單偉建，一個帶有魔力的符号

2005年，單偉建回到了内蒙古戈壁，闊别30年，輾轉美國兩所高校，投行摩根大通，直至當時擔任新橋資本執行合夥人。

一輩子能有幾個30年？“在戈壁種地時，時常三餐不繼，在新橋，動辄出入數億或數十億美元”，也難怪單偉建在寫書的時候感歎，人生充滿戲劇性。

到今天，單偉建古稀之年，書還在寫，掌管大幾百億美元資産的PAG太盟投資集團，自己也成了亞洲有數的資本大佬，不同的是，以前的戲一半靠他自己搶，一半靠命運推着走，現在則是不斷有人往單偉建身上“加戲”了。

這幾天一個消息在資本市場流傳開來，字數不多，但卻頗為重磅：

據财聯社報道，“4月20日下午，由南通市海門區人民政府牽頭，中南建設控股股東中南城建與亞洲著名私募股權投資公司太盟投資集團（PAG）及江蘇資産等機構洽談債務化解、股權交易等合作。”

當晚，該消息也被中國證券報·中證金牛座從中南建設處證明。

簡單過一下事件背景。中南建設是江蘇南通一家A股上市的地産公司，是江蘇最大的本土地産商之一，2020年合同銷售金額超過2200億，位列全國房企第17位。也正是那年，在其他房企都謹慎拿地的情況下，中南建設在某些城市仍在以超過100%的溢價拿地。

不過發生的事情沒法改變，總之房企最近日子都不太好過，連“老大哥”萬科都陷入了财務危機，中南建設也一樣。

從4月3日至17日，中南建設已經連續9個交易日股價低于1元，按照退市規則，如果連續20個交易日股票低于1元面值，就要觸發強制退市。要知道2023年就有包括陽光城、泰禾、嘉凱城等多家A股房企是以退市。

作為中南建設的控股股東，中南城建顯然不能坐看這一幕發生，擁有一家上市平台重要性也不必多言，而地方政府顯然也不想看着一家當地的标杆房企就此退市。

各方都采取了一系列的“搶救”措施，包括舉行投資者調研活動、高管增持以及政府的“七項幫扶舉措”等。

是以4月17日中南建設強勢上漲8.75%，走出一根低開高走的大陽線。但很可惜頹勢沒能止住，4月18、19日再次下跌并創出0.76元/股的新低。

轉機出現在4月23日，傳出“與PAG等機構洽談債務化解、股權交易等合作”的首個交易日，中南建設強勢漲停。但沒想到“噩耗”也随之而來。一是24日起公司股票将實施ST的風險警示；二是，深交所就市場資訊火速下發關注函，要求就媒體報道真實性等其他情況進行說明。

地産現在是真苦，站在中南建設的角度來看，剛開始與PAG等機構接觸，多半隻是受益于政府牽線搭橋先聊聊，八字還沒一撇的事情，要是正兒八經發個公告吧，顯然不合适，有擾亂市場的嫌疑。

可要是口風太緊也不合适，先不談能不能“守”得住秘密，畢竟無論如何，“與PAG洽談債務化解、股權交易等合作”，明顯是對股價可能有重大影響的未公開事件。

總之，這種懸而未決的事情，選擇讓媒體公布出來，披露的程度可控不說，責任也好劃分，效果也是立竿見影，股價立馬一個漲停。當然了，監管層也更是十分盡職盡責，火速下發關注函——别想糊弄。

目前最新進展是，中南建設于4月23日停牌，并在當天下午舉辦的業績會上表示，控股股東中南城建的确與有關機構，就合作事宜進行了協商，“目前公司沒有得到進一步消息……會督促控股股東及時履行資訊披露業務”。次日“帶帽”後全天封死跌停。

要不木心說，“天才的命運都是被利用的，被人各取所需”呢。涉及到這麼重大的投資決策，從接觸到盡調、談判、簽協定再到實質性投資，談結果、着落還早得很，可經過這麼一運作，眼巴前兒，你還真就找不出一個輸家。

單偉建在《金錢博弈》中也表達過此類觀點，大意是經過收購南韓第一銀行一役，他感歎一場重大的投資背後，無論是前期的盡調、談判，還是後期的協定簽署乃至退出等過程中，各種不同目的的小道消息總是如影随形。

不過，“沒有輸家”倒是符合單偉建的交易哲學。而且PAG這次被“寄予厚望”，還不但因為單偉建是幫王健林渡過難關的男人，對于國内的房企來說，單偉建已經不啻為一個帶有魔力的符号了。

去年12月，太盟投資集團（PAG）與萬達商管簽署新投資協定，将聯合其他投資者繼續投資萬達。決策做完，後續執行也是相當迅速。今年3月底，PAG聯合萬達商管的老股東中信資本、Ares Management，以及阿布紮比投資局和穆巴達拉宣布向新萬達投資600億元，占股60%（見《萬達又行了，一次性融了600億》）。

另外，今年3月28日，單偉建還在其個人公衆号上釋出了一篇文章《房市可救》，文章觀點鮮明，認為中國房地産不存在嚴重過剩，政策需要進一步松綁釋潛在需求，修複市場的自我調節功能，恢複地産支柱産業的作用。但要解決地産公司的債務危機，則需要大股東用股權或其他資産來補償債權人，以換取債權人的認可。

最後一句話，簡單直接地表達了單偉建投資萬達的意圖，就是要你的股權。

不過，PAG對于中南建設的投資，目前看仍然是撲朔迷離，甚至前景堪憂。最大的原因自然是單偉建在不同采訪中都強調過的：錯過機會不可怕，賠錢最可怕。（《單偉建 × 楊曉磊：我天天都在丢失投資機會 | 拾日談》）。

更何況PAG之是以再投萬達，絕不是隻是為了救人，也是自救。萬達Pre-IPO輪從PAG等多家機構融資380多億，上市未成又面臨對賭失敗的财務壓力，面對萬達商管這類有不錯現金流的資産，誰也不想破罐破摔走破産清算的路子，這與前幾天高瓴馳援微創股份“異曲同工”（《高瓴投出一筆沒想到的錢》）。

再來就得從單偉建個人說道說道了，得虧他有寫書的習慣，這種向内可以深度檢視自己，向外能讓業内了解到不少具體交易細節的行為，對行業一定是有所裨益的，值得國内的資本大鳄們多學習。

在那期“拾日談”中，單偉建開始就談到，對于“成功的唯一要素幾乎就是锲而不舍”這種觀點，隻能認同一半，“如果方向搞錯了的話，尤其投資……你就白費功夫。這話讓我想到他在戈壁，曾經沒日沒夜地，跟戰友一起挖了幾個月的引水渠，眼看就要大功告成，卻上司告知方向挖錯了。

經曆過這種事情的人，沒法想象他得有多痛恨沒有戰略，沒有規劃的盲目投資，沒錯，單偉建是看好中國地産，但僅從這次“政府組局、PAG唱戲”，一個下午的溝通交流來說，恐怕很難做出什麼具體、有效的決策。

更何況從PAG投資萬達的結果來看，交易真要做成中南建設要放多少“血”還尤未可知，沒看就連王健林，喪失了新公司控股權，都沒出席“大連新達盟”簽約儀式。

但與單偉建做生意，我猜可能會不舒服，可能會憋屈，但一定不會不服。因為他是把一切都擺在明面上，跟你掰開、揉碎了談的那種人。在《金錢博弈》裡，經曆與南韓政府從接觸到談判再到執行的各種反複無常，可以說越複雜的局面，對單偉建就越有利。

處理這種複雜局面的訣竅也很簡單，就是“同理心”，比如新橋收購南韓第一銀行的時候，一度陷入僵局，單偉建幹脆把收益測算的模型開放給了南韓政府，明白告訴南韓政府，新橋怎麼賺錢，可能賺多少錢。

簡言之，單偉建玩兒的是陽謀。而且為了達成交易，隻要不是原則性的條款，能讓就讓，而即使是原則性的條款，隻要有變通的空間，也不是沒得商量。我認為這就是他口中的，“一單交易，要讓所有人都滿意。”

可以不舒服，你可以憋屈，但不能不滿意，你得服他的坦誠，也服他的算計。不是頂尖deal maker，真沒這個素質。

比如PAG并購盈德氣體的那筆交易，當時單偉建和盈德的大股東有如下約定：如果有第三方出價高于PAG 5%，那麼盈德大股東可以退出此前的交易承諾；但同時，如果PAG也願意提價5%，則有購買優先權。

這既保證了自身利益，也滿足了盈德股東追求更高售價的心理需求。

最後就是單偉建那股“咬定青山不放松”的勁兒，這與一位投資人與投中網的對話中說，“經曆過那個年代的人，都有股精氣神兒”有點像。

再舉個例子吧，單偉建在内蒙戈壁時，因為愛看書耽誤了人際關系，是以喪失了第一次回北京上大學的機會，是以他痛下決心，決定跟所有人（注意是所有人）搞好關系，每天拿出一小時找人閑聊。

“每天一小時‘接觸群衆’時間，嚴格掌握，不多也不少。”真的，如果單偉建是i人，那簡直是“自虐”。

至于每天風雨無阻跑步10公裡之類的，那對他來說更是基操。是以，要是單偉建當真看上了中南建設，那恐怕未來就真有的磨了。