4月25日，國内大宗商品生産資料供應鍊頭部上市公司浙商中拓披露2023年年報。2023年，公司實作營業收入2,030.65億元，同比增長4.89%；利潤總額15.14億元，同比下降11.99%；歸屬于上市公司股東淨利潤7.11億元，同比下降29.05%；毛利率為1.59%，同比上升0.17個百分點；淨利率為0.57%，較上年同期下降0.09個百分點。分産品看，工業用材、建築用材、礦石2023年毛利率分别為1.50%、1.76%、2.41%。
報告期内，浙商中拓黑色産業鍊業務實物量8,359萬噸，營業收入1,562億元，同比分别增長16.7%、2.38%。其中：鋼材實物量2,834萬噸，同比增長27.29%；鐵礦業務實物量3,301萬噸，同比增長0.35%；煤炭業務實物量1,383萬噸，同比增長48.8%。黑色産業鍊經營規模和市場占有率進一步提升。
一、業務模式
浙商中拓核心主業為面向産業客戶的供應鍊內建服務，已連續14年入圍《财富》中國上市公司500強榜單，2023年排名第69位。目前，浙商中拓經營品類已涵蓋傳統大宗商品、新能源、再生資源等産業鍊上幾十個細分品種，經營網絡遍布長三角、珠三角、環渤海、中西部等全國主要區域，共設立66家全資/控股子公司，并在中國香港、新加坡、印尼、泰國擁有5家國際化平台子公司，業務覆寫東盟、南美、非洲等71個國家和地區，其中“一帶一路”國家30個，東盟國家9個。其主要業務模式如下：
1、配供配送模式
浙商中拓依托自身資源管道優勢，發揮采銷銜接、倉儲、運輸、加工等服務能力，為客戶提供“門到門”的一站式內建服務，該模式分為工程配供配送和工業配供配送兩種類型。
工程配供配送模式主要服務于基本建設客戶，圍繞工程項目施工企業存在的物資采購難、項目資金量大、配送時效性高、保供保質保量要求高等特點，發揮自身在鋼材、水泥等建築材料方面的資源優勢，為行業客戶提供成熟完備的工程物資配送內建服務解決方案。
工業配供配送主要服務于制造業客戶，針對客戶生産過程中的原料需求，充分利用自身專業優勢以及行業沉澱的上遊資源網絡提供供應鍊服務，降低供應鍊管理成本，滿足制造企業多樣性個性化的供應鍊管理需求。
2、庫供分銷模式
充分利用上遊資源和資金實力，自行購置批量庫存後向下遊分銷，助力客戶降低供應鍊成本，包括兩種模式：一是收集客戶采購意向，集中采購後定向銷售給下遊客戶；二是基于自身倉儲網點開展庫存分銷，嚴格管理頭寸，通過衍生品市場進行套期保值，防範價格風險，以擷取穩定收益。
3、廠庫供應鍊模式
為滿足一定規模制造企業的個性化需求所開發的定制化服務模式。在此模式下，浙商中拓深度介入客戶生産環節，在其生産區域内設定自管倉庫，提供包括原材料采購、産成品銷售、庫存管理、物流金融、套期保值、生産管理、管理咨詢等在内的一站式內建服務，賦能客戶降本增效，提升競争實力。目前已在山西、浙江、江蘇等多個區域均已有成熟項目落地。
4、物流金融模式
物流金融是浙商中拓基于供應鍊內建服務和風險管控能力，發揮其數字天網和物流地網優勢，通過提供貨物質押監管、價格盯市、市場管道等服務，擔當銀行等金融機構與制造類企業間的風控中介，為制造類企業盤活原材料、半成品、産成品等存貨價值，助力金融機構服務實體經濟，普惠中小微企業，解決融資難、融資貴、融資煩問題。
5、“貿易+基地+平台”模式
該模式主要應用于再生資源産業鍊，在交易業務平穩推進的同時，充分整合上遊資源，深度綁定終端客戶，投資實體基地彙聚流量，建構集收購、金融、加工、配送、銷售為一體的模式。浙商中拓已在再生鋼鐵原料、再生不鏽鋼、再生鋁、再生PET等品種開展布局。
6、産業鍊一體化服務模式
以滿足産業核心客戶需求的供應鍊服務為基礎，持續向客戶的上下遊環節企業延伸，在此過程中通過股權合作強化與産業鍊企業黏性，依托業務和投資的雙輪驅動獲得穩定的供應鍊服務收益和産業鍊增值收益。目前，該模式主要應用于浙商中拓的新能源業務，已在光伏、儲能産業鍊為多家頭部企業提供供應鍊服務，并以此為中心往上下遊産業鍊延伸。
以光伏産業鍊為例，浙商中拓已完成從矽料、矽片、電池片、元件、支架到光伏電站自上而下的業務布局。為産業鍊上的生産型企業客戶提供原材料采購、庫存管理、物流配送、加工服務、産業金融、行情資訊等供應鍊服務，且為客戶提供光伏EPC及運維服務。
7、虛拟工廠模式
虛拟工廠是浙商中拓“貿工一體”的更新版，其憑借品牌、資金、管道等優勢，鎖定制造企業所有或部分産能，掌握原材料及産成品貨權，實作供應鍊服務與生産制造的融合發展，增強供應鍊內建服務能力。該模式有效提升了資源利用效率，以相對較低成本滿足客戶加工需求，提升産業鍊整體競争力。在此模式下，浙商中拓通過與制造企業合作，強化客戶合作粘性，同時擷取加工利潤。目前虛拟工廠已應用于黑色、化工、新能源領域。
二、主要盈利來源
基于行業特性以及自身資源和優勢，在提供供應鍊內建服務過程中，浙商中拓盈利來源主要為四種：産業金融、基差貿易、增值服務、産業投資。
産業金融：一是基于信用環境及行業資金密集特性，依托品牌及平台優勢，為上下遊客戶提供供應鍊金融服務擷取收益；二是發揮浙商中拓“風控中介”作用，以供應鍊服務及風控能力為基礎，以數字化技術為支撐，為客戶提供物流金融服務，擷取中介服務收益。
基差貿易：依托集研究、風控、情報、交易為一體的系統化能力，發揮金融市場價格發現功能，通過期現結合平抑價格風險；風險可控前提下，深入挖掘時間差、區域差、品種差和期現差，擷取價格管理收益。
增值服務：為客戶提供倉儲、運輸、加工、生産管理、資訊管理、管理咨詢等服務，擷取增值服務收益。
産業投資：為産業鍊上下遊客戶提供供應鍊服務過程中，挖掘有價值的投資機會，通過股權強化商權，實作“股權”和“商權”的良性互動，并擷取适當的投資收益。
三、公司經營計劃
2024年是實施“十四五”規劃的關鍵之年，浙商中拓圍繞争做世界一流企業目标，堅持穩中求進總基調，統籌做好轉型更新、改革創新、管理提升、國際化拓展等各項工作，推動公司高品質發展邁上新台階。2024年重點工作如下：
1、做優做精存量業務。加強宏觀和産業趨勢研判，充分發揮其差異化競争優勢，推進工程物資、闆帶、礦産資源等黑色系業務向新區域、新品種、新模式和新客戶群拓展，夯實發展的基本盤；探索有色、能源、化工等産業鍊上業務增長機會，通過多品類經營提升規模效益，平抑行業周期影響，提升盈利穩定性。
2、加速拓展綠色低碳賽道。繼續加大新能源以及再生資源等低碳綠色領域拓展力度。新能源方面，圍繞“光伏”和“儲能”兩條産業鍊穩紮穩打，以供應鍊內建服務為生态基石，不斷探索新能源多元場景應用，占據有利于業務發展的生态位。再生資源方面，堅持“貿易+基地+平台”模式，加強價格管理和回收管道建設，加快拓展新品種，建構多品種多業态的再生資源發展格局。
3、加快落地全球化戰略。“走出去”戰略是浙商中拓2024年的重點工作。一是完成全球化戰略制定，明晰全球化發展的方向、路徑、資源、能力以及組織保障等。二是充分融入國内國際雙循環發展新格局，強化海外網點建設、海外市場拓展以及國際供應鍊服務能力，持續提升國際業務占比。
4、紮實推進貿工一體。一是做好現有中拓新材料、中拓協能、豐南工業服務綜合體等投資項目的生産管理和經營品質提升，打造樣闆工廠。二是以輕資産營運為主，加快虛拟工廠項目落地。三是擇機布局具有卡位優勢的物流基地、港口碼頭、加工基地等，提升公司整體競争優勢。
5、不斷強化精細化管理。一是常态化做好資産、業務、人員、治理結構“四個優化”，加強商業模式梳理優化，加大低效無效業務清理力度，推進組織架構變革，確定有限資源得到最優配置和最大化利用。二是提升價格管理能力，完善行情研究體系，加強價格趨勢研判及價格管理工具研究，完善期現關聯機制，促進公司業務穩健發展。
6、持續完善風險管控體系。一是健全“全員、全面、全程、全體系”的風險管控體系，動态調整優化相關制度流程，将風控要求嵌入業務全過程、各環節，提升風險識别能力、風險應對能力和風險處置效率。二是加強客戶管理。高度重視客戶選擇與合作模式選擇，嚴格設計與客戶實力、資信、發展階段、現實需求等相比對的商務模式，健全行業客戶風險預警機制，根據客戶情況變化及時調整優化應對舉措，切實防範各類風險發生。三是加強貨權管理。加大倉庫“四不兩直”檢查力度，做好單證交接、貨權轉移、倉儲管理、日常盤點等關鍵動作，確定貨權安全。
資訊參考：浙商中拓等。
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