火熱的就業市場和經濟資料令降息預期一再削減之後，市場終于等來了美國經濟的壞消息，而這對降息前景來說，是個好消息。
4月23日周二，标普全球公布的資料顯示：
- 美國4月制造業PMI跌破榮枯線，初值為49.9，遠低于預期值52及3月前值的51.9，為2023年12月以來的最低水準。
- 對經濟貢獻更大的服務業表現同樣不及預期，初值錄得50.9，雖然仍位于榮枯線上方，但明顯遜于預期值52及3月前值的51.7，創下五個月新低。
- 綜合PMI仍位于擴張區間，不過50.9的初值低于預期52及3月前值52.1。4月綜合PMI單月下跌1.2個點，為去年8月份以來的最大跌幅。
重要分項指數方面，綜合PMI資料中：訂單分項名額顯示六個月來首次出現收縮；就業分項指數顯示，就業人數為2020年以來首次萎縮，單月下滑3.2個點至48，是由于服務業就業人數萎縮和制造商部分的增長放緩；價格指數從10個月高點回落。
媒體分析指出，就業名額的下降表明，企業認為目前的産能足以應對需求。當月訂單積壓仍處于收縮區間。服務提供商的新業務自10月以來首次萎縮，一些公司表示，借貸成本上升，價格仍然居高不下，限制了需求。
标普全球Market Intelligence首席商業經濟學家克裡斯·威廉姆斯在PMI報告中評論稱：
美國經濟活動在第二季度初失去了勢頭，PMI調查的受訪者們報告4月份商業活動增長低于趨勢水準。未來幾個月可能會失去進一步的前進。4月份，新業務流入6個月來首次下降，在對前景的擔憂加劇的情況下，企業的未來産出預期下滑至5個月來的最低水準。
如果排除新冠疫情初期的封鎖階段，更具挑戰性的商業環境促使企業以全球金融危機以來從未有過的速度削減員勞工數。
對于市場高度關注的通脹問題，繼3月份價格上漲加快後，4月份的資料證明了這一趨勢：
值得注意的是，通脹的驅動因素已經發生了變化。
過去四個月中有三個月，制造業的價格上漲幅度更大，由于原材料和燃料價格上漲，4月份工廠成本壓力加劇，這與2023年大部分時間由工資相關的服務業主導的價格壓力形成鮮明對比。
下圖為标普全球PMI資料的各類價格分項指數：
财經金融部落格Zerohedge點評稱，緩慢的增長加上更快的通脹，這聽起來不像是降息相關的配方，事實上恰恰相反。
資料公布後，市場更多關注的是标題資料顯示的經濟增長放緩，反應是鴿派的：
美元指數短線下跌約30點，報105.75。美股漲幅擴大，納指漲幅擴大至0.9%，标普500指數漲0.7%。美國10年期國債收益率走低，報4.603%。美國4月PMI初值全線不及預期，制造業僅49.9，通脹壓力明顯
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