SMM4月18日訊：央行、發改委的密集發聲，宏觀暖風使得銅價在18日下午出現了突飛猛進的走勢，截至18日日間行情收盤，滬銅漲2.79%，盤中最高漲至78920元/噸，重新整理了其自2006年5月以來的新高。倫銅方面，截至18日下午15:06，倫銅漲1.12%，盤中重新整理自2022年6月以來的新高至9726美元/噸。消息面上：央行在4月18日在國新辦新聞釋出會上最新發聲稱：未來貨币政策還有空間，下一步将密切觀察政策效果及經濟恢複和目标實作情況，用好儲備政策。國家發改委4月17日在國新辦的新聞釋出會上提及加快推動超長期特别國債等舉措落地，加強預期引導、增強市場信心。還談及了擴大消費、低空經濟等内容。
消息面：央行、發改委等密集發聲 事關貨币政策、超長期特别國債、擴大消費等
央行副行長朱鶴新4月18日在國新辦新聞釋出會上表示，今年以來，前期做的一系列貨币政策正在逐漸發揮作用。未來貨币政策還有空間，下一步将密切觀察政策效果及經濟恢複和目标實作情況，用好儲備政策。人民銀行貨币政策司司長鄒瀾在國新辦新聞釋出會上表示，目前廣義貨币（M2）超過300萬億元，是過去多年金融支援實體經濟發展的反映。總體看，目前存量貨币确實已經不低了，目前大陸經濟結構調整在加快推進，經濟更為輕型化，信貸需求跟以前相比有所轉弱，信貸結構優化更新。不過，各方面對（這種）變化有認識和适應過程，一些銀行在内部考核上還有“規模情節”，超過了實體經濟的有效融資需求；部分企業借助自己優勢地位，用低成本貸款融資買理财或轉貸給别的企業，主業不賺錢金融反而成為主要業務，這就容易形成空轉和資金沉澱，降低資金使用效率。相關部門将加強對資金空轉的監測，完善管理考核機制。未來随着經濟轉型更新，有效融資需求恢複，社會預期改善，資金沉澱空轉的現象也會緩解。目前龐大的貨币總量增長可能會放緩，資料上會有擾動，不宜做簡單同期比較。》點選檢視詳情
工信部新聞發言人、運作監測協調局局長陶青4月18日在國新辦新聞釋出會上表示，下一步，我們将進一步落實落細全國新型工業化推進大會關于全面推動工業綠色發展的部署安排，以鍛造産業綠色競争新優勢為主線，打造一批綠色制造标杆，重點從三個方面發力。一是加快傳統産業綠色低碳轉型更新。落實好大規模裝置更新和消費品以舊換新等支援政策，引導企業、園區、重點行業全面實施新一輪綠色低碳技術改造更新，加快傳統産業産品結構、用能結構、原料結構優化調整和工藝流程再造，提升産業競争力。
國務院新聞辦公室4月17日下午舉行新聞釋出會，請國家發展改革委副主任劉蘇社，副秘書長、國民經濟綜合司司長袁達，政策研究室主任金賢東解讀宏觀經濟形勢和政策，并答記者問。國家發展改革委副主任劉蘇社表示，一季度經濟運作延續回升向好态勢，經濟增速超出預期，經濟結構持續優化，品質效益提高，就業物價基本穩定，市場預期總體改善，社會大局保持穩定，經濟社會發展實作了良好開局。目前，經濟運作中的積極因素持續增多，但外部環境複雜性、嚴峻性、不确定性較大，國内有效需求不足、社會預期偏弱，經濟穩定向好的基礎尚不牢固，經濟運作還面臨不少風險挑戰。國家發展改革委将按照中央經濟工作會議部署和《政府工作報告》明确的任務，堅持穩中求進、以進促穩、先立後破，加大宏觀政策實施力度，落實好近期出台的大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案、更大力度吸引和利用外資行動方案等政策，加快推動超長期特别國債等舉措落地，持續加力做好建設現代化産業體系、擴大國内需求、全面深化改革和擴大高水準對外開放、城鄉區域協調發展、綠色低碳發展、保障和改善民生、穩妥防範化解相關領域風險等重點工作，積極培育和發展新質生産力，同時，加強預期引導、增強市場信心，全力鞏固和增強經濟回升向好态勢，推動高品質完成全年經濟社會發展目标任務。》點選檢視詳情
日本财務省财務官神田真人(Masato Kanda)表示，七國集團(G7)重申了他們的立場，即匯率過度波動是不可取的。日元在34年低點附近徘徊，并導緻日本當局多次發出警告，交易商擔心當局可能會進行幹預。美國、日本和南韓的财金上司人在周三舉行的首次三邊會議上同意就外彙市場的動态進行“密切磋商”，認同日韓對其貨币近期大幅下跌的關切。星展集團研究外彙與信貸政策師Chang Wei Liang說，日本、南韓和美國财長此前發表的聲明可能旨在控制外彙市場，且推高了如果日元和韓元兌美元進一步走弱，三國可能會聯合幹預市場的可能性。聲明承認對日元和韓元近期大幅走軟的嚴重擔憂，同時肯定三國将在外彙問題上進行密切磋商。他還說，美國财政部的加入值得注意。星展銀行的模型顯示，與重大幹預風險相關的美元/日元水準現已升至156.00。
後市
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綜上，宏觀市場的偏強情緒帶動銅價一漲再漲，而央行等部門的密集發聲更是帶動海内外銅價再度躍升，重新整理階段高點。而後續還有哪些宏觀方面的因素影響銅價的後市走勢，中國4月一年期和五年前貸款市場報價利率、美國第一季度GDP和核心PCE物價指數、以及日本央行公布利率決議情況都值得重點關注。
基本面上， 從供應端來看，進口虧損周内最高曾超過1500元/噸，随着滬銅期貨的上漲，其虧損幅度有所縮窄，預計後續進口銅在内貿市場流通量或将出現減少，但目前國産銅和進口銅的供應仍相對寬裕。消費方面，下遊加工企業采購零單量仍不多，剛需補貨為主，非必要不采購，市場成交仍不活躍。庫存方面：截至4月18日周四，SMM全國主流地區銅庫存環比周一增加0.45萬噸至40.35萬噸，但較上周四減少0.17萬噸自年内高位小幅下降。 具體來看，上海地區庫存較周一上升0.81萬噸至27.02萬噸，本周上海庫存增加的最主要原因是有進口非标銅大量流入。江蘇地區庫存小幅減少0.15萬噸至6.49萬噸，國内冶煉廠出口增加且下遊消費較上周小幅好轉是主因。廣東地區庫存下降0.28萬噸至5.52萬噸，本周廣東到貨量減少且出庫量小幅增加，這從廣東日均出庫量自低位反彈也能反映出來。展望後市，雖然國産供應量因為檢修和出口而減少，但進口銅到貨量也不少，是以，SMM預計下周總供應量較本周變化不大。而下遊消費方面，銅價仍在高位料消費不會出現明顯好轉，不過臨近五一長假，預計會有企業進行"五一"節前補貨。是以，SMM預計下周将呈現供應變化不大消費微增的局面，周度庫存可能會小幅下降。
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