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4月23日，疫苗龍頭智飛生物（300122.SZ）釋出了年報，2023年實作營收529.18億元，同比增長38.30%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為80.70億元，同比增長7.04%；扣非後淨利潤為79.15億元，同比增長5.4%；基本每股收益為3.36元，同比增長7.04%；截至2023年末，公司經營現金流淨額為89.96億元，同比暴增352.30%。
一季度資料來看，公司業績有一定程度下滑，主要是受HPV疫苗批簽發量的影響。展望2024年，公司重磅産品重組帶狀疱疹疫苗欣安立适®即将放量，有望進一步增厚公司業績。
基于對未來發展的信心等，智飛生物給出了10派8元的2023年年度分紅預案，拟現金分紅19.15億元。
受HPV疫苗批簽發量影響，一季度業績下滑
據一季報資料，智飛生物一季度實作營收113.96億元，同比增長2%；同期淨利潤、扣非後淨利潤分别為14.58億元、14.55億元。
智飛生物一季度利潤下滑主要原因在于HPV疫苗産品的結構變化所緻。據中檢院資訊，2023年4價HPV疫苗批簽發量呈下滑态勢，這是4價HPV疫苗上市以來首次下降，今年一月以來4價HPV疫苗未取得批簽發，僅9價HPV疫苗取得批簽發證明。
2023年報顯示，公司佳達修9®（九價HPV疫苗）的批簽發量增長明顯，“佳達修4®”（4價HPV疫苗）的批簽發量同比下降26.27%。
钛媒體APP注意到，面對HPV疫苗激烈的市場競争，默沙東（MRK.US）去年以來動作頻頻，從向藥監局申請拓展男性适應症到優化9-14歲适齡女性接種程式，種種舉措都在彰顯默沙東強化佳達修品牌市場競争力的決心。
據智飛生物與默沙東簽署的采購協定，2024年HPV疫苗的基礎采購金額為326.26億元，是近幾年中基礎采購額最高的年度。是以在默沙東發力背景下，從基礎采購協定額等角度來看，智飛生物代理的HPV疫苗銷售額在2024年有望進一步增長。
HPV疫苗等的采購額，來源于智飛生物公告
基于2023年較好的業績表現及響應回報投資者号召等，智飛生物公布了2023年度分紅預案，并拟提請股東大會授權董事會2024年度中期利潤配置設定方案。2023年度，公司拟以約23.94億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利8.00元（含稅），總計現金分紅19.15億元。
同時，智飛生物拟提請股東大會授權董事會制定2024年度中期利潤配置設定方案，比例為向全體股東每10股派發現金紅利不低于2元（含本數）。若以最低分紅總額下限計算，在權益分派實施完成後，2024年智飛将實際向全體股東每10股派發不低于10元的現金分紅，2024年将成為智飛生物曆史以來實際派發現金分紅金額最高的一個年度。
值得一提的是，智飛生物自上市以來連續十四年實施現金分紅，待此次2023年度現金分紅實施完畢，累計現金分紅額将達到68.39億元，是首發募集資金淨額的4.7倍。
同時，智飛生物通過多元化方式提高股東回報，今年第一季度，公司實施了超3億元的股份回購，并全部用于登出并減少注冊資本，目前已經全部實施完成。
重組帶狀疱疹疫苗即将放量，有望增厚業績
去年10月份，智飛生物與GSK簽署了《獨家經銷和聯合推廣協定》，GSK将向智飛生物獨家供應重組帶狀疱疹疫苗。由于該産品是國際上的重磅疫苗品種，是以備受市場期待。
钛媒體APP了解到，GSK旗下的重組帶狀病毒疫苗名為Shingrix（欣安立适®），于2017年獲得FDA準許，主要用于50歲及以上的成人帶狀孢疹的預防。臨床研究顯示，其在50歲以上人群的保護效力為97.2%，在70歲以上人群的保護效力為91.3%。欣安立适®是繼默沙東的Zostavax上市後全球範圍内第二款上市産品，于2020年6月在中國上市。
全球視角來看，欣安立适®上市後不久便成為GSK的“現金奶牛”，銷售額持續高增，2018-2022年該産品銷售額分别為7.84億英鎊、18億英鎊、19.89英鎊、17.21億英鎊以及29.58英鎊。
到了2023年，欣安立适®銷售額高達34.46億英鎊（約折合人民币309.11億元），同比增長17%，是GSK銷售額最高的重磅産品。
國内來看，百克生物（688276.SH）去年4月份上市的帶狀疱疹疫苗感維®正在驗證着國内市場。2023年，該公司帶狀疱疹疫苗實作收入8.83億元，銷量66.35萬支。
而對比來看，采用重組技術路線的欣安立适®有着更高的保護率。重組帶狀疱疹疫苗（CH0細胞）中國首個保護效力研究結果顯示，欣安立适®對中國大陸50歲及以上成人具有100%保護效力。GSK最新公布的ZOSTER-049長期随訪III期臨床試驗結果資料表明，該疫苗接種11年後疫苗保護效力達82.0%。
目前，智飛生物與GSK已完成了前序準備工作，該産品有望在今年二季度開始放量增長。公開資料顯示，2024年2月26日至2024年3月3日，重組帶狀疱疹疫苗取得今年首次批簽發證明。截至目前，智飛生物已獲得帶狀疱疹疫苗18個批次的批簽發。
智飛生物也在年報中表示：“在公司代理銷售GSK重組帶狀疱疹疫苗的第一年，公司将積極完成全年度推廣目标，為雙方長期合作打下紮實基礎。”
銷售側來看，HPV疫苗近年來在中國的增速足以證明智飛生物的銷售管道實力。截至2023年底，智飛生物銷售人員數量達到3990人，公司擁有全國各地超3萬個基層接種點的市場覆寫能力。
基礎采購額也印證着公司的銷售實力，據智飛生物與GSK簽署的《獨家經銷和聯合推廣協定》，2024-2026年智飛生物向GSK采購重組帶狀疱疹疫苗的最低年度采購金額分别為34.4億元、68.8億元以及103.2億元，三年合計不低于206.4億元。
重組帶狀疱疹疫苗采購額，來源于智飛生物公告
換言之，重組帶狀疱疹疫苗疊加HPV疫苗基礎采購額，2024年智飛生物重磅産品的采購額超過350億元，再加上五價輪狀病毒疫苗、23 價肺炎疫苗等代理産品，以及公司自研産品銷售額等，或對公司2024年業績形成支撐。
重組帶狀疱疹疫苗之外，智飛生物還在在不斷拓展業務版圖，打造新的增長曲線。去年11月，公司拟收購宸安生物100%股權，收購完成後公司業務将擴張至糖尿病、肥胖等代謝類疾病領域。從國外減肥藥巨頭諾和諾德（NVO.US）、禮來（LLY.US）的高增的業績及市值來看，這無疑又是一大潛力業務闆塊。
（本文首發于钛媒體APP，作者 | 張海霞）