保險行業穩步複蘇，多元市場及多管道政策將助力長期穩健增長。
2023年，中國大陸保險業實作原保費收入51247億元人民币，同比增長9.13%，規模首次突破五萬億。其中，壽險收入占比近54%，同比增速近13%。壽險業務呈現恢複性發展态勢。
得益于此，港股的上市險企取得樂觀的業績增長，外資險企中同樣不乏優質标的取得亮眼表現。其中，國際化險企保誠(2378.HK)近期交出超預期的年度成績單，彰顯出穿越周期的韌性，也讓市場看到其充足的成長潛力。
新業務盈利能力顯著增強
在保誠的2023年報中，盈利能力提升是關鍵詞。
新業務作為保誠業績的核心亮點，增長表現強勁。2023年，公司新業務利潤（NBP）達到31.25億美元，同比增長45%，而年度保費等值銷售額（APE）也同比上漲37%，達到了58.76億美元。
新業務作為衡量險企成長性和盈利水準最關鍵的名額，保誠在新業務上的穩健增長，進一步證明了其具有可觀的增長潛力。
能夠交出這樣高品質的“成績單”，主要還是得益于内地與港澳全面恢複通關。
根據香港保險業監管局資料，2023年，内地訪客赴港投保的個人人壽保險新單保費約為590億港元，較2022年的約21億港元上漲超過27倍，不僅超越2019年疫情前水準，且僅次于2016年的727億港元。
保誠也迅速抓住了這一利好。保誠在業績報告中指出，所有防疫限制措施解除後，特别為中國内地與香港恢複通關後，公司于22個市場中，有12個市場的新業務利潤錄得雙位數增長 。
當中，香港市場年度保費等值銷售額及新業務利潤分别為19.66億美元及14.11億美元，大漲276%及267%，而中國内地旅客的年度保費等值銷售額約為疫情前2019年的1.1倍。
不過，能夠成為内地“赴港投保”的主要選擇之一，離不開保誠戰略聚焦亞太市場，同時堅持以客戶為中心，提供多樣化的産品組合。
考慮到亞太地區的壽險滲透率還明顯偏低。根據國泰君安研報資料，2022年，中國内地、印尼、印度、馬來西亞、越南、菲律賓等市場的壽險滲透率分别為2.1%、1.1%、3.2%、3.9%、1.6%、1.5%。
保誠在2019年和2021年分别完成了英國分部和美國分部的業務剝離，聚焦亞太已經成為其未來的發展方向，這也意味着保誠得以享受亞太市場保險需求成長紅利。于2023年，保誠在其已開展業務的9個東盟市場中的8個名列前三，而東盟市場亦占保誠集團内含價值的43% 及新業務利潤的37%。
此外，保誠始終堅持以客戶為中心的産品導向，提供了多種類型保險産品滿足客戶多元化需求，甚至還會基于不同地區客戶的經濟水準及消費偏好為其量身定制保險産品。例如在中國内地推出面向大灣區客戶的危疾計劃，在印尼及馬來西亞市場持續豐富伊斯蘭保險産品體系等并保持領先的市場地位。
這也成為了保誠實作業績增長、打開更為廣闊的增量空間的關鍵，而這還隻是一個開始。
聚焦亞太有望迎來價值修複
疫情過後，大家更關注一己和家人的健康，加上2024年，中國經濟發展逐漸回復，為保險業帶來發展機遇和發展動能，為了繼續保持盈利向好的增長态勢，保誠也已經做好了準備。
從外部環境來看，行業政策正在朝着更為有利的方向發展。比如，2022年底，香港特區政府釋出的《香港保險業的發展政策藍圖》指出，香港正争取在南沙和前海等地成立保險售後服務中心，并将進一步研究實作連接配接内地與香港保險市場的可行模式，鞏固香港作為國際風險管理中心和成熟完備的保險樞紐定位。
再加上因為對高品質保險産品的需求，以及受人民币匯率波動的影響，内地消費者希望通過購買外币保險來管理風險，可以預見到2024年内地居民“赴港投保”會繼續保持熱度，呈穩定增長趨勢。
保誠集團執行總裁華康堯(Anil Wadhwani)也在業績會上表示，去年内地遊客訪港人數隻達疫前2019年的六成至六成半。他相信未來旅客數量會回複至2019年甚至更高水準，加上香港政府吸引人才政策，将進一步提升本港保險需求，保誠可望受惠并保持增長。
在保險行業正在顯著回暖的背景下，保誠通過多管道政策持續發力，進一步打開增長空間。
與同業險企多聚焦于單一管道發展保險業務不同，為了提高靈活性與抗風險能力，保誠在其保險業務覆寫的大部分壽險市場中實行代理、銀保以及數位銷售平台多元化管道共同發展的政策，這也是其未來實作穩健内生增長的基礎。
這一點在保誠的年報資料上也有所展現，以代理管道為例，保誠多管道代理及大規模銀行保險分銷平台平均每月活躍代理約68000人，其中超過9000名代理符合“百萬圓桌會議”會員資格。
而根據年報披露的資料顯示，每名活躍代理的平均新業務利潤增長59%，帶動代理管道新業務利潤增長75%，占集團新業務利潤約三分之二。
可見這樣一個行業領先的高産能代理隊伍，不僅能幫助保誠在接下來的一年，繼續實作業績增長，更是讓保誠實作2022-2027增長目标，把代理新業務利潤提高2.5倍到3倍的重要支撐。
總結
2023年，保誠保險作為港股保險闆塊裡面的優質股，已經交出了一份高品質的“答卷”，展望2024年，不少市場分析人士認為，整個保險行業的規模将繼續保持增長。而保誠作為一家已經通過優化業務布局并築牢風險屏障的公司，緻力實踐多元市場及多管道政策，将以更從容的姿态，突破價值天花闆。