智通财經APP獲悉，中原標準時間2024年3月1日，百麗時尚集團(簡稱百麗時尚)向港交所遞交IPO申請，美銀證券、摩根士丹利為百麗時尚IPO的聯席保薦人。根據弗若斯特沙利文的資料，百麗時尚在時尚鞋履品類已連續十餘年占據中國市場佔有率第一，且從2020年的11.2%進一步提升至2022年的12.3%。
在以消費者為中心的垂直一體化業務模式以及全價值鍊數字化的加持下，百麗時尚業績實作穩健增長，保持可觀盈利。招股書顯示，截至2023年11月30日止九個月，公司營收為161億元(人民币，下同)，同比增長12.8%，同期淨利潤為21億元，同比增長92.7%，淨利潤率達到12.8%，是業績期内最高水準。
中國時尚鞋服龍頭 業績穩健展現強韌性
根據弗若斯特沙利文資料，中國時尚潮流市場零售額在2021至2023年期間整體呈現小V型波動，在身處行業低谷期的2022年，百麗時尚雖承受一定的下行壓力，但在保持盈利的同時，市場佔有率進一步擴大。根據弗若斯特沙利文的資料，2022年百麗時尚市場佔有率升至12.3%，遠高于排名第二的公司。
2023年随着行業回暖，百麗時尚也強勁恢複，各項業績名額步入了增長快車道。招股書顯示，截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚營收和利潤雙雙明顯反彈，且淨利潤率達到12.8%，是業績期内最高水準。
鞋服行業獨立分析師程偉雄表示：“2022年，時尚鞋服行業承壓較大，受到線下門店人流減少等因素影響出現營收短暫下滑，同業大多出現虧損，但個别企業也表現出穩健盈利的強大韌性，比如龍頭百麗時尚22/23财年就依然實作了近13億元的可觀盈利和超過34億元的經營現金流，可以看出即使在行業低谷期，百麗時尚也表現出了好于市場的抗壓實力，并更有能力實作快速強勁的複蘇。”
多元品牌擴賽道促增長 DTC全管道零售高品質發展
招股書顯示，百麗時尚已布局19個核心品牌的多元化組合，覆寫女鞋、男鞋、童鞋、服裝和配飾等品類，包括定位于時尚流行的BELLE、TATA、STACCATO、73Hours、Joy&Peace、BASTO、TooManyShoes，功能休閑的SKAP、hush puppies、Bata、SENDA，運動休閑的TEENMIX、CHAMPION、CAT、ellesse，潮流活力的OGR、INITIAL、MOUSSY、SLY，滿足不同年齡、不同場合的多元需求。
百麗時尚持續關注最新市場趨勢，緊貼流行時尚風格，動态調整品牌及産品矩陣，保持品牌組合的活力。例如，2018年，通過收購73Hours，增強了高端時尚女鞋的品牌組合；2023年，收購了新興品牌OGR，拓展潮流活力賽道。
作為中國鞋服行業垂直一體化業務模式的先行者，百麗時尚堅持DTC零售模式，不斷優化線下零售網絡，并且戰略性地将更多資源聚焦線上上。
一方面，實體門店根據各品牌發展戰略作出優化和更新的決策，政策性地關閉業績欠佳的門店，聚焦單店店效提升。截至2023年11月30日，百麗時尚在中國300多個城市擁有8300多家直營店及數萬名店員，根據弗若斯特沙利文的資料，百麗時尚擁有中國最大的直營時尚鞋服零售網絡。
另一方面，百麗時尚投入大量資源持續發力線上：根據招股書，百麗時尚鞋服線上營收占比從截至2017年2月28日止年度的不足7%逐年提升至截至2023年11月30日止九個月的28%。
浙江大學管理學院專聘副院長、營銷學教授、博導王小毅認為，零售全管道高品質發展，減法加法都要做，不能單純看門店數量增減，更重要的是看結構、看整體。百麗時尚DTC全管道零售網絡經過多年沉澱和持續優化夯實了業績增長基本盤，與多元品牌擴賽道形成雙輪驅動。而其“訂、補、疊”貨品模式、精準研發和精準營銷相結合的精準預判和快速反應能力，不僅深化了品牌與消費者之間的互動關系，更實作了供應鍊的柔性更新，這確定了其業務模式上的核心競争優勢與壁壘。
數智化長期建設 全價值鍊效能提升護航穿越周期
自2017年啟動全面數字化轉型以來，百麗時尚堅持科技創新、前瞻性布局數字化建設，實作了行業領先的數智化水準。截至2023年11月底，百麗時尚已獲得144項自動化智能制造相關專利。2024年1月，百麗時尚取得由工信部牽頭制定的資料管理能力成熟度評估模型(DCMM)四級企業等級證書，是近百家四級及以上等級企業中唯一的消費零售公司。
目前，百麗時尚已在産品設計、商品管理、生産、DTC零售等全價值鍊的各個環節實作數字化應用。以數字化商品管理為例，百麗時尚創新開發了商品全生命周期的動态資料呈現系統，實作了商品的“進、銷、調、存”資料的實時分析，幫助集團快速制定訂補疊計劃和決策、提高貨品流轉效率。
得益于多元品牌對賽道的擴充、線上線下全管道網絡的優勢、柔性供應鍊的快速精準反應，以及全價值鍊數字化帶來的效能提升，百麗時尚在行業承壓期也實作了穩健的盈利和快速的複蘇，市占率逐年穩步提升。