作為全球LED上遊産業鍊，尤其是大陸台灣地區MICRO LED新顯示的支柱企業，富采在2024年新年伊始就抛出賣廠這樣的重磅資訊，讓行業為之震驚。
作為一項全新的新興顯示技術，micro LED的未來光環無限美好。尤其是當行業預計micro LED在大屏直顯市場，依托COB和MIP兩大封裝技術，2024年可能實作翻番性增幅的背景下，富采的“賣廠”格外顯眼。其背後到底有什麼秘密呢？
虧錢、賣廠的“富采”理由
據媒體報道，富采将以新台币（下同）6.7億元出售竹南廠房給北極星生醫股份有限公司。此外，2023年富采依國際會計準則第36号會計确認資産減損34.5億元。虧損主要包括，旗下晶電于整合廣镓時所取得的商譽31.42億元及因廠區整合産生的閑置資産3.08億元處置減損。
據悉，該竹南廠房原本計劃用于micro LED産能擴産。現在，富采以“加速推動集團公司間內建、活化資産及優化财務結構”等三項理由，将工廠出售，并宣稱晶電會通過生産集中空下空間，作為Micro LED廠區——是以不需要蓋新廠房，隻需優化裝置即可，在節省資本支出的同時，也可以實作“micro LED擴産”。
不過，這樣的說辭，顯然不能自洽邏輯：難道此前富采和晶電不知道，其它廠房能夠容納的micro LED産能嗎？失去一個工廠的空間，無論如何，理論上都是未來的産能擴充空間大受限制。——即，賣掉空廠房，恐怕絕不僅僅是“空間優化、集約應用”所能解釋的，必然影響到未來長期的産能布局。
Micro LED發展不及預期，導緻延後擴産
實際上，對于賣廠的理由，富采雖然盡力表示并不會影響“micro LED”擴産計劃，但是其也已經承認micro LED市場發展不及預期的事實。
富采表示，1. 另因全球景氣不佳，消費需求疲弱，晶電台灣廠區藍光晶粒業務産能使用率偏低——即，既有LED産能已經過剩；2. 晶電董事長範進雍預期，Micro LED今年開始将出現“具象征意義的營收”，有明顯象征營業額大概是2027年，目前Micro LED初期産能需求還小，是以公司對建立産能規劃略為往後延——即，micro LED市場發展緩慢，需求啟動後延，工廠暫時不需要擴建了。
對于micro LED發展緩慢，主要說法是兩個因素導緻：第一，三星等推出的micro LED直顯大屏和彩電，價格昂貴、市場推廣困難；第二，車載、手持和穿戴等中小尺寸應用市場，産品技術不夠成熟，包括此前大幅看好micro LED的蘋果等都多次推遲産品導入。
“新市場沒有開拓出來，既有産能使用率又較低”。這樣的背景下，加速擴産必然不是理智選擇。但是，是或否短期的、眼下的市場困難，就值得賣掉空廠房呢？背後其實還有長期性因素。
行業地域競争或許是富采的“真正心腹大患”
與富采目前對進一步擴産的“謹慎”不同，大陸大陸地區相關企業依然在産能高速擴張的周期之中：
據不完全資料顯示，僅2023年，大陸大陸地區Mini/Micro LED領域新立項項目投資總額就高達200億元以上。其中包括，如2月青島融合微電子，在青島王台拟建MiniLED顯示晶片項目，投資達60億元；3月，美亞迪光電總投資40億元的戶外全彩屏及MiniLED顯示項目，簽約湖北黃石粵港澳大灣區産業投資招商推介大會；6月，辰顯光電的全球首條TFT基Micro LED顯示屏生産線在成都正式簽約，項目總投30億元；10月，木林森的高端RGB小間距MiniLED、Micro LED顯示産品制造項目正式簽約井岡山，項目總投資20億元……等“巨型”工程。
實際上，大陸大陸地區2023年（包括往年投資項目）“開工與在建”mini/micro LED項目總投資超過400億元、“竣工、投産、貫通”項目總投資額在200億元以上——接續2023年來的行業項目規劃，含2020年在内四年，大陸大陸地區在mini/micro LED産業鍊上已經滾動形成近700億元的計劃投資産能。
“2024-2026年形成一輪新産能‘海嘯’！”行業人士指出，國内大陸地區mini/micro LED投資的産業鍊強度、産品覆寫範圍、技術種類和總規模，已經有碾壓“外國”的趨勢。這一背景下的未來市場競争變化，恐怕将更依賴“規模價值鍊”，而并不是簡單的“技術創新”。
2023年富采旗下晶電的部分産能使用率不足，主要原因就是遭遇了更為強烈的大陸地區同類企業的競争。特别是在照明需求全球持續低迷，LED直顯和背光技術加速擴散、成本競争壓力持續增長的背景下，大陸地區企業的“規模市場優勢”正在放大。例如，mini LED背光的應用，大陸台系企業多數選擇與韓系等區域外彩電品牌合作。這與大陸大陸地區即是彩電制造中心、也是LED制造中心，更擁有一批本土彩電品牌的格局截然不同。
LED需求是典型的國際化市場。特别是大陸台灣地區的産能，更多依靠海外市場消化。這樣的背景下，富采的“賣廠”和“延遲擴産”，是否更多因為“地域性競争者”的挑戰值得深思。
LED産業鍊在大陸大陸的聚焦化趨勢明顯
富采的困境，更多的是全球LED産業鍊進一步的在大陸大陸地區聚焦，進而對此前持續領先的台灣地區LED産業鍊帶來“邊際壓力”的結果。業内專家指出，目前大陸大陸LED産業鍊全球份額近8成。即是第一大制造基地，也是創新高峰和全球第一大需求市場。
例如，LED照明市場，2021年到2023年初，中國大陸LED照明專利申請量占全球LED照明專利總申請量的73%。再例如，大陸大陸LED産業産值從最初2003年隻有大概90億元，迅速增長到2021年的7773億元。
特别是在新應用市場，大陸大陸LED企業得天獨厚：例如，2022年，LED在汽車大燈的滲透率已經達到72%，在新能源汽車的滲透率已經超過了92%，大陸大陸地區在汽車特别是新能源車産業的優勢，正在成為LED新應用市場的推動力。再例如，mini LED背光與液晶顯示的結合，大幅提升了液晶顯示品質，大陸大陸LCD面闆全球産能占比高達65%以上。
“供給、需求和創新”都在大陸大陸地區集中。這對于其它地區的相應企業和産業鍊是一種降維打擊。特别是2022年以來全球消費類産品市場低迷，LED照明、背光、直顯需求側不夠給力，供給側卻持續擴張背景下，未來不排除一些地域的LED産業會出現持續“去産能”過程。
需求、供給、創新和地域競争力四點，将是未來LED産業企業需要高度重視的市場變量。作為大陸台灣LED産業的代表之一，富采其實也已經通過旗下晶電大力布局大陸大陸地區的市場，不僅是下遊夥伴也包括上遊産能。——台灣顯示産業資本最強大的10.5/11代液晶面闆線早已落後廣州，未來micro LED等新興顯示是否會走出同樣的路徑值得關注。