紅星資本局4月26日消息，4月25日晚，國聯證券（601456.SH）公告稱，正在籌劃通過發行A股股份的方式收購民生證券控制權并募集配套資金，拟以發行股份購買資産的方式收購國聯集團等交易對方合計持有的民生證券108.7億股股份，占其總股本的95.48%。
截圖自國聯證券公告
盡管國聯證券表示“本次交易尚處于籌劃階段”，市場情緒已被撬動。今日未停牌的國聯證券H股（01456.HK）盤中漲超30%，截至收盤漲25.08%，市場中有整合預期的浙商證券（601878.SH）、方正證券（601901.SH）、太平洋（601099.SH）紛紛漲停。
紅星資本局注意到，從國聯集團高溢價拿下民生證券30.3%股權，到如今國聯證券拟收購民生證券控制權，僅過去一年多時間。自2020年登陸資本市場以來，國聯證券擴張野心不減，2020年9月曾官宣與國金證券（600109.SH）“聯姻”，然而不到一個月時間，這起“蛇吞象”合并便宣告終止。
國聯證券拟收購民生證券逾九成股權
去年增收不增利
4月25日，國聯證券在公告中表示，拟以發行股份購買資産的方式收購國聯集團等45名交易對方合計持有的民生證券108.7億股股份，占其總股本的95.48%。鑒于當下正籌劃重大資産重組事項，國聯證券還撤回了此前的50億定增計劃。
截圖自國聯證券公告
回顧2023年3月，無錫國資旗下國聯集團斥資約91億元拍得泛海控股（已退市）所持民生證券34.71億股股份，較起拍價58.65億元溢價55%。國聯集團是國聯證券控股股東。彼時，京東拍賣平台逾35萬人次圍觀，其他兩位買家分别是浙商證券、東吳證券（601555.SH）。
去年12月，證監會核準國聯集團成為民生證券主要股東。國聯集團曾表示，民生證券與國聯集團證券、投資業務高度互補，将通過資源整合和業務協同，有序推進民生證券與國聯證券整合，實作“1+1>2”目标。
從規模上看，國聯證券要大于民生證券。截至2023年末，國聯證券總資産為871.29億元；截至2023年9月末，民生證券總資産為566.08億元。以2022年末的資料看，國聯證券淨資産為168億元，民生證券淨資産為152億。
随着券業并購重組的升溫，國聯證券的經營情況也備受市場關注。2023年，國聯證券實作營業收入29.55億元，同比增長12.68%；實作歸母淨利潤6.71億元，同比下滑12.51%，延續2022年的下滑态勢。五大主營業務中，經紀及财富管理業務、投資銀行業務、資産管理及投資業務的毛利率均出現不同程度的下降。
國聯證券通過全資子公司華英證券從事投行業務。年報顯示，2023年，華英證券完成4單IPO項目，合計承銷金額23.68億元，IPO保薦家數排行業第21位。
民生證券目前尚未公布2023年年報，以2023年三季度資料來看，民生證券實作營業收入36.44億元，歸母淨利潤9.03億元。
與收購方國聯證券相比，民生證券的投行業務更為出色。Wind資料顯示，2023年，民生證券過會IPO項目18家，數量排行業第三，僅次于中信證券、海通證券；發行上市20家，行業排名第5位，是業内前十大券商中唯一一家IPO保薦成功業務數量同比上漲者。
此前同業“聯姻”宣告失敗
國聯證券擴張野心不減
國聯證券成立于1999年，前身為無錫市證券公司，2008年5月通過改制更名為國聯證券。2015年7月，國聯證券在港股上市；2020年7月，國聯證券登陸上交所主機闆，成為國内券業第13家A+H兩地上市公司。
登陸A股之初，國聯證券就曾官宣合并國金證券。2020年9月20日，國聯證券公告，公司與長沙湧金簽訂了《國聯證券股份有限公司與長沙湧金（集團）有限公司關于國金證券股份有限公司之股份轉讓意向性協定》，拟受讓長沙湧金持有的國金證券約7.82%的股份。
然而不到一個月，合并事項便宣告終止。根據國聯證券2020年10月12日的公告，籌劃本次重大資産重組自啟動以來，公司及相關各方積極推動相關工作，與有關各方進行了積極磋商、反複探讨和溝通，但“交易相關方未能就本次重大資産重組方案的部分核心條款達成一緻意見”。
從規模上看，這起合并在當時可以用“蛇吞象”來形容。截至2020年6月末，國金證券總資産為653.58億元，而國聯證券總資産為369.32億元。而且，國金證券成立更早，2008年就在上交所上市。
盡管如此，國聯證券擴張野心不減。2023年2月，為加快公募業務布局，國聯證券作價22.61億元，先後從上海融晟、中融信托手中合計拿下中融基金75.5%股權。2023年8月，中融基金改名國聯基金。至此，國聯證券通過控股國聯基金、參股中海基金實作“一參一控”。
展望2024年，國聯證券表示，要深化财富管理轉型，建立完善以資産配置為中心的買方投顧服務體系；提升投研核心能力和服務能力，優化政策和管道布局，進一步擴大資管子公司和國聯基金管理規模、塑造主動管理品牌；打造一批精品、特色投行項目，力争在部分細分領域形成影響力；積極申請新的細分業務牌照，提高金融市場業務的多元化程度和抗周期能力；強化合規和風險的垂直統一管理，夯實持續穩健發展基礎。
紅星新聞記者 蔣紫雯
編輯 楊程
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