圖檔來源：視覺中國
剛剛将王健林拉出深淵的那個男人，可能正在房地産市場上演另一場大戲。
4月21日有媒體報道稱，包括太盟投資集團（PAG）在内的投資機構與中南建設控股股東中南城建在洽談債務化解、股權交易等合作。公開資訊顯示，太盟成立于2002年，是以亞洲為重點投資區域的多資産品種投資集團，資産管理規模逾550億美元，單偉建在太盟頂着包括聯合創始人、執行董事兼董事會執行主席職務在内的衆多頭銜。
就在上個月底，太盟、中信資本、Ares Management旗下基金、阿布紮比投資局和穆巴達拉投資公司等五家國際投資機構宣布将向珠海萬達商管注入高達600億元人民币戰略投資。是以，盡管隻是傳出與太盟“洽談合作”的消息，深陷債務危機且瀕臨退市的中南建設也借此讓一衆投資者“垂死病中驚坐起”。4月22日，中南建設開盤一字漲停且最終報收于漲停價0.84元，總市值32.15億元。
然而投資者很快又迎來沉重一擊。4月22日晚間，中南建設釋出公告稱，公司股票于4月23日開市起停牌一天，并于4月24日開市起複牌；同時，公司股票自4月24日起被實施“其他風險警示”，股票簡稱由“中南建設”變更為“ST中南”。中南建設被實施其他風險警示的具體原因為，公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前後淨利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不确定性。
與此同時，深交所也于22日晚間發出關注函，要求中南建設就上述報道所述事項的真實性做出說明。在次日下午舉辦的2023年業績會上，中南建設董事長陳錦石、總經理陳昱含等管理層就此回應稱，公司控股股東确與有關機構就合作事宜進行了協商，目前公司沒有得到進一步的消息；如果有關合作涉及與公司有關的資訊披露，公司會督促控股股東及時履行資訊披露義務。
但直到24日公司股票複牌之前，各方都未有進一步的消息，“ST中南”當日也順理成章地封死在跌停闆上。4月25日，中南建設正式釋出關于對深交所關注函回複的公告，表示中南建設向控股股東中南城建進行了函詢，根據中南城建回報，4月20日，在江蘇省南通市海門區政府組織下，其與太盟投資集團及江蘇資産探讨了針對包含其公司債務重組、以股抵債、戰略投資等有關事項開展合作的可能性，“目前，雙方僅就合作的可能性進行探讨，無具體的方案或推進計劃；該事項尚處于籌劃階段，對公司影響具有重大不确定性”。
截至4月26日收盤，“ST中南”的收盤價已連續15個交易日低于1元，意味着如果其在接下來5個交易日未能回升至1元以上，可能被終止上市。而這5個交易日恰好橫跨五一小長假，這為中南與太盟之間的洽談留下更多的時間視窗。無論如何，單偉建是否會成為南通前首富陳錦石的“白衣騎士”，應該都會在5月8日之前見分曉。另外值得一提的是，按計劃中南建設将于4月30日披露季報，如若雙方談判順利，這也有可能就是合作協定簽署之日。
顯然，時間站在單偉建這邊。對陳錦石而言，這是中南建設翻盤最後的希望，而單偉建經過萬達一役後，俨然成為衆多困境房企的“點金石”，可選擇的合作對象之多可想而知。
那麼，在衆多房企中，太盟為何此時選擇與中南建設洽談？
一方面自然是因為單偉建擅長困境反轉式投資，他曾率領TPG子公司新橋在1999年和2002年分别操盤陷入困境的南韓第一銀行（Korea First Bank）和深圳發展銀行（後售予平安集團，成為平安銀行）的收購，2010年加入太盟後仍承襲這種投資風格；另一方面，今年2月，太盟中國總部落戶蘇州，其與同在江蘇的中南建設合作也有一定的基礎，而且如若通過雙方的合作保住了中南建設的上市地位，後續珠海萬達商管借殼上市甚至也不無可能。
“按照中外的法規，破産或債務違約時，對于剩餘資産有第一優先權的應該是債權人。債務重組，首先承擔損失的應該是大股東，而不應是債權人。”單偉建3月28日在個人公衆号釋出的《房市可救》一文中表示，最合理的債務重組方案應該包括大股東用股權或其他資産來補償債權人，以換取債權人的認可。毫無疑問，中南建設的大股東隻有表達出足夠的誠意才有可能獲得救贖，正如王健林出讓珠海萬達商管60%的實質控股權，才換取了600億元的“救命錢”。
成立于1988年的中南建設，核心業務為房地産和建築施工。2020年，中南建設累計合同銷售金額首次突破2000億元，2021年也基本維持在2000億元左右，但之後伴随房地産市場的深度調整，公司也不可避免地陷入流動性危機。2023年，中南建設合同銷售金額398億元，同比減少38.6%，歸母淨虧損為52億元，2021年至2023年累計淨虧損已達183億元，且于2023年12月31日，中南建設公司流動負債高于流動資産67億元。
再來看珠海萬達商管的财務資料，2021年以來，公司連續三年超額完成業績目标，2021年稅後收入為235億元，2022年為271億元，2023年（預估）為293億元，平均年增長約12%；股東的分紅分别為2021年46億元、2022年67億元，以及2023年88億元。據市場人士測算，如果是按照1000億的估值，萬達商管88億元分紅對應的資金回報率已達到8.8%，可見這對太盟是一筆穩賺不賠的生意。
顯而易見，中南建設的基本面難望珠海萬達商管項背，但眼光老辣的單偉建真想入局，一定是看到了其獨特價值。而從單偉建幾乎沒有敗績的過往經曆來看，此番較量他大機率仍将立于不敗之地。（财富中文網）
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