【大河财立方 記者 徐兵】豬價既關乎老百姓的“菜籃子”“錢袋子”，也關乎養殖主體的生存發展。自2021年生豬産能全面恢複以來，豬肉價格一直處于低迷狀态，無論是養豬散戶還是大型豬企，正經曆“最冷”豬周期。
這輪豬周期可以說是“曆史上最艱難、最漫長”的一次，下跌周期已經明顯“逾時”，已壓得行業擡不起頭來。虧損、清場、甩賣、重整……成為目前養豬企業最真實的寫照。究竟是何因素導緻豬價如此低迷？目前，生豬行業的現狀究竟如何，豬價又将何去何從？
便宜的豬肉
4月10日，鄭州，春暖花開。記者走訪了鄭州東區部分超市，豬肉攤位略顯冷清稀疏。
雙彙冷鮮肉肉攤老闆向記者透露：“自春節之後，豬肉價格經曆了一定幅度的回落，近期雖有微漲，但整體波動并不顯著。”他解釋說，近一年來市場上豬肉供應過剩，導緻了價格持續低迷，銷售情況也不盡人意。
記者注意到，為了吸引顧客，該店鋪挂上促銷牌。特價豬肉的價格低至每斤9.9元，大腿骨每斤隻需7元，而五花肉、腿肉和排骨的價格分别為15元/斤、13元/斤和20元/斤。盡管如此，時值中午時分，前來選購豬肉的顧客依然不多。
“這兩年豬肉便宜多了，這麼一大塊也不過十幾塊錢。”一位剛購買完豬肉的阿姨感歎道。
記者随後又走訪了大張超市，發現不同市場的豬肉價格雖存在差異，但價格普遍都不高。
大張超市員工表示：“與前幾天相比，豬肉價格确實有所上升，但漲幅并不明顯。”在該超市，精品帶皮前腿肉标價為11.8元/斤，純瘦肉絲和五花肉片的價格分别是14.8元/斤和13.8元/斤，而家常肉餡的售價更是低至9.8元/斤。
據農業農村部監測，4月8日“農産品批發價格200指數”為122.63，比前一日上升0.06個點，截至8日14:00時，全國農産品批發市場豬肉平均價格為20.46元/公斤，比前一日上升0.1%。
清空豬場的散養戶
“過去五年，仿佛是一場夢。我的豬場經曆了四次非洲豬瘟的清洗，如今豬圈裡連一頭豬的影子都沒了。”
4月10日，記者再次聯系上駐馬店新蔡縣散養戶王榮山（化名），時間的流轉帶來了意料之外的變化，他的豬場已然不是昔日的模樣。
王榮山說，前幾年，豬價好的時候，一年能出欄4000多頭豬，賺個一兩百萬元。可現在，他歎了口氣，連續兩年的虧損像是一場夢魇：“現實總是殘酷的，不得不面對啊。現在選擇了種蕃薯，至少這個行當風險小點兒。”
盡管轉行，他的生活仍然離不開豬。每天，他還會不自覺地打開養豬群的消息，關注豬價的波動，偶爾與群友們閑聊幾句。
與王榮山相似，漯河養殖戶李年如也正飽受養豬之苦。他經營的養殖場曾頗具規模，但年前的一場非洲豬瘟讓他的豬場變得冷冷清清。現在，他隻能靜待養殖場恢複生機，然後重新開始。
“養豬這個行業，真是讓人膽戰心驚。”李年如歎息道。非洲豬瘟疫苗尚未問世，養殖場的防疫措施又難以周全，這使得許多養殖戶望而卻步。
“盡管豬價近期有所上漲，毛豬價格漲到了8.3元一斤，但市場行情卻并不樂觀。隻有體重超過300斤的大肥豬才能享受到這個價格，實際上毛豬價格仍在7.5元左右徘徊，成本都劃不來。而且市場上的炒作行為也讓人不勝其煩。”
據統計，2023年一季度全國豬價先揚後抑，整體在13～16.5元/公斤區間運作。具體來看，豬價從低點13.24元/公斤沖高至16.36元/公斤後，承壓回落至13.48元/公斤，後震蕩上行至季末15元/公斤。
“養豬就像賭博一樣。”李年如無奈地說，以前養豬是賺三個月賠三個月，現在可好，一直都在虧錢。好多養豬的人都快撐不住了，連本錢也賠了進去。“有些人甚至貸款養豬，這日子還怎麼過？”
好的行情總是轉瞬即逝。他回憶道，養了大半輩子的豬，也有幸遇到一次，那一年賺了100多萬元，可那樣的日子就像昙花一現，再也回不去了。
倒下的大型豬企
在目前的市場環境下，不僅中小散養戶備受煎熬，大型上市豬企也正經曆前所未有的挑戰。
“本輪生豬市場的周期性波動，讓整個行業都感到壓力巨大。”一大型生豬企業的負責人曾如此描述。
豬肉價格的長期低迷，讓國内多家大型豬企陷入困境，進行重整，其中*ST正邦、傲農生物和天邦食品等知名企業也未能幸免。
3月19日，全國出欄量第四的天邦食品釋出公告，因無法償還到期債務，決定向人民法院申請重整和預重整，這一消息引發了市場廣泛關注。
短短兩年内，3家上市豬企相繼陷入困境，這無疑是目前豬周期嚴峻性的一個縮影。
破産重整、豬場關停、子公司甩賣、母豬和育肥豬出售，以及降薪裁員，這些已成為不少大型豬企難以回避的現實。
*ST正邦在經曆2022年度淨資産的負值後，股票被實施退市風險警示。幸運的是，通過2023年的破産重整，其财務狀況有望得到改善，退市風險也随之降低。但這一轉變也導緻了公司創始人林印孫的離任。
從曾經的“養殖黑馬”到全方位潰敗，傲農生物用了不到一個“豬周期”。在非洲豬瘟後的市場飙升中，傲農生物迅速擴張，但生豬行業的超長下行周期卻讓其措手不及。
資金緊張、飼料短缺、員工工資未足額發放等問題逐漸浮出水面，盡管傲農生物對此進行了否認，但市場疑慮依舊存在。2023年業績預告顯示，傲農生物将面臨巨額虧損，淨利潤預計虧損30億至36億元，淨資産可能為-7億至-10億元。
現金流困難幾乎是所有豬企的共同問題。天邦食品為了緩解資金壓力，不惜三次出售子公司股權，但所得資金也是杯水車薪。
從已公布的上市豬企财報預告來看，2023年無一家實作盈利，全行業扣非淨利累計虧損超過400億元。農業農村部市場與資訊化司司長雷劉功在今年1月的新聞釋出會上也指出，2023年是自2014年以來首個全年虧損的年份，養殖戶全年生豬養殖頭均虧損76元。
“這一系列的資料和事件不僅揭示了目前生豬行業的嚴峻形勢，也反映了市場周期的無情和企業經營的風險。”上述大型生豬企業負責人對大河财立方記者表示，對于上市豬企而言，如何在逆境中求生存、求發展，是未來需要面臨的重要課題。
瘋狂擴張結下的“果”
自2019年非洲豬瘟席卷大陸生豬市場後，養豬行業便經曆了一場翻天覆地的變革。
非洲豬瘟的肆虐不僅造成市場供給的嚴重失衡，也讓那些嗅覺敏銳的資本方看到了投資機會。原本在養豬行業之外的大型企業和資本看到了這一空白，紛紛進軍養豬業，企圖在這片藍海中分得一杯羹。
比如，一些知名房地産企業以及網際網路大佬，看到養豬行業的巨大潛力後，果斷轉型，投資數十億元建設現代化養豬場，引進國外先進的養殖技術和管理經驗。而規模養豬企業也加速了擴張步伐，頭部豬企更是豪擲千金建設豬場，搶購仔豬和母豬的場景屢見不鮮。
一時間，養豬行業成為資本的寵兒，各路資金紛紛湧入，養豬場如雨後春筍般湧現。
中州期貨所提供的資料分析顯示，2021年至2023年期間，上市豬企持續擴大産能規模。在生豬産能實作同比增長的上市企業中，溫氏股份表現尤為突出，其産能增加達到了835.36萬頭，高居榜首。緊随其後的是新希望和牧原股份，它們的産能也分别實作了306.85萬頭和261.5萬頭的顯著增長。
從2019年開始，A股上市的規模化養豬企業在資本開支上明顯加速。
在經曆了兩年約290億元的平穩期之後，2019年資本開支急劇增加至483億元，而到了2020年更是攀升至1437億元的曆史高點。盡管随後的2021年和2022年資本開支有所回落，但也達到了974億元和494億元，這4年間的總資本開支高達3388億元。
“如此巨額的資本湧入，對原有的養殖格局造成了巨大的沖擊。傳統的、小規模的養豬戶在資金和技術的雙重壓力下，逐漸失去了市場競争力。而那些擁有資金和技術優勢的大型企業，則逐漸成了市場的主導者。”上述豬企相關負責人對記者表示。
資料顯示，2019年8家主要養豬企業的合計出欄量僅占全國總量的8.27%，而到了2022年，前十大豬企的合計出欄量已占全國總量的20.28%。這一顯著變化正是資本大舉介入和市場競争加劇的直接結果。
産能去化難
本輪豬價長時間處于低位，主要是由于多重因素疊加，其中産能去化難是問題的關鍵。
根據國家統計局資料，從2021年7月開始，能繁母豬的存欄量已回歸到豬瘟前的水準，并且處于同期的高位，市場是以開始進行調整。
具體來看，2021年6月至2022年4月，全國能繁母豬存欄量從4564萬頭下滑至4177萬頭，累計降幅達到8.5%。然而，這種縮減趨勢并未持續。從2022年5月到12月，能繁母豬存欄量連續八個月實作環比增長。到2022年12月，全國的能繁母豬存欄量已達到4390萬頭，相比4月的4177萬頭增長了5.1%，處于階段性高位。但自2023年1月起，能繁母豬的存欄量再次開始下降，到2024年1月已減少至4067萬頭，降幅為6.8%。
盡管許多機構在2023年年初就對豬周期的底部布局表示樂觀，并多次提及産能去化的重要性，但一年過去了，預期的周期啟動和産能去化并未實作。
在目前行業現金流緊張的情況下，持續低迷的豬價對各大豬企構成了巨大壓力。這可能會對那些已經處于困境中的企業造成緻命打擊，進而推動市場完成預期的産能去化。
但一些豬企和散戶仍持有“賭”的心态，也是産能去化難的重要原因之一。
從仔豬補欄的積極性可以佐證這一點。自2024年以來，仔豬價格呈現上漲趨勢。目前，7公斤的仔豬價格約為450元/頭，15公斤的仔豬價格約為600元/頭，種豬場已實作小幅盈利或盈虧平衡。
上述養豬人李年如對記者表示，目前30斤的仔豬價格約為745元，比年前上漲了200多元。“養殖戶在賭下半年豬價反彈，也擔心紮堆出欄，延遲豬價的反彈。”
“雖然2023年能繁母豬存欄量小幅下降，但考慮到生産效率普遍提升，目前生豬産能仍高于正常保有量。”格林大華生豬期貨研究員張曉君在接受大河财立方記者采訪時表示，去年9月以來局部地區生豬疫病導緻産能被動去化加速，但目前集團場後備母豬充足，高淘對應高補，是以被動去化難以形成産能的實質去化，價格長周期拐點目前仍難以預見。
豬價何時反彈
豬價反彈的拐點何時出現？多位專家以及業内人士普遍認為會在下半年。
張曉君認為，考慮到被動淘汰到補欄之間的時間差或對應階段性供給相對減少，或推動豬價呈現小周期的上漲行情。2024年豬價整體或呈現前低後高，全年均價或略高于2023年。
“上半年供給壓力仍較明顯，春節前後豬價先揚後抑；下半年供給壓力同比減弱，豬價重心或有所擡升，但養殖成本預期下移将限制向上空間。”
農業農村部豬肉全産業鍊監測預警首席分析師朱增勇認為，今年二季度豬價将繼續好轉，下半年進入季節性上漲通道。目前，養殖戶市場看漲情緒漸濃，補欄積極性較高，後期商品豬供給仍較充裕。鑒于市場供需基本面并未反轉，下半年豬價總體季節性上漲，但以目前條件看，出現大幅上漲可能性不大。
“此輪豬周期的拐點可能會在9月出現。”中州期貨農産品研究員李家文認為，從目前的期貨市場來看，9月的生豬期貨價格為17.7元/公斤，較7月而言明顯偏高。同時，結合現貨市場的發展趨勢，國慶假期的需求可能會迎來小幅上漲，育肥動作的積極性也會大幅提升，所有的利好都會集中在四季度兌現。
對于全年豬價走勢，頭部豬企牧原股份高管近期接受投資者調研時表示，大陸生豬養殖行業從業者衆多，生豬價格主要受市場供需關系影響，公司對今年的豬價保持謹慎樂觀态度，預計整體價格表現較去年更好一些。
“在供給端，目前能繁母豬仍處于較高水準，但整體為下降趨勢，2024年生豬供應量預計将低于去年，在需求端，随着經濟穩中向好，2024年需求量預計将有一定上升。”
責編:陳玉堯 | 審校:張翼鵬 | 稽核:李震 | 監審:萬軍偉