作者|朱華雷，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
大陸的特高壓電網建目前已經形成了以1000kV交流電壓和±800kV直流電壓為骨幹網架的現代化大電網。實作了“西電東送”、“北電南送”的能源配置格局，為國家的能源安全和經濟發展提供了有力支撐。
在“十二五”規劃期間，大陸提出了建設“三縱三橫”特高壓骨幹網架的構想，并在後續的規劃中繼續推進特高壓電網的建設和發展。截至目前，中國的特高壓輸電技術已經在世界上處于領先地位，實作了從“跟跑”到“領跑”的跨越，成為國家能源結構調整和優化的重要技術支撐。
根據國家電網的規劃，“十三五”期間，大陸加快了特高壓工程的建設步伐。這包括了“四交四直”工程的啟動，以及其他多個特高壓直流和交流項目的建設。這些工程的建設旨在優化國家的能源結構，提高能源利用效率，促進清潔能源的大規模并網，以及加強電網的穩定性和安全性。
國家電網提出，今年電網投資規模預計将超過5000億元。目前哈密—重慶±800千伏特高壓直流工程，武漢—南昌、張北—勝利、川渝1000千伏特高壓交流工程以及1000千伏特高壓北京西站、石家莊站、天津站擴建工程等10項特高壓工程正在全面推進。
神馬電力是一家專注于電力系統用複合絕緣子的生産企業，其産品廣泛應用于電網建設，特别是在特高壓輸電工程中擁有領先的市場佔有率。公司研發出了國際首創的特高壓直流支柱複合絕緣子，這一技術突破對于中國特高壓輸電技術的發展具有重要意義，有助于提升電網的安全性和經濟性。
公司的特高壓直流支柱複合絕緣子采用高溫硫化矽橡膠材料作為外絕緣，能夠在惡劣環境條件下使用，有效防止污閃和冰閃事故的發生，并具有優異的機械性能，能夠在地震高發區抵禦地震災害。這些産品已在多個特高壓直流工程中得到廣泛應用，支撐了中國特高壓直流工程的建設和運作。
從公司業務構成來看，公司産品主要涵蓋以下幾部分組成：
1、變電站複合外絕緣産品：這是公司的核心産品線，主要包括變電站複合絕緣子（空心複合絕緣子、支柱複合絕緣子）、變壓器複合套管、開關複合套管等。這些産品在公司主營業務收入中占有較大比重，近年來約占70%左右。
2、輸配電線路複合外絕緣産品：包括長壽命線路複合絕緣子和複合橫擔（輸電塔複合橫擔和配電網複合橫擔）。這一産品線近年來的營收占比已提升至約10.0%左右，并有進一步增長的趨勢。
3、橡膠密封件産品：這類産品在公司主營業務收入中占有一席之地，近年來約占20%左右。随着公司全球化戰略的推進，公司正逐漸建設全球營銷網絡，增強對海外客戶的覆寫廣度和深度。近年來，公司海外收入占當期主營業務收入的比例快速增長，2023年一季度外銷比例達到63.15%，預計未來海外收入将持續保持快速增長的趨勢。
公司在美國市場的複合絕緣子進口量中占有顯著的份額，與多家美國企業建立了合作關系，并且在美國的營收持續增長。
此外，公司還積極參與新能源發電領域的産品開發和應用，其産品已在風電、光伏等新能源發電項目中得到應用。雖然目前特高壓産品在神馬電力的營業收入中占比不高，但公司依然緻力于通過技術創新和市場拓展，進一步鞏固和提升在特高壓領域的市場地位。
公司産品競争優勢主要展現在以下幾個方面：
1、技術創新：公司一直緻力于電力系統外絕緣産品的研發和創新，擁有國家能源電力絕緣複合材料重點實驗室和國家級博士後科研工作站，這為其産品的研發和技術創新提供了堅實的基礎。公司的CICA新技術（方案及産品）已取得國内外發明及實用新型專利64件，并參與制定多項行業标準，展現了其在行業内的技術領先地位。
2、産品性能：公司生産的新材料複合外絕緣産品以高分子材料、複合材料為基礎，與傳統的陶瓷材料絕緣子相比，具有更好的耐老化性能和機械性能，能夠實作全壽命周期免維護，有效防止絕緣子爆炸、地震脆斷和污穢閃絡等事故，提高了電網的可靠性和安全性。
3、經濟性：公司的産品在全壽命周期内具有較高的成本效益。雖然不同電壓等級的産品價格不同，但公司的産品一次投入較低，且30年免維護，能夠節約後期的維護成本，進而在長期營運中為客戶節省成本。
4、市場認可度：公司的複合絕緣子産品在全球範圍内快速提升應用比例，尤其在特高壓交/直流工程中擁有絕對優勢并占據主導地位。例如，公司在國内外的特高壓站使用複合絕緣子的比例高達90%，供應了其中80%以上數量的産品，顯示了市場對其産品的高度認可。
5、全球化布局：公司積極推進全球化戰略，通過建設全球營銷網絡和數字化工廠，提升海外市場營銷能力，增強對海外客戶的覆寫廣度和深度。公司已在美國、德國、英國、巴西、西班牙等國家建立了數字化工廠和營銷中心，提升了公司品牌和市場影響力。
6、環保和低碳：公司的輸電塔複合橫擔系列産品等低碳環保類産品，能夠在提升線路電壓等級和輸送容量的同時，大幅降低建立輸電線路所需的鐵塔用鋼量和混凝土使用量，減少碳排放，符合全球“雙碳戰略目标”的要求。關注巨豐投顧（jfinfo）/好股票應用，“機構研選”龍頭标的分析研報等你get！
公司作為電力系統外絕緣領域的領先企業，持續在電力系統外絕緣領域進行技術創新，研發出多項填補國内外空白的産品，如變電站複合絕緣子、線路複合絕緣子等。這些技術領先的産品為公司在全球市場赢得了競争力，吸引了包括國家電網、中國電力、中國西電、ABB集團、GE集團等知名企業作為其客戶。随着全球電力需求的持續增長，将為公司提供了廣闊的市場空間和增長潛力。
(作者:朱華雷 執業證書：A0680613030001)
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