不止黃金！這些金屬也狂飙！什麼信号？

黃金的奇幻之旅仍在進行中！

在上周五國際金價驟然暴跌之後，15日周一開盤，黃金白銀等貴金屬再度擡頭，同時伴随着鋁、鎳等有色金屬價格大幅飙升。而A股市場貴金屬闆塊和工業金屬闆塊則表現疲軟，但市場成交量仍然表現活躍。

顯然，經過前期市場價格的大幅攀升，黃金白銀等貴金屬、銅鋁等有色金屬價格正陷入高位波動之中，這本身意味着情緒容易被放大，部分業内人士認為，目前中東沖突的走勢仍不明朗，對于貴金屬和有色市場中長期價格走勢仍然保持樂觀預期。

地緣政治風險頻發，黃金大幅高開

黃金市場繼續圍繞地緣政治風險展開交易。上周末伊朗襲擊以色列引發市場避險情緒增加，比特币大跌，而黃金價格再度擡頭，部分市場人士對黃金價格的中長期走勢持樂觀态度。

4月15日，國際現貨黃金開盤短暫回調後重拾升勢，漲幅一度擴大至1.2%，最高漲至2370美元/盎司上方，但随後有所回落。此前，上周五黃金創下曆史最高位的2431美元/盎司。現貨白銀開盤一度漲近1%，然後快速下跌，之後又快速拉升起來，報價在28美元/盎司上方。

國内市場上，15日，黃金主力合約2406合約開盤報價在570.42元/克。此前，4月12日晚間，滬金期貨突破588元/克，再創曆史新高，年内漲幅接近20%，目前滬金指數日成交量已經逼近90萬手。同期，滬銀期貨主力合約2406合約開盤漲幅1.33%，年内漲幅已逾23%。

然而，相對于貴金屬期現貨市場的熱情，15日，A股同花順貴金屬概念大幅低開，中潤資源開盤跌停。随後，赤峰黃金、四川黃金、山東黃金等紛紛下跌。統計顯示，同花順貴金屬概念從2月6日低點1453.87，到4月12日高點2610，漲幅近80%。

目前，國内黃金投資熱情仍然較高，資金通過ETF大量湧入黃金市場，特别是市場關注度較高的黃金股ETF(159562)的基金份額從4月1日的3913萬份，上升到4月11日的2.09億份，增幅逾4倍。在前期溢價超過30%之後，該基金經過兩個交易日調整，報價旋即進一步連續攀升，最近日均成交金額超過1.6億元。

此次黃金上漲的同時，美元指數和美債利率與金價齊漲，地緣政治風險的推動成為重要原因。國泰君安分析師周浩認為，上周五黃金的走勢十分波折，在創下2430美元/盎司的曆史高點後，國際金價驟然暴跌，收盤僅為2344美元/盎司。市場的大幅波動，本身意味着情緒容易被放大，而中東沖突的走勢仍不明朗，這也意味着黃金的奇幻之旅仍在進行中。

平安證券分析師陳潇榕認為，長期來看，美國主權債務風險未解，逆全球化趨勢持續，海外地緣政治問題發酵，全球宏觀環境仍相對複雜，美元信用體系或面臨持續削弱，全球主權貨币體系或正經曆長期重建過程，黃金之錨有望實作重塑，其間随着全球儲備資産多樣化及安全性的訴求擡升，黃金貨币屬性預計将持續凸顯，長期金價中樞有望持續擡升。

這些金屬也狂飙

不僅僅是黃金白銀，15日銅、鋁及多種有色金屬價格也紛紛上漲。LME鋁亞洲交易時段早盤一度漲超9%，創下至少1987年以來最大漲幅，LME鎳漲超7%，LME銅漲近2%。

在國内期貨市場上，15日滬鋁早盤報價一度大漲3.3%，而滬銅早盤報價一度漲幅近1%。此前，4月12日，滬銅一度沖擊到77940元/噸，重新整理了2021年5月份以來新高。針對市場交易情況，上海期貨交易所已宣布自2024年4月12日起，對黃金和銅期貨品種實施交易限額。

然而15日A股同花順工業金屬闆塊，和貴金屬闆塊一樣，同樣出現大幅低開情況，但是市場交投熱情仍然較高。從淨買入金額來看，上周北向資金增持了28個行業，其中有色金屬居首，淨買入金額達19.55億元，其中4月12日銅陵有色融資餘額17.97億元，創近一年新高。

上周末美國和英國對俄羅斯金屬實施制裁，成為有色金屬價格進一步上漲的導火索。英國政府、美國财政部在當地時間4月12日晚間先後發出公告，4月13日以後在俄羅斯生産的鋁、銅和鎳禁止在全球金屬交易所和場外衍生品交易中使用，但現有庫存的俄金屬不受這一新規影響。在此新規下，倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥商業交易所（CME）等金屬交易所将被禁止接受4月13日起俄羅斯新生産的鋁、銅和鎳。

資料顯示，俄羅斯在全球有色金屬生産國中具有重要地位，2023年俄銅産量約102萬噸，占全球比重約4%；鋁年産量約380萬噸，占全球比重的5%；精煉鎳的産量為15.4萬噸，在全球精煉鎳産量占比超過20%。

更值得注意的是，截至今年3月28日，俄羅斯生産的鋁、銅、鎳在LME注冊倉庫中庫存占比分别為91.14%、62.13%、36.07%。上述制裁或将導緻LME新增可交割品受到明顯限制。

廣州期貨研究報告認為，短期來看，制裁事件影響難免引發鋁市供應恐慌，目前鋁價仍在強勢上漲的趨勢當中，價格或出現進一步擡升，待事件影響過後，觀望LME庫存在清庫俄鋁後的其他管道補充情況，國内庫存是否會因俄鋁折價大量進口而發生累積。

責編：楊喻程

校對：王錦程‍‍