近日，定制家具企業皮阿諾（002853.SZ）釋出了2023年年度報告。
據2023年年報顯示，皮阿諾實作營收約13.16億元，同比減少9.35%；實作歸母淨利潤約0.86億元，同比減少44.03%；扣非淨利潤約0.56億元，同比減少49.36%，公司已陷入營利雙降的局面。
為何會出現這樣的業績表現？一方面，與行業整體情況趨同。
皮阿諾所在的定制家具行業，屬于家具制造業中的細分領域，過去一年，國内家居制造業的整體表現較上年有所下滑。國家統計局資料顯示，2023年，國内家具制造業主要财務名額同比略有下滑，其中，行業整體營業收入達6555.7億元，同比下降4.4%；利潤總額364.6億元，同比下降6.6%。
另一方面，家具制造業作為地産行業的下遊産業，受地産行業影響較大。據國家統計局資料，2023年全國商品房銷售面積11.17億平方米，同比下降8.5%，其中住宅銷售面積下降8.2%；商品房銷售額11.66萬億元，同比下降6.5%，其中住宅銷售額下降6%。另據奧維雲網資料，2023年全國商品房精裝修滲透率為37.2%，新開盤精裝修套數93.39萬套，同比下降35.9%，兩項名額均受市場影響有所回落。
不過需要說明的是，在“保交樓”政策的持續帶動下，2023年全國房屋住宅竣工面積達到7.24億平方米，同比增長17.2%。同時，自去年下半年來，中央和地方政府先後落實認房不認貸、降低首付、降低貸款利率、放松限購等政策，支援剛性和改善性住房需求。在政策利好疊加竣工資料回暖的背景下，或将提升家居行業的景氣度。
另據中研網測算，大陸定制家具行業市場規模已由2016年的1959.6億元增長至2023年的5250.74億元，說明随着居民收入增長和生活水準的提高，消費者對家具産品的要求不再滿足于基本的功能，轉而更加注重産品品牌與體驗，定制家具已逐漸獲得大衆市場的接受及認可。
值得注意的是，目前國内定制家具行業産業集中度低，區域品牌林立，定制家具行業的競争主要展現在全國性品牌和區域性品牌的競争、品牌企業與小規模廠商的競争。其中，小規模廠商産品多集中于國内低端市場，産品同質化現象較為嚴重，具有品牌、管道和規模效應的大型企業則主要定位于中高端市場。
據悉，皮阿諾專業從事中高端定制櫥櫃、衣櫃、木門及其配套家居産品的研發、設計、生産、銷售、安裝與售後等服務，現有整體櫥櫃、全屋定制及門牆三大核心品類。為差別于同類型企業，皮阿諾近年來加大了研發費用的投入，拟通過提升産品性能和生産技術更新，進而獲得更多市場佔有率。
年報資料指出，2023年，皮阿諾投入的研發費用約5966.92萬元，較2022年同比增加26.99%；占公司營收的比例為4.53%，較2022年提升1.29個百分點。報告期内，公司分别進行了櫃體無孔連接配接技術、洗漱區消殺功能裝置、水槽無縫拼接安裝技術、輕量化環保型櫃類産品、高精密穩定性門牆系統、定制家具闆材的智能生産技術等項目的研發，目前上述研發項目均已完工。
不過，在黑貓投訴平台上輸入“皮阿諾”可檢索出122條投訴，内容主要涉及設計、材料、安全性等問題，可見公司不僅要在研發方面持續投入，還要在生産方面加大把控力度。
圖源：黑貓投訴平台
此外，皮阿諾還公布了2024年一季度報告，期内，公司實作營收約1.74億元，同比下降2.61%；實作歸母淨利潤為虧損820萬元，虧損同比增加1.12倍；實作經營活動産生的現金流量淨額為-1.09億元，同比持續惡化；資産負債率為35.73%，同比下降8.83個百分點。
據了解，定制家具行業受季節性影響明顯，其下遊主要為購買商品住房、舊房二次裝修居民以及推出精裝修商品住房的房地産企業，因季節及裝修周期等因素影響，每年上半年跨度春節假期，消費者經過一段時間的對比及選擇，每年年中至年末為裝修成交量旺季，每年春節後，屬于消費者意向蓄水期，從成交量角度來看，相對屬于裝修淡季，因而導緻公司業績疲軟。
二級市場方面，自4月24日晚披露年報資料後，皮阿諾股價已連續兩個交易日呈下跌走勢，截至4月26日收盤，公司股價報收8.38元，跌0.24%，目前公司總市值約15.63億元。（本文首發于钛媒體 APP，作者｜陳偉納）