近期，國資委相關負責人稱，将研究将市值管理成效納入對央企負責任的考核，随即大象起舞，中國石油時隔8年半再次漲停，中國聯通、中國交建等一批央企龍頭也罕見漲停，中證港股通央企紅利指數在2024年1月23日至25日的三個交易就大漲11.06%。重點投資央企的華夏中證港股央企紅利ETF（認購代碼：513913，交易代碼：513910）也正逢發售。
其實早在年初，一篇報道就引發熱議，“煤炭一哥”中國神華市值超甯德時代創15年新高。這背後發生了什麼？
資料來源：wind，2024/1/19
一是全面改革下的頂層設計。黨的二十大報告指出，要“深化國資國企改革，加快國有經濟布局優化和結構調整，推動國有資本和國有企業做強做優做大。”在新的曆史起點上，黨中央對國企改革作出的重大部署，各地積極開展新一輪國企改革深化提升行動，推動國有資本和國有企業做強做優做大，國有企業的整體競争和投資回報在逐漸提升。
二是逆全球化下的保駕護航。在全球競争加劇，逆全球化開啟的背景下，黨的二十大報告強調，“國家安全是民族複興的根基，社會穩定是國家強盛的前提”，并作出“以新安全格局保障新發展格局”的戰略部署。國有企業集中于國民經濟重要領域，肩負能源安全、糧食安全和供應鍊安全等多個領域，其競争力提升不僅能提升相關領域的安全，也能為投資者提供保障。
三是劍指一流的考核引導。國資委對央企的考核每年會動态調整，以适應不同階段的重點任務，可以看作是央企改革和經營的指揮棒。2023年和央企考核體系優化為“一利五率”和“一增一減四提升”，即利潤總額增加為主，資産負債率控穩，研發經費投入強度、全員勞動生産率、淨資産收益率、經營現金比率等四方面提升，整體導向從追求規模轉向優化商業模式，新增ROE名額促進央企估值提升。
四是壓艙石定位的穩定回報。央企整體定位是國民經濟的穩定器和壓艙石，雖然整體的成長性不具備優勢，但是在穩定回報上占據優勢。例如2022年央企整體上繳稅費超2.8萬億，高于全國稅收整體-3.5%的增速。今年來，央企也加大分紅力度，讓投資者更好分享企業發展的紅利。
典型如中國神華，每股分紅從2015年的0.32元逐漸攀升至2022年的2.55元，企業ROE從2015年的5.48%攀升至2022年的18.07%，對投資者的回饋顯著改善。
正是在上述背景下，雖然面臨國内的轉型更新、經濟重構和逆全球化，以中國神華為代表的央企依舊為投資者帶來了相對穩定的回報。其中以中證港股通央企紅利（指數代碼931233，簡稱港股通央企紅利）最具代表性。
指數建構時，剔除了過去12個月或3個月平均月換手率不足0.1%的不活躍證券，除非其日均成交額高于0.5億港币。
同時需要符合如下條件：
1.中央企業實際控制；
2.過去3年連續分紅，過去3年股息率均值和過去1年股息率均值均大于0小于1；
3.按照過去3年的平均股息率從高到低排名取前50。
可以看出，該指數選取了央企實際控制、分紅水準穩定且股息率較高的50隻個股建構指數，并按照股息率權重，可以反映港股通中股息率較高的央企上市公司整體表現。
從指數特征來看，有如下趨勢：
1.行業相對均衡，側重順周期。截至2023年底，港股通央企紅利指數的覆寫15個申萬一級行業，其中銀行占20.29%、非銀金融占14.06%、通信占10.51%、房地産占9.01%、交通運輸占8.03%，相對恒生港股通指數金融闆塊配置偏高，醫療保健、可選消費等不涉及。
2.回報率相對穩定。受益于央企的盈利穩定和競争力提升，該指數的整體表現比較穩定，2021年-2023年，港股通央企紅利收益率為2.99%，顯著好于滬深300的-34.16%，創業闆的-18.31%，恒生指數的-37.40%。分年度看，2021年該指數上漲17.72%，漲幅較好，2022年和2023年分别下跌10.71%和2.02%，顯著好于上述指數。
3.股息率較高。得益于上述央企的穩定回報和紅利選股政策，該指數的股息率一直較為穩定，過去10年指數的股息率始終穩定在7%左右，近年來還有提升趨勢，其中2023年底攀升至8.04%，顯著好于多數理财産品。較高的股票收益率可以平滑股價波動，帶來較高的投資體驗。
4.最大回撤偏小。從2021年-2023年的最大回撤看，港股通央企紅利為-34.45%，顯著小于恒生指數的-52.75%、恒生港股通的-53.35%。在這一輪的大調整中，央企紅利依靠樣本股穩定的業績和較高的分紅，減少了資産的損失。
整體看，中證港股通央企紅利指數具有分紅率高、業績穩定、回報穩定、整體回撤和波動偏小等特征，可以提供更好的投資體驗，可以作為港股的配置标的備選。
目前，華夏中證港股央企紅利ETF（認購代碼：513913，交易代碼：513910）跟蹤上述指數。
截至2024年1月19日，該指數的市盈率僅為4.47倍，處于曆史從低到高7.45%的底部區域，處于較好的價值投資區域。
資料來源：同花順 iFinD，2024/1/19
基金認購期間，可以通過券商公司用戶端-場内基金菜單，輸入認購代碼申購，上市後可以通過交易代碼交易。
華夏基金具有18指數投資管理經驗，同時權益ETF連續18年穩居行業第一，還是境内唯一一家連續七年獲評“被動投資金牛基金公司”獎的基金公司，有豐富的經驗和實力雄厚的團隊，可以保證指數基金運作管理。
感興趣的網友，可以關注華夏中證港股央企紅利ETF（認購代碼：513913，交易代碼：513910），通過上述基金可以分享央企價值重估，把握高分紅投資機會。
備注：基金有風險，投資需謹慎。以上内容僅為個人意見，供參考，不構成任何投資建議。