時隔近10年，中國資本市場迎來第三個“國九條”。
4月12日，國務院印發《關于加強監管防範風險推動資本市場高品質發展的若幹意見》，這是繼3月15日證監會釋出四項檔案後的又一資本市場重大政策。本次新“國九條”提出了未來5年、2035年和本世紀中葉資本市場發展目标，為資本市場改革指明方向和路徑。
從2004年、2014年“國九條”釋出後的A股走勢來看，兩次“國九條”釋出時間市場均處于中長期低點，并都成為一輪大牛市的觸發點。其中，2014年“國九條”釋出後，由于改革政策落地較快，市場在短期内就出現積極的回報，上證指數在一年之内走出了翻倍行情。
證監會主席吳清在接受媒體專訪時表示，與前兩個“國九條”相比，本次出台的意見主要有這麼幾個特點：一是充分展現資本市場的政治性、人民性。強調要堅持和加強黨對資本市場工作的全面上司，堅持以人民為中心的價值取向，更加有效保護投資者特别是中小投資者合法權益。二是充分展現強監管、防風險、促高品質發展的主線。要堅持穩為基調，強本強基，嚴監嚴管，以資本市場自身的高品質發展更好服務經濟社會高品質發展的大局。三是充分展現目标導向、問題導向。特别是針對去年8月以來股市波動暴露出的制度機制、監管執法等方面的突出問題，及時補短闆、強弱項，回應投資者關切，推動解決資本市場長期積累的深層次沖突，加快建設安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
第三個“國九條”究竟新在哪裡？
海通首席經濟學家荀玉根認為，新“國九條”圍繞完善發行上市制度、強化持續監管、健全退市制度等多方面提出系列政策，進一步把好上市公司“入關口”、暢通“出關口”，推動上市公司提升投資價值。
荀玉根認為，持續監管下能夠有效淨化資本市場發展生态，增強資本市場吸引力，比如，2022年A股分紅持續性與發達市場仍存在一定差距，A股連續10年分紅上市公司占比為31%，低于美（44%）、日（76%），政策引導下A股分紅比例有望提升。退市制度方面，新“國九條”提出嚴格退市标準和監管、拓展多元退出管道，與此同時，還明确退市投資者賠償救濟機制，這将加快A股形成常态化退市格局，優化資本市場的資源配置效率。
華金證券所長助理、首席宏觀分析師秦泰指出，嚴格上市公司持續監管，推動上市公司提升投資價值和加強投資者保護，加強資訊披露監管，嚴懲業績造假，防範繞道減持，将減持與上市公司分紅等“挂鈎”，加強現金分紅監管，推動優質上市公司積極開展回購。
天風證券首席政策、政策研究院院長吳開達同樣認為，本次“國九條”能夠整肅亂象，重塑價值。他指出，2004年與2014年的“國九條”都在股市處于低迷期間釋出，并且對未來一段時間内資本市場發展有着引領性作用，A股市場也均進入牛市。
中信建投表示，“國九條”政策有四大亮點：一是在中央層面協調推進政策；二是大幅提升違法違規成本和權益類基金占比；三是在上市、退市和分紅領域發力；四是完善相關評價标準。第三次“國九條”是對前兩次的曆史承繼，是對目前資本市場現狀的新訓示。前兩次“國九條”釋出後A股市場均迎來大幅上漲，此次“國九條”可能助推市場走出慢牛。
作者：方若圓
編輯：李昂
監制：王俊稷
來源：界面新聞、新浪财經等