#記錄我的2024#在中國網際網路市場上，喜馬拉雅無疑是有名的獨角獸企業，作為中國聲音賽道的核心公司，喜馬拉雅可謂是使用者衆多，甚至不少使用者都是喜馬拉雅的擁趸，就在最近喜馬拉雅時隔兩年再度赴港IPO，喜馬拉雅上市前路何在？
一、喜馬拉雅時隔兩年再度赴港IPO？
據财聯社的報道，據港交所官網顯示，音頻平台喜馬拉雅遞交招股書。高盛、摩根士丹利、中金為聯席保薦人。
資料顯示，喜馬拉雅最早于2021年5月向美國證券交易委員會送出IPO申請，開啟上市之路。但僅4個月後，公司便撤回了美股IPO申請，轉戰港股，分别于2021年9月、2022年3月先後兩次向港交所遞交過上市申請。
招股書最新披露，2021-2023年，喜馬拉雅來自訂閱、廣告、直播及其他創新産品及服務産生的收入分别為58.57億元、60.61億元、61.63億元。同期淨利潤分别約為-51.06億元、37億元、37.36億元；調整後淨利潤分别為-7.18億元、-2.96億元及2.24億元。
灼識咨詢的調研顯示，2023年，喜馬拉雅的平均月活躍使用者達到3.03億，移動端主應用程式平均月活躍使用者在中國線上音頻應用程式中排名第一。以同期線上音頻收入計，公司占據25%的市場佔有率。
其中，最受關注的當屬2018年9億美元的E輪融資，彼時有報道披露公司估值一度達到240億元。公司股東陣容中不乏，騰訊、小米、京東等網際網路巨頭的身影。還包括春華資本、華泰證券、張江高科、普華資本、泛大西洋投資等機構投資者。
二、喜馬拉雅上市前路何在？
随着中國網際網路經濟的蓬勃發展，各類創新型企業紛紛湧現，其中線上音頻市場作為一塊新興領域，吸引了衆多投資者的目光。在這個市場中，喜馬拉雅無疑是一個響亮的名字。時隔兩年，喜馬拉雅再次踏上了港股IPO的征途，喜馬拉雅的上市路到底該怎麼看呢？
首先，喜馬拉雅作為中國線上音頻市場的領頭羊，其上市動向始終備受關注。近年來，市場上關于喜馬拉雅上市的傳聞時而浮現，這并非偶然現象，而是源于其行業地位、商業模式的獨特性以及資本市場對其潛力的認可。喜馬拉雅作為頭部企業在音頻領域的深耕，使其上市成為了順理成章的戰略選擇。
喜馬拉雅憑借豐富的音頻内容庫、龐大的使用者基礎以及強大的品牌影響力，在中國乃至全球線上音頻市場中占據舉足輕重的地位。根據公開資料，其月活躍使用者數高達3億，顯示出極高的使用者黏性和市場滲透率。如此規模的使用者基數和活躍度，意味着喜馬拉雅已經建構起堅實的内容分發網絡和使用者生态系統，具備了穩定的流量入口和商業變現能力。資本市場對這類具有顯著競争優勢和廣闊發展前景的企業抱有強烈的上市期待，希望借此分享其成長紅利。
其次，相較于傳統網際網路公司通過争奪使用者國民總時間來提升市場佔有率，喜馬拉雅依托“耳朵經濟”開辟了一條差異化競争路徑。其産品和服務巧妙地嵌入了使用者的碎片化時間，如上下班通勤、健身鍛煉、家務勞動等場景，這些時段往往是視覺媒體難以有效覆寫的。喜馬拉雅的音頻内容可以伴随使用者進行各類活動，無需占用雙手或視線，極大地拓寬了使用者使用場景，使它能夠在使用者注意力資源的配置設定中占據獨特位置。這種伴随式消費特性不僅提升了使用者體驗，也使得喜馬拉雅能夠高效地捕獲并利用使用者閑暇時間，進而創造出新的價值增長點。
第三，随着市場教育的逐漸完善，使用者付費訂閱已經成為了一種常态。對于喜馬拉雅這樣的強黏性企業來說，更容易實作使用者付費。通過提供高品質的音頻内容和個性化的推薦服務，喜馬拉雅成功吸引了大量付費使用者的關注和支援。這些付費使用者不僅為喜馬拉雅帶來了穩定的收入來源，還為其廣告業務的落地提供了有力支援。通過與品牌商合作，喜馬拉雅可以在音頻内容中植入廣告，實作廣告收入的增長。這種雙重驅動的業務模式使得喜馬拉雅的盈利能力得到了進一步提升。
第四，除了傳統的付費訂閱和廣告業務外，喜馬拉雅還在不斷探索新的商業模式和創新路徑。物聯網裝置、IP衍生文創産品、定制音頻服務、電子商務及音頻轉文字等創新業務正在成為喜馬拉雅新的增長點。通過與智能家居、車載裝置等物聯網裝置的合作，喜馬拉雅可以将音頻内容延伸到更多場景，提升使用者體驗。同時，喜馬拉雅還積極開發IP衍生文創産品，通過打造獨特的品牌形象和文化内涵，吸引更多使用者的關注和喜愛。
第五，近期，香港股市出現了一定的回暖迹象，尤其是科技網際網路闆塊。在這樣的市場環境下，喜馬拉雅選擇此時沖刺上市無疑是一個明智的選擇。一方面，港股市場的活躍度可以為喜馬拉雅的IPO帶來更好的融資效果；另一方面，科技網際網路公司的整體估值有望得到修複和提升，這對于喜馬拉雅未來的股價表現和市場信心都将産生積極影響。