隆基綠能三年2100億沒了，李振國富豪榜排名大撤退

雷達财經出品 文|莫恩盟 編|深海

身處“危機四伏”的光伏行業，身為“光伏一哥”隆基綠能實控人的李振國、李喜燕夫婦，當下正上演着财富滑鐵盧的劇情。

在今年釋出的《2024胡潤全球富豪榜》中，李振國、李喜燕二人以355億元的财富位列榜單第655名的位次。但相較2022年的高光時刻，李振國、李喜燕的财富縮水了465億元，排名後退487位。

與此同時，站在隆基綠能身後的股東李春安同樣也面臨财富縮水的窘況，而上一年還榜上有名的隆基綠能董事長鐘寶申，今年則直接跌出了榜單。

值得一提的是，前述提到的李振國、李春安、鐘寶申，其實是因蘭州大學結緣的校友。因為聯手執掌隆基綠能，三人一度被外界送上“隆基三劍客”的稱号。

自2000年西安新盟電子科技有限公司成立以來，隆基綠能已走過了二十多個年頭。由于趕上了光伏産業的發展浪潮，隆基綠能的業績迎來了爆發式的增長。受益于此，“隆基三劍客”的身家暴漲，紛紛被送上了億萬富豪的寶座。

而前述這些大佬如今财富縮水，也與隆基綠能近來在資本市場上表現頹軟息息相關。最近三年時間，隆基綠能的市值蒸發超2104億元。

而公司去年前三季度交出的答卷，隆基綠能的營收、歸母淨利潤名額增長均出現明顯的放緩。業績失速的同時，隆基綠能此前所創下的光伏元件出貨量“三連冠”的榮譽，也在去年被晶科能源截胡。

在此情形下，光伏行業産能過剩、對手不斷内卷、價格戰愈演愈烈等一系列的挑戰，也在朝着隆基綠能猛烈襲來。

李振國、李喜燕夫婦财富縮水465億

在今年3月釋出的《2024胡潤全球富豪榜》中，李振國、李喜燕夫婦以355億元的财富位列榜單第655名的位次，相較上年财富縮水305億元，排名下滑424個位次。

事實上，這已是李振國、李喜燕夫婦二人自去年後連續第二年面臨财富縮水的情況。時間回撥至2022年，彼時李振國、李喜燕的财富高達820億元，排名位列總榜第168名的高位。

但随後到來的2023年，李振國、李喜燕二人的财富便下滑到了660億元，同比縮水了160億元，排名也下滑了63個位次。若與在《2022胡潤全球富豪榜》中所取得的成績相比，李振國、李喜燕今年的财富累計縮水465億元，排名下滑487名。

李振國、李喜燕之是以可以多次登上《胡潤全球富豪榜》，主要與二人實控的隆基綠能有關。根據隆基綠能此前釋出的财報顯示，截至去年第三季度末，李振國持有公司10.67億股股份，占總股本的比重為14.08%；李振國的妻子李喜燕則持有公司3.81億股股份，占總股本的比重為5.02%。

據此計算，李振國、李喜燕二人于隆基綠能的直接持股比例達到19.1%，是公司的控股股東、實際控制人。值得一提的是，目前李振國在隆基綠能擔任董事兼總經理職務，李喜燕則未在公司任職。

此外，李春安與李振國、李喜燕為一緻行動人，前者持有公司1.6億股股份，對應的持股比例為2.11%。

而如今在公司擔任董事長一職的鐘寶申，則是李振國、李春安的校友，三人還一度被外界送上過“隆基三劍客”的稱号。截至去年第三季度末，鐘寶申持有隆基綠能9861.04萬股股份，對應的持股比例為1.3%。

值得注意的是，在2023年的《胡潤全球富豪榜》中，除了可以看到李振國、李喜燕夫婦的身影，還能尋到李春安和鐘寶申的名字，二人分别以310億元、67億元的财富位列榜單第668名、第2923名的位次。

不過，在今年釋出的《胡潤全球富豪榜》中，李振國、李喜燕、李春安的排名紛紛後退，而鐘寶申的名字則從榜單中直接消失。

回顧“隆基三劍客”的發家之路，隆基綠能在這個過程中可謂是助力不少。正因如此，李振國、李喜燕财富在最近兩年接連縮水，也與隆基綠能近來在資本市場上受挫的表現逃脫不了幹系。

據同花順iFinD顯示，最近一年時間，隆基綠能的股價累計下跌47.1%，市值蒸發近1233億元。若将時間線拉長至最近三年，隆基綠能的股價累計下跌60.32%，其市值在此期間蒸發超2104億元。

“隆基三劍客”的發家史

作為光伏行業的龍頭玩家，隆基綠能将多位股東成功送上《胡潤全球富豪榜》的寶座。而隆基綠能的造福神話，要從“隆基三劍客”的學生時代講起。

上個世紀八十年代，李振國、鐘寶申等一批新生邁進了蘭州大學的校門。彼時，學校在江隆基校長的塑像前舉行了入學教育儀式。自那時起，包括李振國在内的每一位新生，便深深被江隆基的事迹所感染。也是在那時起，李振國、鐘寶申等新生的心中埋下了一個念頭，“以後創業，企業叫隆基！”

1990年，李振國順利從蘭州大學實體系半導體材料專業畢業。畢業之後，李振國被配置設定到了陝西省華縣的華山半導體材料廠（即國營741廠），從事拉制單晶矽棒工作。之後，乘着改革開放的東風，李振國也決定下海創業。

而李振國的同級系友鐘寶申，則攜李春安等幾位校友于1993年在撫順創辦了一家從事磁應用研發和拓展的公司，這家公司便是以隆基命名的撫順隆基磁電裝置有限公司，該公司緻力于磁應用領域的研發和拓展。

時間轉眼來到了千禧年，在單晶矽行業打拼多年的李振國正式創立西安新盟電子科技有限公司，這家公司以半導體材料、半導體裝置的開發、制造、銷售為主要業務，而其正是隆基綠能的前身。

不過，這家公司在初期時業務開展并不是十分順利。經過認真的反思和複盤後，李振國認為公司出師不利的原因是組織能力不夠，于是李振國決定尋找更擅長經營的合夥人。

2003年8月，西安新盟決定增加注冊資本1000萬元，李春安通過注資880萬元成為持股44%的公司第一大股東。值得一提的是，李春安如今于隆基綠能的持股比例較低，是因為其後續進行了減持，以及其還将大部分股份轉讓給了高瓴資本。

而鐘寶申加入隆基綠能，則可以追溯至2006年。彼時，在李振國的盛情邀請下，鐘寶申加入了這家由同級系友李振國一手創辦的企業。2007年12月，鐘寶申受讓李春安持有的1.4179%股份，進而成為公司的股東。

加入公司後，鐘寶申被李振國委以重任，其先後擔任西安隆基矽材料股份有限公司董事兼總裁、隆基樂葉光伏科技有限公司總裁等職務，李振國甚至把公司董事長的職位也讓給了鐘寶申。

在“隆基三劍客”的主導下，隆基綠能的發展駛上了快車道。2012年4月，彼時還叫隆基股份的隆基綠能，在上海證券交易所主機闆正式挂牌上市。

“善用太陽光芒，創造綠能世界”，這是隆基綠能為自己定下的使命，從前面這句話也能看出隆基綠能的自身定位及目标，其緻力于成為全球最具價值的太陽能科技公司。

據了解，隆基綠能聚焦科技創新，目前已建構單晶矽片、電池元件、分布式光伏解決方案、地面光伏解決方案、氫能裝備五大業務闆塊，并形成了支撐全球零碳發展的“綠電”+“綠氫”産品和解決方案。

由于踩中了光伏産業的風口，迎來爆發式增長的隆基綠能一躍成為行業的頭部玩家。上市當年，隆基綠能的營收僅為17.08億元，到2022年隆基綠能的營收已飙升至1290億元，同期公司的歸母淨利潤也從上市之年的負值暴增至2022年的148.1億元。

另據隆基綠能官網展示的資料顯示，截至2023年4月30日，隆基綠能在全球擁有超過6萬名員工。截至2023年5月15日，隆基綠能在中國光伏行業排名第一，品牌價值高達614.16億元。

隆基綠能業績失速，去年失守光伏元件“銷冠”

盡管如今已跻身為千億營收玩家，但隆基綠能并非高枕無憂。由于隆基綠能暫未披露2023年的全年财務資料，外界暫無法得知隆基綠能去年的财務全貌。

據隆基綠能此前釋出的2023年第三季度财報顯示，去年前三季度，隆基綠能一共斬獲941億元的營收，與上年同期相比實作8.55%的增長。盡管從同比的次元來看，隆基綠能在去年前三季度仍保持住了營收增長的态勢，但進一步拉長時間線可知，隆基綠能的營收增速其實是有所放緩的。

雷達财經通過東方财富了解到，此前的2013年至2022年，隆基綠能的營收增速從未下跌至30%以下。最近的2019年至2022年，隆基綠能的營收增速更是均處于47%以上的水準，2020年、2022年，隆基綠能的營收甚至實作了同比65.92%、60.03%的增長。與之相比，隆基綠能去年前三季度8.55%的營收增速顯得頗為暗淡。

營收增長顯現出頹軟迹象的同時，隆基綠能的淨利潤名額也面臨着同樣的情形。2022年，隆基綠能錄得歸屬于上市公司股東的淨利潤148.1億元，與上年同期相比增速高達63.02%。但到了去年前三季度，隆基綠能歸屬于上市公司股東的淨利潤為116.9億元，相比上年同期僅實作6.54%的增長。

單季度來看，去年第三季度，隆基綠能的業績更是出現明顯的下滑。報告期内，隆基綠能的營收為294.5億元，同比下降19.58%，歸母淨利潤為25.15億元，同比下降44.05%。

對于歸母淨利潤下滑一事，隆基綠能在财報中解釋稱，第三季度利潤主要是因為投資收益和彙兌收益減少，存貨跌價損失增加、研發費用投入增加以及股份支付加速行權影響。

業績增長面臨瓶頸之際，隆基綠能還在去年12月傳出要裁員1萬人的消息，裁員波及的對象涵蓋勞務人員、管培生等。彼時，面對外界的各種傳言，隆基綠能董秘部門回應媒體稱，市場變化很大，企業會根據經營情況、市場環境變化和未來産業結構調整，做相應的資源配置設定。

而在光伏行業産能嚴重過剩的當下，隆基綠能更是面臨着嚴峻的挑戰。在去年5月舉行的SNEC第十六屆全球光伏大會上，身為隆基綠能創始人兼總經理的李振國就曾坦言，光伏行業已經出現了産能嚴重過剩的問題。接下來的兩到三年，中國有一半以上的光伏行業制造商可能被迫退出市場。

據中國光伏行業協會預計，2023年中國矽料産量将超過140萬噸，矽片、電池片與元件産能均超過700GW，遠超450GW左右的需求。産能過剩帶來的嚴重後果，就是産業鍊各環節價格大跌。疊加行業不斷内卷，價格戰或愈演愈烈。

資料顯示，2023年光伏元件價格由2元/瓦的水準一路跌至不足1元/瓦，矽料價格則從2022年最高的33萬元/噸一度暴跌到不足10萬元/噸，跌幅可謂十分慘重。

更為不妙的是，在2023年光伏元件出貨量TOP10的榜單中，隆基綠能沒能守住冠軍寶座，錯失達成“四連冠”成就的機會，其排名在去年跌至第三名，而排在其前面的分别是冠軍晶科能源以及亞軍天合光能。

據隆基綠能釋出的财報顯示，去年前三季度，公司實作單晶矽片對外銷售 37.45GW；實作單晶電池對外銷售 4.71GW；實作單晶元件出貨量 43.53GW，其中對外銷售 43.12GW，自用 0.41GW。

在去年第三季度的業績說明會上，李振國也坦言公司存在兩大政策失誤。其一是在年初矽料發生波動性的快速下降時，隆基采取了矽片跟随矽料價格變動的定價原則，對當時矽片盈利能力有一定的傷害。另一個則是在二季度友商以低價訂單搶占市場的時候，隆基沒有跟進，影響了元件銷售和四季度傳遞。

談及公司對于未來市場競争局面的發展方向怎麼看的話題時，隆基綠能表示，未來行業什麼時間能回到一個相對正常的位置，時間上存在一定的不确定性，可能2024年上半年就會發生。

隆基綠能進一步補充道，如果部分招商引資的光伏擴産項目在今年年末開始停滞，且這種節奏進行的十分快速和猛烈，那麼行業實際釋放的産能就沒有原計劃的規模大，則行業調整的時間可能會比較短。但是如果行業參與者在這種價格行情下仍然堅定地進行擴産，那麼行業調整的時間可能會長一些，是以很難判斷行業修複的時間。

隆基綠能認為，2024年全球光伏需求還會有所增長，但是增速将會放緩，預計在今年的市場基礎上增加20%。國内尚有很多積攢的項目處在實施過程中，是以國内市場需求還會在今年的基礎上有所增長。海外市場多年一直保持着20%-30%左右的增速。美國市場因為反規避等管控措施存在一定的不确定性。

值得一提的是，隆基綠能将于4月30日披露《2023 年年度報告》及《2024 年第一季度報告》，并定于同日召開業績說明會。據悉，本次業績說明會将采用網絡和電話會議的互動方式進行，公司管理層将就投資者關心的經營業績、現金分紅、發展規劃等事項與投資者進行溝通交流。

隆基2023年年報将交出一份怎樣的答卷？雷達财經将繼續關注。