作 者丨鄭植文
編 輯丨張銘心
圖 源丨新華社
當地時間4月23日，特斯拉釋出2024年第一季度财報。報告期内特斯拉業績不及預期，但美股盤後股價卻大漲約13%，究竟為何？
具體來看，一季度特斯拉總營收達213.01億美元，同比下降9%，這是特斯拉自2020年初以來首次出現營收同比下降，同時創12年來最大降幅。其中，特斯拉的主營業務汽車收入同比下降13%，至173.78億美元。特斯拉方面表示，該收入受到本季度平均銷售價格下降和車輛傳遞量下降的影響。
日前，特斯拉釋出的最新全球生産與傳遞報告顯示，2024年第一季度特斯拉生産433371台電動車，同比下降1.7%；傳遞386810台電動車，同比下滑8.5%，遠不及華爾街預期。特斯拉方面表示，銷量下跌是因為煥新版Model 3在Fremont工廠處于生産的前期階段，紅海危機導緻航運改道以及德國工廠遭到縱火破壞導緻停工影響生産。然而一季度電動車供大于求的事實也無法掩蓋特斯拉主營業務增長的乏力。
同期，特斯拉GAAP毛利率為17.4%，同比下降1.99個百分點；GAAP淨利潤為11.29億美元，同比下滑55%；調整後的每股收益從去年同期的0.85美元降至0.45美元，低于華爾街預期的0.50美元，為十個季度以來的最低水準。同時，一季度特斯拉自由現金流轉負，上季度末為20.6億美元，本季度為-25.3億美元。公司将轉負歸因于27億美元的庫存積壓和10億美元的“AI基礎設施”資本支出。
盡管業績不及預期，但截至4月24日美股開盤前，特斯拉股價仍大漲超12%。這一市場信心來自于特斯拉有望加速推出更廉價的經濟型車型，“反擊”了前段時間Model 2被取消的傳聞。
特斯拉CEO馬斯克在一季度财報電話會上指出，特斯拉将繼續更新車輛陣容，加速新車型推出，一些原定于2025年下半年的投産計劃，或将提前至2025年初甚至2024年末，包括更便宜的車型，将與現有車型形成強大組合。新車型将利用下一代平台和目前平台技術，能在與現有車型相同的生産線上生産。
有分析指出，更實惠的特斯拉入門級車型被視為實作馬斯克銷售增長野心的關鍵。馬斯克曾在2020年表示，特斯拉希望到2030年每年銷售2000萬輛汽車，是全球最大汽車制造商豐田汽車目前銷量的兩倍。
救銷量
目前，電動車需求的放緩、高利率的宏觀環境以及市場競争的加劇都使特斯拉的困境比預想的更加嚴峻。特斯拉最新表示，2024年的汽車銷量增長率可能明顯低于2023年。
此前，摩根士丹利分析師Adam Jonas将特斯拉今年全年傳遞量從199.8萬輛下調至195.4萬輛。美國券商伯恩斯坦(Bernstein)則表示，特斯拉已經增長停滞，目前看不到明顯的催化劑來刺激它未來的增長。伯恩斯坦将特斯拉今年的産量預期下調至198萬輛，低于市場普遍預測的206萬輛，同時預計直到2025年年底前，特斯拉都将維持疲弱的增長勢頭。
為拉動全球銷量，特斯拉近期頻繁上演“降價—漲價—再降價”的慣用戲碼。以中國市場為例，今年開年以來，特斯拉中國開啟降價，但随着“價格戰”愈演愈烈，在相同的價格區間已經有太多品牌通過“卷價格”“卷價值”的方式虎視眈眈特斯拉的市場佔有率，而産品換代周期太長、産品矩陣較為固化的特斯拉則越來越難通過降價效應拉動銷量。
為刺激一季度銷量，特斯拉官方在3月下旬提前釋放将于4月1日漲價的消息，制造焦慮以此“逼單”，隻不過在零售端收效甚微。今年一季度特斯拉在中國傳遞量為13.28萬輛，去年同期為13.74萬輛，同比下滑約3.3%。彼時富國銀行分析師就警告稱，今年電動汽車的需求将放緩，這可能使特斯拉不得不對其産品實施更大幅度降價，這意味着在4月1日漲價過後，特斯拉仍可能繼續降價。果不其然，4月21日，特斯拉中國宣布Model 3、Y、S、X全系車型降價1.4萬元。
早在4月初，特斯拉便開始推出“3年0息”“官方置換5年0息”的貸款福利；4月24日，特斯拉中國再度将購買門檻下調，面向Model 3/Y指定版本現車推出“0首付超低息”的重磅福利。
此外，德意志銀行分析師伊曼紐爾·羅斯納在最近的一份報告中寫道，“到目前為止，特斯拉老化的汽車陣容已經在一定程度上面臨需求疲軟和價格壓力，我們認為特斯拉現在已經進入現金儲存模式。如果沒有任何新車，我們認為特斯拉可能會面臨更多增長阻力。”
不可置否，特斯拉的銷量瓶頸來源于現有主力車型的增長疲軟、Cybertruck的産能爬坡緩慢、新車型進展的遲緩。馬斯克曾在今年年初表示，特斯拉正處于兩個主要增長浪潮之間。第一波增長得益于Model 3轎車和Model Y運動型多功能電動車的推出，而下一波增長預計将源自于即将推出的定價在25000美元左右的Model 2車型。
但富國銀行指出，即将推出的Model 2不太可能讓投資者放心，因為它更實惠的價格意味着較低的盈利能力，再加上仍需等候多時。
尋求新的增長極
面對增長的乏力，聲稱“痛恨”裁員的馬斯克，也忍痛割愛。
4月15日，馬斯克向特斯拉全體員工發信，宣告公司将在全球裁撤10%員工。截至2023年12月31日，特斯拉全球員工總數為140473人，裁員10%意味着将有1.4萬人受到波及。
韋德布什證券（Wedbush Securities）的著名特斯拉看漲者丹·艾夫斯（Dan Ives）警告稱，裁員對特斯拉來說是一個不祥的信号，預示着特斯拉未來将面臨艱難時期。他指出，“全球需求一直疲軟，不幸的是，這是特斯拉在增長前景疲軟的情況下削減成本的必要舉措。”
馬斯克在内部信指出，“在我們為公司下一階段的發展做好準備時，為了降低成本和提高生産率，審視公司的方方面面是極其重要的。”
有特斯拉中國員工告訴21世紀經濟報道記者，特斯拉中國的銷售、傳遞、售後等崗位均是此次裁員重災區，有的部門裁員比例高達40%，并且上述崗位聲稱不再招人。最新消息顯示，特斯拉（上海）撤回了所有應屆生的offer，統一給予一個月底薪補償。
還有網友表示，自己是非應屆生，社招也被特斯拉取消了offer。
有内部人士向21世紀經濟報道記者透露，特斯拉這一裁員背後實則是将業務重心轉移到人工智能和機器人領域的關鍵表現。“電動車隻是特斯拉業務的載體，其實質是打破原有産業分工，整合電動車、儲能産品、人工智能（AI）和機器人領域關鍵技術，形成軟硬體一體化閉環。”
該人士還指出，特斯拉集齊了大規模行駛裡程、運算平台、巨大算力的三個實作FSD的關鍵要素。這三大要素無論哪一環節都需要長期且大量的資源投入，特斯拉需要始終保持高速疊代、靈活協同，為迎接新的增長周期鋪平道路。
此外，在此次财報電話會上，馬斯克駁斥了混合動力汽車是汽車行業未來的想法。馬斯克承認電動汽車面臨全球壓力，競争對手紛紛選擇混合動力汽車。但他重申了特斯拉的信念，即電動汽車将最終主導市場。
同時，馬斯克強調了智能汽車技術的重要性，稱每輛車都必須內建這些功能，否則就沒有人會購買。他表示，特斯拉一直在投資實作車輛自動駕駛和叫車服務所需的硬體和軟體生态系統，并稱将在未來幾個月内繼續投資核心人工智能基礎設施。
日前，特斯拉下調了FSD的價格，并開始為擁有支援FSD的車輛的美國司機提供為期一個月免費試用該技術的時間。
馬斯克強調，“未來不僅是電動的，而且是自動駕駛的。我們相信，隻有通過數百萬輛汽車的資料和龐大的人工智能訓練叢集，大規模的自動駕駛才有可能實作。我們已經擁有并繼續擴充這兩者。”
（部分資料來自公開資料）
SFC
本期編輯 劉雪瑩 實習生 李潔
特斯拉突發：全線降價！
特斯拉業績“爆雷”！馬斯克放大招
特斯拉旗下公司登出！它們一邊湧入，一邊退出