作者|趙玲，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
公司是中國航天科技集團公司旗下從事航天電子測控，航天電子對抗，航天制導，航天電子元器件專業的高科技上市公司，産品被廣泛地應用于各類型号衛星，火箭運載工具，在國内衛星導航系統內建方面具有一定的壟斷性優勢，核心競争力明顯。
在航天領域，公司型譜化雷射通信終端、資料分發處理機等多項衛星載荷全面配套使用者裝備星，有望受益于國内商業航天領域的快速發展。2023年子公司航天飛鴻公司的多個型号無人系統成功中标，并填補了複合翼領域型号裝備空白，進一步鞏固了在國内戰役、戰術級無人裝備領域的領軍地位。此外，無人系統領域的海外市場方面也不斷取得新突破，航天飛鴻公司的中程多用途無人機系統以及小直徑制飛彈藥獲得了國際業務訂單，國際市場保持了良好發展态勢。
低空經濟題材漏網之魚
低空經濟由于今年首度寫入政府工作報告，且有望成為經濟新的增長引擎，近一個多月成為資金深度參與的主題之一。公司無人機系統在去年獲得國内外突破，在低空經濟題材的結構性行情中，公司股價大幅落後，存在補漲機會。
另外，據中信建投分析，目前軍工闆塊處于估值、業績增速以及資金配置三重底部區間。是以建議積極把握結構性反彈機會，靜待下一輪周期到來。
如公司2023年度營收為187.27億元，同比增長7.16%，原因為公司經營有序穩健，航天産品增加；實作歸母淨利潤5.25億元，同比增長-14.35%，原因是管理費用、銷售費用、研發費用的增長。
闆塊估值處于近十年低位 個股估值偏高
從國防軍工闆塊估值上看，無論是從過去十年還是五年的次元來講，闆塊目前均處于估值偏低的位置。例如國防軍工闆塊近10年市盈率均值為86.33倍，目前在46.68倍，接近均值向下一個标準差的43.92倍，整體估值處于較低位置。
不過從公司近五年估值上來看，公司估值高于均值向上一個标準差，估值處于偏高區域。
（作者：趙玲，執業證書：A0680615040001）
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