3月29日，滬深交易所分别釋出了資産支援證券（ABS）業務規則和相關配套指引。其中，ABS業務規則涵蓋了資産支援證券挂牌條件及确認程式、發行和挂牌轉讓、資訊披露、持有人權益保護、停複牌及終止挂牌、自律監管等環節和領域，對資産證券化業務全流程作出全面性、基礎性的規範。
截至2024年2月末，上交所資産支援證券累計發行6.58萬億元，托管量1.39萬億元；深市資産支援證券累計發行規模超2.49萬億元，大類基礎資産類型齊全。資産支援證券已成為債券市場助力實體經濟盤活存量資産、拓寬企業直接融資管道的重要工具。
來源：滬深交易所
系統性規範全周期業務
随着資産證券化業務進入發展新階段和市場形勢發生新變化，夯實資産信用和破産隔離制度、加強投資者保護、明确自律監管要求等需求日益凸顯。
此次釋出的ABS業務規則梳理整合了現行業務指引、業務指南，結合近年來監管實踐形成的資産支援證券基礎業務規則，系統性規範資産支援證券挂牌條件确認、發行、挂牌轉讓、存續期管理等全周期業務。
首先，明确資産支援證券挂牌條件、稽核程式、基礎資産及重要業務參與人基本要求，夯實資産支援證券準入制度基礎，穩定市場預期。
其次，明确資産支援證券存續期管理機制，對發行和挂牌程式、投資者适當性、轉讓機制、資訊披露、停複牌及終止挂牌等進行全面規範，加強“事前+事中+事後”全鍊條監管。
另外，強化風險防控，明确重要業務參與人信用風險管理職責，規範持有人會議相關安排，發揮持有人權益保護機制實效。明确自律管理措施，針對違規行為，持續貫徹“零容忍”，強化監管力度。
規範持續披露行為
在配套指引方面，上交所此次釋出持續資訊披露指引，進一步明确了資産支援證券定期報告和臨時報告披露要求，明确了資訊披露一般規定、年度資産管理報告、年度托管報告等披露事項，嚴格規範資訊披露的具體要求。
持續資訊披露指引内容上承襲原有披露要求，結合監管實踐做出優化調整：一是提升規則完備性、體系性，整合了原有定期報告和臨時報告的披露要求，規範了與專項計劃資産或者現金流相關、與業務參與人相關、與資産支援證券相關的重大事項；二是聚焦風險導向、優化披露要求，增權重利完善事件、業務參與人發生債務違約、申請破産等披露要求；三是設專章明确持有人會議披露要求，推動形成持有人共同意志，提升信用風險處理效率。
深交所修訂釋出了定期報告、臨時報告、信用風險管理三項指引。其中，定期報告、臨時報告指引修訂主要内容為：提升檔案編制的完備性要求，細化各類型公告披露的基本要素；強化大類資産披露的針對性要求，突出基礎資産特點及其動态變化；加強重大事項及時披露預警，壓實管理人對專項計劃資産、現金流及重要業務參與人的持續監測義務；完善持有人會議機制安排，新增持有人會議決議落實及其進展情況的披露要求，強化持有人權益保護。
信用風險管理指引則旨在提升資産支援證券業務信用風險管理工作的系統性、前瞻性和針對性。一方面，壓實重要業務參與人主體責任，強化信用風險管理職責。細化管理人風險監測與排查要求，提升信用風險管理工作實效性。另一方面，完善信用風險應對與處置安排，鼓勵重要業務參與人主動管理自身信用風險，優化信用風險應對與處置預案的報送要求。
資産證券化業務盤活存量功能日益凸顯
近年來，滬深交易所落實國家戰略，發揮資産支援證券市場功能，助力提升直接融資比重。
截至2024年2月末，上交所資産支援證券累計發行6.58萬億元，托管量1.39萬億元，引領國内資産支援證券市場高品質發展，在盤活存量資産、降低企業杠杆、拓寬融資管道、服務實體經濟、助力供給側改革等方面發揮了重要作用。
截至目前，深市資産支援證券累計發行規模超2.49萬億元，大類基礎資産類型齊全，特色基礎資産類型突出，已成為債券市場助力實體經濟盤活存量資産、拓寬企業直接融資管道的重要工具。
滬深交易所表示，下一步，将牢牢把握強監管、防風險、促高品質發展的主線，緊扣債券市場高品質發展主題，完善資産支援證券規則體系，引導市場主體歸位盡責，激發市場創新發展動力，進一步發揮資産證券化市場功能，推進債券市場高品質發展，更好服務建構新發展格局，不斷增強服務國家戰略和實體經濟的質效。
審讀：彭勇
編輯：張晶校對：于紅波監制：張楠簽發：費楊生