文/劉振濤
公募基金2024年一季報已經完成披露，基金經理管理的情況也相繼出爐。華安基金的知名基金經理胡宜斌管理的基金，在過去的一季度基金淨利潤均錄得虧損，管理規模也再次下滑，連續3個季度下降。
胡宜斌2015年5月加入華安基金，擔任基金投資部基金經理助理。半年後，2015年11月，胡宜斌開始擔任公募基金經理，目前任職8年之久。
截至2024年3月31日末，胡宜斌共計管理7隻基金（多種份額合并計算），7隻基金2024年一季度基金淨值均是下跌，跌幅超過6%。其中，華安成長創新混合基金淨值跌幅超過9%。
基金淨值下跌帶來了利潤虧損。
根據基金2024年一季報，胡宜斌管理的7隻基金在一季度基金利潤合計虧損達14.32億元。其中，華安景氣領航混合和華安媒體網際網路混合2隻基金利潤虧損超過3億元。
面對胡宜斌管理的基金2024年下跌的情況，不少基民投資者選擇贖回基金份額。根據2024年一季報統計，胡宜斌管理的7隻基金中6隻基金份額減少，僅有華安媒體網際網路混合份額增長了1.37億份。單隻基金淨申購份額無法彌補6隻基金贖回量，胡宜斌管理的7隻基金在一季度合計淨贖回份額達4.32億份。
其中，基金淨贖回份額最多的是華安景氣領航混合，淨贖回份額達2.89億份。華安景氣領航混合是胡宜斌在2023年4月發行成立的一隻基金，這隻基金在當時的公募市場是一隻爆款基金，募集總份額達54.53億份，而截至2024年一季度末基金總份額為44.75億份，一年的時間被贖回份額近10億份。
華安景氣領航混合成立以來，基金淨值處于下跌狀态。截至2024年4月24日末，基金成立一年以來，華安景氣領航混合A份額下跌19.93%，華安景氣領航混合C份額下跌20.40%。
基民投資者在認購該基金時是出于對基金經理的認可和信任，以求在基金經理管理下帶來回報收益，而基金經理實際運作管理下，基金淨值下跌虧損，給投資者帶來不好持有體驗，這影響了基民的選擇。
基金淨值下跌，份額下滑，利潤虧損意味着基金資産規模也出現下滑。根據2024年一季報統計，胡宜斌管理7隻基金一季度合計資産規模減少18.48億元。其中，華安景氣領航混合資産規模減少最多，達5.90億元。
基金經理的管理規模是由基金資産規模決定的，是以胡宜斌管理規模在2024年一季度也出現下滑。wind資料顯示,截至2024年一季度末，胡宜斌管理規模為176.33億元，較2023年末減少了18.4億元。
梳理胡宜斌近年來管理規模的變化，2019年胡宜斌管理的基金華安媒體網際網路混合取得101.70%的漲幅，在同類基金中排名第4。胡宜斌是以在公募市場名聲大噪。
華安基金借此力捧胡宜斌，基民們蜂擁而至，同時胡宜斌又接任兩隻基金，在2020年初管理基金數量達到4隻，并且管理規模在2020年一季度達到221.37億元。
不過，2020年市場風格大變，新能源闆塊異軍突起，消費白酒股出圈兒，抱着TMT闆塊的胡宜斌當年權重收益率僅為19%，跑輸指數8個百分點。胡宜斌的管理規模在2020年下半年開始滑落，在2021年一季度末跌破100億元，僅72.02億元。
2022年以來，胡宜斌一方面接管了老基金産品，一方面發行新産品，管理規模又逐漸開始上升。特别是2023年4月，胡宜斌擔綱發行的華安景氣領航混合，募集資金高達54.5億元，這使得他的管理規模在2023年二季度末達到239.75億元，重新回到巅峰。
不過巅峰時刻比較短暫。胡宜斌在2022年以來發行的新産品基金淨值下跌，成立以來管理的回報負收益，基民投資者開始贖回基金份額，基金資産規模下降，他管理規模也在2023年下半年下滑。
從2023年二季度末到2024年一季度，胡宜斌管理規模連續3個季度下降，管理規模縮減了63.42億元。
基金淨值下滑，資産規模減少，胡宜斌的投資操作風格是怎樣的？梳理胡宜斌管理的7隻基金的持倉情況，以2024年一季度為例，胡宜斌管理的7隻基金持倉比較均衡，但是除了華安媒體網際網路混合外，其他6隻基金，不管什麼主體題的産品，基金的前十大重倉股高度趨同。
基金經理管理的基金産品增多，管理規模的上升，他的管理壓力也會有所增長。而基金經理的精力是有限的，是以在基金數量增多的情況下，容易出現多種基金産品持倉趨同的情況。
這種基金持倉高度趨同的情況是一把“雙刃劍“。當基金經理選擇的投資方向切合了市場的風格，就會帶來旗下基金的集體上漲，然而高度趨同也是風險高度集中暴露，如果基金經理投資方向沒有切合市場風格，可能導緻旗下管理的大部分基金甚至所有基金業績下跌或者回撤。
總體來看，過去的胡宜斌曾取得較好的管理業績，但是随着管理基金數量增多，規模的增長，近期以來他管理業績出現了回撤。或許，對于華安基金的胡宜斌來說，也該“減減負”了!