4月23日，據“界面新聞”報道：月之暗面（Moonshot）創始人楊植麟通過售出個人持股套現4000萬美金。知情人士消息稱：月之暗面最近這輪融資涉及一些老股交易，但紅杉等老股東都沒有出售股份。另有業内投資人向記者表示，“公司成立第一年就套現這麼多，這種情況并不多見。”
月之暗面就此消息回應「市界」稱：“上述消息不實，月之暗面此前已公布員工激勵計劃，可見官方資訊。”一家投資了月之暗面的機構股東，也向「市界」否認了套現傳聞。
憑借“長文本”功能，今年2月，剛剛創立一年的月之暗面拿下了一筆超大額融資：以15億美元的投前估值，撬動了8億美元投資——其中絕大部分來自阿裡。交易完成後，月之暗面投後估值約25億美元（折合人民币180億元），成為國内大模型賽場上估值最高的獨角獸。
但在這筆“豪華”融資的背後，一直隐藏着諸多迷霧。據市場消息，月之暗面一次性向阿裡出讓了40%的股份。作為明星公司，迅速“甩賣”如此多股權，引發了關于未來月之暗面經營獨立性的讨論。
此前，「市界」曾從某VC資深合夥人處了解，Kimi與阿裡的此次“聯姻”，是由金沙江創投管理合夥人張予彤在新加坡牽頭促成。“阿裡的8億美元并非全是現金。據我了解，實際出資金額不到6億，其中部分将以阿裡雲提供的算力結算。”
另據某VC行業資深人士向「市界」最新透露：目前Kimi最急需的阿裡算力，還未進入“兌現”階段。據其了解，目前Kimi的可控算力仍然停留在3000張英偉達H卡（英偉達推出的旗艦資料中心晶片，市售主要産品為H100、H800）。
據市場了解，在完成與阿裡的交易前，Kimi的算力主要使用的是位元組的火山雲。“3000張這個算力叢集，難以跑出更好的大模型。”作為對比，根據Meta披露，其早期開源模型Llama 和 Llama 2為基于1.6萬個英偉達 A100 GPU建構的算力叢集訓練而成；近期最新釋出的Llama 3，則是基于4.9萬個英偉達H100 GPU建構而成的算力叢集。
與阿裡交易股權之外，近日圍繞月之暗面利益核心相關方的人事變動，以及楊植麟個人的“套現”新聞，也變得疑點重重。
據近日“騰訊深網”報道，作為月之暗面與阿裡交易的牽頭人，張予彤近期已從金沙江離職，并将加入月之暗面。目前正處于在基金做顧問和投後支援的“過渡期”。
前述資深人士向「市界」透露：對于張予彤将從金沙江離職，加入月之暗面的消息，業内早有傳言。最早在2023年年中，張予彤就曾在新加坡對人表示，未來會“all in”月之暗面。
而業内認為張予彤對于月之暗面最核心的作用，便是将剛剛成立了一年、算力儲備充滿未知的公司估值，“直接拔高了一個台階”，讓月之暗面邁進了大模型估值與影響力的第一梯隊。
據媒體報道：2023年6月，月之暗面完成了20億元天使輪融資，投資方包括紅杉中國、真格基金、今日資本等。同年7月，月之暗面又完成了A1輪融資，由美團龍珠領投。今年2月，由阿裡領投的一輪融資将月之暗面估值一步推升至了25億美元。
月之暗面的估值狂飙，讓衆多投資機構感到高不可攀。
相關人士對「市界」表示：與明星創企多選擇“小步快跑”的融資相比，月之暗面的融資直接“跳過了好幾輪”，一步到位進入到了“估值平穩”的階段。在這個輪次裡，公司的故事基本固定，估值很難繼續上行，基本處于“靜待退出”的狀态。
但市場上還在觊觎月之暗面的機構很多，“像狼一樣”。即便AI賽道正面臨“退出難”等問題，對于許多投資人來說，也“隻剩這一次機會，投進去難受，但錯過也就進不去了。”
此前據市場消息，被阿裡推高的25億美元估值“勸退”過希望在新輪次中繼續跟投的美團龍珠、小紅書等大廠。
是以，雖然公司創始人在融資後，大筆套現“改善生活”的情況并不罕見；但前述人士表示，如果4000萬美元數額屬實，與行業通例相比明顯偏高——但不能排除是楊植麟個人轉讓了名下老股給了新的相關投資方。
此次張予彤的退出，也給金沙江帶來了震動。前述人士表示：朱嘯虎與張予彤近年來在投資理念上開始存在分歧。
據其透露，2022年下半年，朱嘯虎曾在新加坡的一次高端聚會上，對一群資深投資人朋友表達過“退隐”之意，表示自己“不想幹了”。最近兩年，金沙江的明星投資項目較黃金時期明顯減少。今年3月，朱嘯虎更在接受“騰訊科技”采訪時，大談“AI無用論”。
與走向“佛系”投資的朱嘯虎相比，張予彤更傾向于下場繼續“搏殺”，“但大家各有優勢，誰也離不開誰”。
此次張予彤離開金沙江加入月之暗面的消息傳出後，相關人士向「市界」透露：傳說金沙江的LP對張予彤的離職意見非常大。“一般來說，基金存續要與管理合夥人互相鎖定，合夥人也不容易利索地離職。”
而朱嘯虎在朋友圈中最新的一段發言耐人尋味，“作為投資人，GP對LP的fiduciary duty（誠信義務）；作為公司董事，對股東的fiduciary duty都是不能觸碰的高壓線！Shame（可恥）！”
此前據「市界」了解，張予彤與月之暗面的創始團隊早有淵源。不僅楊植麟與張予彤是清華校友，而且早在楊植麟首次創業時，張予彤就成為了其在投資路上的“伯樂”。2016年，還在美國攻讀博士學位的楊植麟曾創辦智能營銷SaaS服務企業“循環智能”，并在2019年博士畢業後歸國，全身投入于此。
循環智能成立早期，正是時任金沙江創投主管合夥人的張予彤，推動了循環智能的天使輪融資，此後金沙江還曾參投循環智能多輪後續融資。
2021年12月，循環智能完成由博裕投資和紅杉中國領投的新一輪融資時，張予彤曾公開表示：“循環智能的産品實作了銷售過程的資料化，希望公司在科技賦能人的領域裡越做越好。”
據公開資訊，循環智能的主要業務集中于智能營銷服務等領域，目标市場包含銀行、保險、證券、汽車、房地産、零售、教育教育訓練、網際網路服務等領域。2021年，早在大模型市場爆發之前，循環智能曾經宣布與華為合作并釋出了首個千億規模的中文大語言模型“盤古”。
如今月之暗面的核心成員中，聯合創始人兼CTO張宇韬、聯合創始人周昕宇也均曾是楊植麟在循環智能期間的創始成員。
而現在，面對月之暗面“卷起”的潑天富貴和利益面前，朱嘯虎的不滿似乎已無力改變什麼。
作者 | 董溫淑
編輯 | 李 原
營運 | 劉 珊