一、價格先拉漲，随後跌勢難止
節後華南建材價格受期貨反彈，雨水天氣減少等因素影響，價格先拉漲了兩天；但随着期螺高位回落，且市場需求仍舊疲軟，市場恐慌心态蔓延，現貨報價一路走低。蘭格鋼鐵雲商平台監測資料顯示：截至5月10日，廣州市場韶鋼Φ18mm螺紋鋼價格為3780元（噸價，下同），南甯市場柳鋼Φ18mm螺紋鋼價格為3860元，海口市場桂萬鋼Φ18mm螺紋鋼價格為4010元，福州市場三鋼Φ18mm 螺紋鋼價格為3670元。以上價格較節前跌10-50元，其中福州、廣州價格跌幅最深，海口價格跌幅較小。以上海口價格為過磅價，其他城市價格均為檢尺價。
二、期貨反預測運作，現實基差出現貼水
市場節前悲觀，節後看跌情緒較重，然而節後開盤突漲，現貨跟漲。但随着看漲情緒累積後，盤面卻又猝不及防逆跌。黑色系盤面表現極端，市場心态被重挫，部分看空的投機者已經預測期螺下一低點在3580。本周基差最小內插補點115，最大內插補點136（以廣州現貨價格為例），現實基內插補點出現貼水，表明近期市場心态嚴重悲觀。本周期螺最高點位3744，最低點位3627。下周重點關注上方壓力3670、3750；下方支撐3620、3580。
三、需求釋放昙花一現，銷售壓力陡增
節後雷雨天氣逐漸減少，但需求表現貼盤面運作。節後開盤期螺反彈有推動投機需求放量，然而工地需求沒有實際采購量釋放。10日中鋼協釋出鋼鐵産量、庫存、價格與效益對應關系研究，其中提到表觀消費量已明顯低于2020年和2021年的水準。可見上半年需求表現存在較大缺口。據蘭格鋼鐵網統計，本周華南建材日均出貨量9430.70噸，較節前增加392.53噸，增幅4.34%，成交量有所增加但不及預期。
四、庫存由降轉增，建材鐵水增加
據蘭格鋼鐵網統計，截至5月10日，華南地區主導城市庫存總量138.78萬噸，較上月環比增加4.96萬噸（增幅3.71%）。節後華南建材庫存整體由降轉增，逐漸累庫，個别分化運作。海南區域五一區域出貨不錯，又是資源輸入型市場，周庫存實作“7”連降。而其他區域受鋼廠鐵水轉向建材、市場出貨不暢等因素影響，庫存有所增加。尤其是盤線增速高于螺紋，表現異常。
五、建材産能處于較高水準，盤線産能溢出
節後建材效益穩定，高于卷闆效益，鐵水轉向建材産能。疊加檢修産能的都已複産，節後預計華南建材日增産能在1萬噸以上。
六、原料價格激烈博弈，鐵礦供需結構尚在調整
節前焦炭四輪價格提漲落地，漲幅100-110元/噸。節後焦炭發起第五輪提漲，但鋼企成本線上移太快，市場行情反複，接漲意願不高，焦企、鋼企雙方尚在博弈中。因部分高爐重新開機，鐵水日産量小幅上升，鐵礦需求持續回升，據蘭格調研，5月3日全國201家生産企業鐵水日均産量為218.11萬噸，周環比增加0.94萬噸，總體月環比增加2.74萬噸。但同時，今年鐵礦到港量增加，供給明顯寬松，據中華人民共和國海關總署統計資料顯示，4月份進口鐵礦石10181.8萬噸，同比增長12.6%。鐵礦供需結構尚在調整，價格變化難料。10日唐山遷安地區普方坯價格降10元，執行3460元含稅出廠，較節前價格平穩。
七、市場觀點：價格或繼續下跌，累庫風險增加。
生産成本線上移，但各鋼企建材生産積極性不減反增，建材供給偏強，然而市場需求偏弱，供需結構失衡加劇。市場價格産生惡性擠兌循環，鋼貿商恐跌情緒高漲，需要時間修複。意見：建材庫存有進一步降低的空間，宜多看少做。（蘭格鋼鐵 雷夢瑤）