誰将接手長電科技？AI浪潮下先進封裝地位凸顯，關鍵時刻謀股權變更有何布局

每經記者：朱成祥    每經編輯：魏官紅

3月19日晚間，半導體封測巨頭長電科技（600584.SH，股價28.25元，市值505.34億元）披露，公司于2024年3月19日收到大股東國家內建電路産業投資基金股份有限公司（以下簡稱“大基金”）、芯電半導體（上海）有限公司（以下簡稱“芯電上海”）的通知，其正在籌劃有關上市公司的股權轉讓事宜，該事項可能導緻公司的控制權變更。

在摩爾定律逐漸走向極限的情況下，半導體行業開始向三維空間拓展。由此，先進封裝的重要性愈發明顯。如今，長電科技或将易主，引發業内多重猜想。

對于是否将由地方國資接手，長電科技相關人士微信回複《每日經濟新聞》記者表示：“目前沒有更多的消息，以公告為準。”

AI浪潮下的先進封裝

長電科技公告表示，鑒于上述事項正在洽談中，存在不确定性，為保證公平資訊披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，長電科技于3月20日停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。3月21日，長電科技再度釋出公告稱，公司股票自3月22日（星期五）上午開市起繼續停牌，預計繼續停牌時間不超過三個交易日。

根據芯思想研究院（ChipInsights）釋出的2022年全球委外封測（OSAT）榜單，長電科技以預估338億元營收在全球前十大OSAT（封測代工）廠商中排名第三。

據萬聯證券，3月12日消息，随着AI需求全面爆發，台積電在2023年啟動了其CoWoS先進封裝産能大擴産計劃。今年年底台積電CoWoS月産能将有機會比起原定的倍增目标的3.5萬片進一步提升到4萬片以上。

而CoWoS先進封裝，正是生産英偉達通用GPU晶片的關鍵。

長電科技在2023年半年報中表示，公司在5G通信類、高性能計算、消費類、汽車和工業等重要領域擁有行業領先的半導體先進封裝技術（如SiP、WL-CSP、FC、eWLB、PiP、PoP及XDFOI™系列等）。

在2023年9月披露的一次投資者關系活動中，有投資者問及：“目前先進封裝的2.5D及3D封裝是否産生營收，毛利多少，XDFOI占營收比例是多少？”

長電科技回複稱：“目前相關技術已經開始産生營收，但是規模較小，我們更看好未來幾年的快速成長。”

也有投資者問及：“對于AI帶來的需求，公司也在積極投入和擴産。請問公司在先進封裝的進展如何，未來是否有需求回落、公司産能過剩的擔憂？”

長電科技表示：“AI需求剛剛開始起步，目前AI的市場的供需情況是處于供小于求，公司面向AI的相關産能未來幾年将大幅增長。我們看好AI對高性能先進封裝的需求持續增長。”

誰來接手引猜想

關于兩大股東籌劃股權轉讓，引發不少投資者猜想。截至2023年三季度末，大基金持有長電科技13.24%的股份，芯電上海持有長電科技12.79%的股份。

每經記者查詢工商資料及中芯國際公告了解到，芯電半導體（香港）有限公司（以下簡稱“芯電香港”）持有芯電上海100%的股份，而中芯國際又間接持有芯電香港100%股份。

此前，中芯國際試圖引入蔣尚義，進而發展先進封裝。在《蔣尚義回歸，梁孟松請辭 中芯國際人事變動背後是何邏輯？》中，相關行業人士對每經記者表示：“蔣爸（蔣尚義）确實想做先進封裝，準确來說是Chiplet（小晶片），而Chiplet是一種特殊的封裝模式，屬于先進封裝的一種。”

不過，蔣尚義上任中芯國際副董事長、執行董事不滿一年，便于2021年11月離任。

值得一提的是，此前中芯國際與長電科技方面曾合資成立中芯長電半導體（江陰）有限公司，該合資公司後更名為盛合晶微半導體（江陰）有限公司（以下簡稱“盛合晶微”）。盛合晶微主營業務為內建電路中段凸塊矽片級先進封裝及矽片測試業務。

2023年2月，盛合晶微投資人已由中芯長電半導體（香港）有限公司變更為盛合晶微半導體（香港）有限公司。

據長電科技2021年5月披露的公告，公司全資子公司長電國際（香港）貿易投資有限公司拟出售其持有的參股公司SJ SEMICONDUCTOR CORPORATION（以下簡稱“目标公司”）4900萬股股權。

公告顯示，目标公司2014年8月在開曼群島注冊設立，為一家投資控股公司，其最終生産營運實體為中芯長電半導體（江陰）有限公司，已更名為盛合晶微。

截至該公告披露日，目标公司主要股東為Xun Xin(Shanghai)Investment Co.Ltd.（持股29.31%）、JCET International(Hong Kong)Trading&Investing Limited（持股8.617%）、QUALCOMM GLOBAL TRADING PTE.LTD.（持股5.86%）；原控股股東中芯國際內建電路制造有限公司（即中芯國際）已将其持有的55.87%股份轉讓給Silver Starry Limited、Integrated Victory(BVI)Limited等公司，彼時正在辦理股權交割手續中。

2021年8月，中芯國際在投資者關系活動記錄表中披露，2021年第二季度公司的經營利潤包含公司持有的中芯長電（即盛合晶微）的股權處置收益。

每日經濟新聞