營收占比超九成，玉龍股份一季度靠黃金賺了1個億，業績增速下滑

本文來源：時代财經 作者：張汀雯

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4月16日盤後，玉龍股份（601028.SH）多份公告齊發。

除修訂2023年一季報、半年報、三季報外，其2023年年報與2024年一季報也已“出爐”。值得注意的是，2023年，盡管營收下滑77.83%，但受益于金價增長，玉龍股份歸母淨利潤反大增52.90%。

公告發出後，4月17日，玉龍股份收于10.99元/股，微漲0.09%，市值86.05億元。

從唐氏家族到王文學、賴郁塵，再到如今的濟南高新技術産業開發區管理委員會，玉龍股份五年時間裡經曆了三次易主。從鋼管起家到投身礦業，玉龍股份稱，拟将公司簡稱申請變更為“玉龍黃金”或“玉龍礦業”，凸顯其礦業屬性。

發現新礦體，押注新材料

2023年，玉龍股份營收下滑但淨利潤大增，其全年營收達24.24億元，同比下滑77.83%；受益于金價上漲，其歸母淨利潤達4.45億元，同比增長52.90%；截至當年年末其總資産同比增長68.82%，為99.26億元。

到今年一季度末，玉龍股份總資産較2023年年末下滑13.92%至85.44億元；報告期内其實作營收3.80億元，同比下滑17.70%；歸母淨利潤1.06億元，同比下滑26.22%。

2023年，玉龍股份主業為黃金采選及大宗商品貿易，不過，目前其正實施“黃金礦産和新能源新材料礦産雙輪驅動”戰略，後續拟不再從事與礦業業務無關的大宗貿易業務。

玉龍股份黃金采選業務主要來自其全資子公司NQM所持位于澳洲昆士蘭州境内的帕金戈金礦，該礦擁有符合JORC标準的黃金資源量62.86噸。

目前，帕金戈金礦已達滿負荷生産狀态，2023年該礦實作産金量2.85噸，淨利潤3.74億元。2022年、2023年帕金戈金礦累計實作淨利潤1.56億澳元，完成三年業績承諾的134.68%，提前一年完成業績對賭目标。

2023年，玉龍股份黃金闆塊毛利率達52.70%，營收同比增加772.98%，營收占比達52.01%，淨利潤貢獻高達88.88%。

在國際金價屢創新高的2024年一季度，玉龍股份黃金采選業務營收占比達93.16%，實作營業收入3.54億元，同比增長6.09%；實作淨利潤1.31億元，同比增長28.04%。

新能源新材料方面，2022年12月，玉龍股份通過收購陝西山金礦業有限公司67%的股權，取得陝西省商南縣樓房溝釩礦項目（以下簡稱“樓房溝釩礦”）采礦權，該項目一期工程投産後，将年産五氧化二釩5000噸。

根據2021年11月19日陝西省自然資源廳下發的《關于礦産資源儲量評審備案證明》及其評審意見書，樓房溝釩礦持有的釩礦許可證内資源量為：探明+控制+推斷釩礦石量4610.29萬噸，五氧化二釩資源量49.99萬噸，五氧化二釩平均品位1.08%。

4月16日盤後，玉龍股份公告稱，在對樓房溝釩礦項目補充勘探1020平硐施工過程中發現原地質勘探報告中未揭露礦體，礦體水準厚度約119m，平均品位1.01%。經研究分析為勘探報告中的Ⅱ号礦體走向延長，控制走向長度由250米增加到550米左右。

據估算，陝西樓房溝釩礦新增控制+推斷礦石量1307.05萬噸，平均品位1.16%；該礦五氧化二釩金屬資源總量從原49.99萬噸提升至65.15萬噸，增長30.33%。

除了釩礦外，玉龍股份還參投了石墨礦和矽石礦。

其中，催騰石墨項目為大型及超大型鱗片狀石墨礦藏，擁有符合JORC标準的石墨礦資源量約4610萬噸，另有部分區域處于資源勘探階段；遼甯矽石項目擁有礦石量資源量1650.1萬噸，其中證内430.8萬噸，采礦證深部已實作增儲1219.3萬噸，采礦證外圍空白區内還存在多條矽石礦脈。

上述礦産仍處于探礦或采礦建設階段，截至2023年底，玉龍股份新能源新材料闆塊“顆粒無收”。4月17日，時代财經緻電玉龍股份證券部，相關從業人員表示目前該闆塊暫無營收。

五年三易主，鋼管轉礦業

玉龍股份現名山東玉龍黃金股份有限公司，其前身為江蘇玉龍鋼管有限公司（以下簡稱“玉龍鋼管”），1999年12月由唐永清、唐維君、呂燕青（唐維君配偶）共同出資設立，彼時注冊資本為1000萬元。

後幾經增資，到2007年，玉龍鋼管注冊資本增至2.38億元；2011，玉龍鋼管在上交所上市，彼時公司實控人為唐永清、唐志毅、唐維君、唐柯君。其中，唐永清系唐維君、唐志毅、唐柯君之父。

2016年7月，唐氏父子将所持玉龍鋼管1.33億股通過協定轉讓的方式轉讓給拉薩市知合科技發展有限公司（以下簡稱“知合科技”），并将1.00億股股份的表決權委托給知合科技行使。

至此，知合科技合計擁有玉龍鋼管2.33億股所對應的表決權，占總股本的 29.68%，成為擁有最多表決權的單一大股東，玉龍鋼管實控人變更為知合科技受益人王文學，這是玉龍股份的第一次易主。

在王文學“掌權”期間，玉龍鋼管開始剝離鋼管主業，向新能源進軍。

2016年11月，玉龍鋼管以公開拍賣的方式整體轉讓旗下無錫玉龍精密鋼管有限公司、四川玉龍鋼管有限公司等5家子公司股權；随後在2017年和2019年陸續轉讓與焊接鋼管業務相關的部分資産及負債、商标及專利、機器裝置等。

在此期間，2018年5月，玉龍鋼管以7.90億元取得主營業務為锂電材料的天津玉漢堯石墨烯儲能材料科技有限公司（以下簡稱“天津玉漢堯”）33.34%股權，并獲得控制權；一年剛滿，其又以8.18億元的價格向朗森公司轉讓天津玉漢堯33.34%股權，确認處置收益1261.48萬元。

2018年和2019年，天津玉漢堯淨利潤分别虧損2251.25萬元、3351.02萬元。在對上交所問詢函的複函中，玉龍股份表示，自收購天津玉漢堯以來，其産品送樣檢測周期遠長于預期，市場開拓較慢，新技術商業化應用過程較為艱難；同時受新能源補貼退坡等政策性原因，經營情況不及預期。為緩解公司資金持續投入壓力，是以将所持天津玉漢堯股權進行出售。

賣出天津玉漢堯不久，2019年6月，知合科技便與海南厚皚科技有限公司（以下簡稱“厚皚科技”）、甯波煥禧實業有限公司、林明清、王翔宇分别簽署了《股份轉讓協定》，将所持3.92億股賣出，轉讓股份占公司總股本的 50.00%。厚皚科技成為玉龍股份第一大股東，賴郁塵成為公司新的實際控制人，玉龍股份完成第二次易主。

2020年1月，知合科技将所持1.88億股轉讓給濟南高新控股集團有限公司（以下簡稱“濟高控股”），轉讓股份占總股本的24.00%。本次交易完成後，知合科技徹底退出玉龍股份，濟高控股成為公司第二大股東。

2021年7月，厚皚科技也将所持3915.00萬股轉讓給濟高控股，後者持股比例達29.00%，成為玉龍股份的第一大股東，濟南高新技術産業開發區管理委員會成為公司新的實際控制人。

截至今年一季度末，濟高控股、厚皚科技為玉龍股份第一、第二大股東，持股比例分别為29.38%和17.22%。

4月17日，上述玉龍股份人士表示，公司現在主要制定目标向實控人彙報，實控人對公司具體業務規劃不太幹涉，相對獨立。

經曆了五年三易主的玉龍股份正積極向礦業公司轉型，其表示，将全面聚焦礦業主業，回籠資金用于礦山建設及礦業并購，深入實施産業轉型，建構聚焦核心礦業、盈利有保障、發展可持續的産業結構。

2024年，玉龍股份将堅定出清相關大宗貿易業務，後續不再從事與礦業業務無關的大宗貿易業務；其拟将公司行業分類申請變更為采礦業-有色金屬礦采選業，将公司簡稱申請變更為“玉龍黃金”或“玉龍礦業”，凸顯礦業屬性。