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紅利指數赢麻了(2024.1.6)|好買溫度計

作者:好買研習社
紅利指數赢麻了(2024.1.6)|好買溫度計

好買溫度計旨在通過跟蹤一些名額和指數的表現,盡可能判斷目前市場的位置、把握市場風格切換的節奏、捕捉行業布局的機會,助力投資者做好投資。對于投資者較為關注的一些指數估值,我們也保持定期跟蹤。

更新時間:每周六 10:00

一、市場溫度

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資料來源:wind,好買研習社。時間區間:2018.1.2-2024.1.5

新年第一周,市場很不給力,四個交易日中上證指數跌了三天,經曆過2023年預期落空,現在投資者情緒非常低迷,市場點位、估值也都處于極低水準,目前市場溫度為-0.4℃,處于極度貪婪區間,但從曆史經驗看,目前是難得的買入時點。長期投資的角度,目前位置可以貪婪些,當然了,也要控制好總的倉位,防止市場出現更極端的情況。

Tips:

✏️好買市場溫度計的編制和使用方法:

①采用指數估值、股債利差、融資買入額占比、均線偏離度等可以反映市場溫度的名額,觀察這些名額在曆史中的水準或者絕對值,并對其賦予相應權重,權重計算得出溫度值。

②市場溫度值的初始理論區間是0℃-100℃,當出現更多底部名額對底部進行确認時,溫度下限調整為-10℃,即當市場處于零度以下,是較好的投資時機。

③當溫度值處于[-10℃,10℃],市場處于底部區間,應當更加貪婪,敢于低位布局權益資産;當溫度值處于[10℃,30℃],市場位置仍低,依舊可以适當貪婪;當溫度值處于[30℃,70℃],市場為中性,可多看少動;當溫度值處于[70℃,90℃],市場位置較高,應根據自己的風險偏好,考慮對權益資産逐漸分批減倉、提升債類資産占比;當溫度值處于[90℃,100℃],市場到達相對頂部,應極度恐懼,考慮大幅降低權益倉位,或對持有基金進行風格調換,規避後面大機率将發生的大回撤和大波動的風險。

④通過回測曆史資料,好買溫度計能夠較好的反映股票市場溫度。注意,好買溫度計隻對較大的底部和頂部進行提醒,不判斷短周期的漲跌。

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資料來源:wind,好買研習社。時間區間:2014.1.2-2024.1.5

二、風格溫度

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近10個交易日工具指向:

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來源:好買研習社

點評:從本周看,大盤風格的優勢更為突出,可以偏向大盤風格操作,相對成長風格,價值風格仍然相對占優,但考慮到市值風格變化較快,偏謹慎的可以依然保持中性操作。

Tips:

好買風格工具的編制和使用方法:

1、跟蹤基準:

大盤小盤風格:中證100指數與中證1000指數

成長價值風格:滬深300成長指數與滬深300價值指數

2、通過趨勢跟蹤,計算出兩個對立風格的動态收益表現,找到強勢風格。根據強勢的程度高低,工具會指向相應的位置。若兩個對立風格的表現較為接近,工具則指向“中性”。

3、當工具指向“中性”的時候,兩個對立風格是沒有明顯差别的,此時建議保持原有倉位不動,等待工具發出新的指向。

當工具指向“偏向”的時候,表明兩個對立風格的表現已有一些明顯的差異了,可以考慮做一定的傾斜。

當工具指向兩級的時候,表明兩個對立風格的表現已經有非常明顯的差距了,可以選擇更有傾向性的布局。

4、風格工具的靈敏度是比較高的,能夠在較低滞後的情況下捕捉到風格變化。但需要意識到,這種高靈敏度的背後,就是頻率偏高的風格輪換。

三、行業溫度

1.周漲跌幅TOP3

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資料來源:Ifind,2024.01.02—2024.01.05

行業點評:本周煤炭、公用事業、石油石化漲幅領先。煤炭闆塊受益于避險資金流入,焦煤關稅提升,供給側出清的護城河效應;公用事業、石油石化大漲則受益于資金避險效應,以及上遊經濟複蘇的補庫效應。

電子、計算機、通信主要受到PMI不及預期,以及年初資金止盈出貨影響,本周表現不佳。

2.行業溫度計

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資料來源:Wind,截止2024.01.05

白酒:白酒溫度計為15.17度,溫度下降。因PMI資料下跌,白酒闆塊受到宏觀面影響本周繼續殺跌,消費降級背景下,高端白酒的成長空間目前存疑,政策上可密切關注錯殺機會。

醫藥:醫藥溫度計為34.33度,溫度較上周大幅下跌。本周美債利率回升,醫藥闆塊受到資金成本擡升影響下跌,但并未出現創新低的現象,且中藥、醫藥商業闆塊韌性強,可以認為目前醫藥闆塊接近拐點,政策上可以進一步關注跟蹤創新藥、CXO、中藥闆塊。

新能源:新能源溫度計為28.73,溫度較上周略有回落。近期锂電池闆塊海外需求增長,光伏闆塊預期略有改善,但基本面反轉為時尚早,這一闆塊政策上隻能多關注反彈機會。

科技:科技溫度計為26.57,本周略有下降。受到大資金調倉和止盈影響,本周科技闆塊遭遇止盈抛售潮,但資料顯示存儲、消費電子闆塊仍有較大補庫存需求,目前階段可以認為半導體闆塊新一輪周期即将到來,政策上可以重點關注存儲晶片、半導體裝置、汽車零配件相關産業鍊。

銀行:銀行溫度計35.13,溫度較上周上漲。近期銀行闆塊迎來避險資金增配,利潤也有所企穩,目前銀行調整幅度較深,已經到了可以适度關注的程度。

四、重要指數估值

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資料來源:wind;資料截止日:2024.1.5

Tips:

1、近5年PE/PB估值分位數一欄:綠燈,估值百分位<20%,代表低估;黃燈,估值百分位20%~80%,代表中估;紅燈,估值百分位>80%,代表高估(指數不滿5年的,按基日以來資料統計,即風、光、儲三個指數、科創50、科技龍頭以及5G通信和恒生科技指數)。

2、PE名額隻适用于流動性好、盈利穩定的行業,像證券、航空、能源等周期性行業應該看PB。另外,一些盈利不穩定,或者曾經盈利穩定的行業或寬基指數在短期内出現盈利不穩定的情況,也可以用PB來輔助估值。如果不會判斷,可以檢視好買指數估值工具,【指數估值的查詢路徑:好買研習社--投資工具--指數估值】。

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