投資阿裡獲720億美元回報後，孫正義想押注AI複制昔日神話 

劃重點：

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  軟銀首席執行官孫正義近年來一直在減持阿裡巴巴的股票。

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  孫正義把一切都押在了人工智能的成功上。

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  晶片設計公司Arm的成功鼓舞了孫正義，但願景基金仍存在問題。

騰訊科技訊 據外媒報道，軟銀CEO孫正義的成功，在很大程度上歸功于他在網際網路時代對阿裡巴巴頗具先見之明的押注，如今，他希望再複制一次這種投資“神話”。

2000年，當阿裡巴巴成立僅僅一年時，孫正義便首次對該公司投資了2000萬美元。在阿裡巴巴發展成為“中國亞馬遜”的過程中，孫正義仍持續對這家公司進行投資。孫正義對阿裡巴巴的這種信心得到了豐厚的回報，軟銀在23年間對阿裡巴巴的投資，獲得了令人難以置信的720億美元的收益。

如今，投資阿裡巴巴的故事快要講完了。由于軟銀在2023年虧損超過320億美元，外加上通脹和利率飙升引發的更廣泛經濟動蕩，迫使軟銀在2023年開始減持阿裡巴巴的股份。

引領AI革命

不過對孫正義而言幸運的是，他長期以來的興趣之一，人工智能起飛的時刻似乎終于到來。雖然軟銀所持的阿裡巴巴股份有所減少，但在ChatGPT引發人工智能的狂熱之際，軟銀早已把人工智能作為其最主要的關注點和投資方向。孫正義甚至認為，人工智能将比人類更聰明，并将任何懷疑人工智能潛力的人比作傻瓜。

軟銀近日公布第三财季财報時，該公司CFO後藤芳光 (Yoshimitsu Goto)對人工智能的關注明顯加倍。他說：“我們已經脫離阿裡巴巴，專注于引領人工智能革命。”軟銀的努力依賴于2010年代開始的兩大支柱：以320億美元收購晶片設計公司Arm，以及成立全球最大的風險資本投資工具——願景基金。

軟銀這兩項努力的結果喜憂參半。一方面，Arm的設計被蘋果、谷歌、英偉達和三星電子等科技巨頭使用。2023年9月，該公司在納斯達克重磅上市，以期獲得增長，并滿足對人工智能晶片日益增長的需求。在Arm重新上市之後，軟銀仍持有該公司90%的股權。

受益于Arm市值的飙升，軟銀在截至2023年年底的财季中扭虧為盈，淨利潤達到9500億日元（約合64億美元）。這也是軟銀在過去五個季度中首次實作季度盈利。

Arm釋出的最新财報顯示，該公司去年第四季度營收同比增長14%，達到8.24億美元。受此推動，該公司市值報收于創紀錄的1170億美元。而Arm去年9月上市時，該公司的市值約為550億美元，如今已實作翻番。

複制Arm的成功

另一方面，軟銀願景基金想要實作軟銀收購Arm後取得的成功難度極大。總部位于倫敦的願景基金得到了中東主權财富基金和軟銀自有資金的支援，該基金希望尋找到能夠在人工智能革命中發揮巨大作用的初創公司。願景基金的一些重要投資包括Uber、英偉達等，但願景基金在2019年提前出售了英偉達的股份，錯過了近年來該公司股價的大漲。

盡管願景基金在過去3個月中獲得了40億美元的投資收益，但截至2023年12月31日，由于所投資公司估值的下滑，以及受限的退出機制，導緻願景基金的累計虧損仍達到20億美元。

如今，軟銀正在積極尋找人工智能領域公司的新投資機會。該公司正在尋找任何有潛力成為下一個OpenAI、Anthropic或Cohere的初創公司。雖然孫正義尚未對任何大模型背後的開發商進行投資，但據外媒獲得的消息，孫正義已經與OpenAI首席執行官山姆·奧特曼（Sam Altman）進行過洽談。

目前，Arm和願景基金合計占軟銀資産淨值的70%，這是反映其持股總價值的關鍵業績名額。這一比例高于2019年底的21%，當時阿裡巴巴占軟銀淨資産價值的50%。

對孫正義而言，要想複制他早期的成功，可能需要這兩個支柱來發揮作用。作為軟銀的新寵，Arm正在發揮自己的作用；但是想要讓願景基金重回增長軌道，孫正義仍然有大量工作要做。（編譯/無忌）