出計價采用權重平均法。2024年第一季度，公司除了以銷定産采購的稀土原材料以外，還受到以下兩項稀土原材料采購的影響，導緻以采用權重平均法核算的原材料成本偏高，造成了毛利率的下降。（1）客戶A于2023年支付了指定用于采購稀土原材料的預付款（反映在2023年年底的合同負債中），公司根據合同約定進行了專項采購。該鎖價合同于2024年第一季度尚未執行。（2）客戶B在公司按原計劃采購稀土原材料後改變部分訂單的傳遞計劃，涉及已采購稀土金屬約600噸。該鎖價合同于2024年第一季度尚未執行。以上兩個因素對2024年第一季度毛利率的影響約4個百分點。此外，由于有訂單覆寫，上述稀土原材料無需計提減值損失，對應的利潤将在合同執行後實作。
金力永磁此前釋出的2023年年報顯示：2023年初以來稀土原材料價格産生較大幅度波動。公司管理層及時采取應對政策，把握市場機遇，穩定經營。2023年度公司高性能稀土永磁材料總銷量15,122噸，較上年同期增長25.60%。同時公司持續加大在磁材、磁元件及機器人自動化方面的研發投入，2023年度公司研發費用3.54億元，較上年同期增長4.86%，占營業收入的比例為5.29%。報告期内，公司持續聚焦新能源和節能環保領域，專注于新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電、3C、機器人及工業伺服電機、節能電梯等核心應用領域。2023年度，公司實作營業收入668,786.44萬元，同比下降6.66%；境内銷售收入543,864.22萬元，同比下降14.30%，境外銷售收入124,922.22萬元，同比增長52.57%；實作歸屬于上市公司股東的淨利潤56,369.28萬元，同比下降19.78%；實作歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤49,340.34萬元，同比下降27.68%；扣除2022年度因港股上市融資取得的彙兌收益1.5億元及本年新增研發費用1,640萬元等因素影響，2023年度公司淨利潤較2022年度基本保持穩定。
金力永磁表示：公司2023年度毛利率16.07%，較2022年度毛利率16.18%略有下降。1、2023年年初以來稀土原材料價格出現較大幅度波動，由于成本與售價在短期内的傳遞差異會對毛利率有一定的下降影響。2、第四季度由于受到市場競争加劇的影響，産品機關售價的下降幅度超過機關成本的下降幅度，使得第四季度毛利率明顯下降，是以拉低了全年的毛利率水準。
金力永磁介紹公司夯實新能源及節能環保領域市場地位時表示：2023年，公司新能源汽車及汽車零部件領域收入達到33.03億元，較上年同期增長14.33%，2023年，公司新能源汽車驅動電機磁鋼産品銷售量可裝配新能源乘用車約390萬輛，根據CleanTechnica公布資料，2023年全球新能源乘用車銷量為1,368.93萬輛。作為全球新能源汽車行業驅動電機用磁鋼的領先供應商，公司産品已被全球前十大新能源汽車生産商采用。2023年11月，公司憑借突出的綜合實力及貢獻，在比亞迪新能源汽車2023年核心供應商大會中榮獲“特别貢獻獎”。2023年，公司節能變頻空調領域收入達到13.24億元，公司節能變頻空調磁鋼産品銷售量可裝配變頻空調壓縮機約5,400萬台。公司在全球節能變頻空調領域繼續保持領先地位，全球變頻空調壓縮機前十大生産商中的八家均為公司客戶。2024年1月，公司榮獲美的工業技術事業群頒發的2023年度“優秀供應商”獎項。2023年，公司在風力發電領域收入達到5.85億元，公司該領域産品銷售量可裝配風力發電機的裝機容量約3.9GW，全球前十大風電整機廠商中的五家是公司的客戶。公司連續九年榮獲金風科技品質信用AAAAA供應商。2023年，公司機器人及工業伺服電機領域收入達到2.17億元，此外公司還積極布局3C、節能電梯、軌道交通等新能源及節能環保領域，已經成為這些領域重要的高性能磁鋼供應商之一。
金力永磁介紹其2023年業績驅動因素及行業地位時提及：2023年度，公司高性能稀土永磁材料總産量15,154噸，較上年同期增長18.52%，其中使用晶界滲透技術生産13,226噸高性能稀土永磁材料産品，較上年同期增長32.72%，占同期公司産品總産量的87.28%，較上年同期提高了9.34個百分點。2023年度，公司高性能稀土永磁材料總銷量15,122噸，較上年同期增長25.60%。
金力永磁2024年度經營計劃表示：公司董事會制定的2024年度公司經營方針為“客戶導向，聚焦主業，創新研發，勇攀高峰”。公司将繼續通過創新技術，提高精益、品質、生産效率、資訊化管理水準，補充産業鍊資源，持續提升産能，不斷健全ESG工作，實作公司的穩定發展。為貫徹落實以上經營方針，公司2024年度經營計劃如下：（1）在建項目的建設計劃多基地生産既是客戶對于供應鍊安全的要求，也有利于公司分散風險、降低成本、更好地獲得資源保障。公司将積極推進標頭“年産12000噸高性能稀土永磁材料基地項目（二期）”、甯波“年産3,000噸高端磁材及1億台套元件項目”、贛州“高效節能電機用磁材基地項目”建設；規劃好墨西哥投資建設“年産100萬台/套磁元件生産線項目”。通過不斷完善的産能布局，抓住下遊市場的發展契機，擴張産能規模，實作規模效應，增強公司在各領域的市場競争力，實作公司盈利能力的持續提升。總之：公司将堅持客戶導向，堅持長期主義，堅持聚焦主業，抓住人形機器人磁元件需求的發展機遇，努力提高技術創新及降本增效能力，力争在2025年建成4萬噸高性能稀土永磁材料産能及先進磁元件生産線。未來建成有技術領先優勢、有規模及成本領先優勢、有先進磁元件、有稀土回收産業鍊支撐、有低碳ESG體系的世界級稀土永磁及磁元件“五有”龍頭企業，為“2030年碳達峰”、“2060年碳中和”的偉大事業貢獻金力磁動力，為股東、為社會創造更大價值。
國元證券4月18日釋出研報稱，給予金力永磁增持評級。評級理由主要包括：1）高性能稀土永磁材料應用廣闊，市場需求高速增長；2）公司是全球領先的高性能稀土永磁生産商，钕鐵硼産銷量持續增長；3）聚焦主業穩定經營，新能源汽車領域在高基數上保持快速增長。風險提示：稀土原材料價格波動風險、政策風險、海外銷售風險。
中郵證券4月18日釋出研報稱，給予金力永磁買入評級。評級理由主要包括：1）短期業績承壓，持續優化産品結構；2）高性能磁材占比日益增長，核心技術保持行業領先；3）産能逐漸落地，産品傳遞能力強；4）高性能稀土永磁材料應用廣闊，市場需求高速增長。風險提示：宏觀經濟超預期，下遊需求不及預期，項目建設不及預期等。
回顧稀土2023年以及今年以來的稀土價格表現可以看出：
2023年這一年，從稀土市場的價格來看，2023年，氧化镨钕年度跌幅為37.76%，氧化镝的年度跌幅為0.2%，氧化铽的年度跌幅為46.95%。回顧钕鐵硼2023年的價格走勢可以看出，以钕鐵硼毛坯50SH的曆史價格走勢，雖然中間受旺季效應影響，有所反彈，但整體依然處于下跌趨勢。2023年，不管是稀土的進出口、産量還是稀土名額都可以看出2023年稀土供應量穩步增長，而需求方面，2023年下遊磁材企業接單量卻不及預期，那麼受2023年稀土産品整體處于供過于求的局面的影響，稀土價格2023年整體處于下行态勢。
進入2024年，在經曆了前期的弱勢之後，稀土在3月底開始迎來了整體的反彈回升行情。4月稀土價格走勢整體偏強，氧化镨钕4月漲13.98%，氧化镝4月漲12.09%，氧化铽4月更是飙升了23.69%。據SMM了解，4月份，在礦端利潤嚴重壓縮、原材料供應相對緊張、持貨商預期市場需求将保持強勁的情況下，上遊礦端持貨商報價堅挺。市場上難以找到低價的原材料，這進一步支援了上遊礦商的報價政策。
原材料成本較高和供應量相對較少的背景下，氧化物作價格也維持在較高水準。進入5月份，在市場衆多利好消息的因素加持下，稀土價格延續前期的偏強走勢，但高昂的原材料價格和供應的不确定性，使得終端買家在采購時更加謹慎，市場博弈情緒漸濃，這可能導緻市場交易的僵持和價格波動的不确定性。SMM預計後續稀土産品價格走勢将以窄幅震蕩運作為主。