基于明年政策發力的預期，核心資産今日迎來久違的表現，A股也出現了難得一見的逼空行情。
12月28日，以光伏為首的新能源賽道相關股票暴力反彈，帶領锂電、CRO、儲能、白酒等多個超跌行業強力反擊，券商等闆塊盤中拉升助推市場人氣回歸，而今年來持續強勢的高股息資産則震蕩回調。
截至收盤，上證指數漲1.38%，收複2950點；深證成指漲2.71%；創業闆指漲3.85%。今日實作上漲的股票數量超4400隻，漲幅超9%的股票有100隻。
渤海證券的研報稱，目前A股靜态估值已位于底部，以滬深300風險溢價為度量的風險回報水準位于極值附近，靜态估值的成本效益已較高。此外，流動性環境方面，海内外均面臨寬松過程，A股以産業資本淨增持為代表的行情領先名額已現，A股已具備估值上修條件。
港股方面，騰訊控股、網易等藍籌股延續反彈走勢，華潤啤酒、中國平安、中國人壽等強勢走高，恒生指數大漲超2%。
光伏闆塊掀起漲停潮
光伏闆塊無疑是今日行情的主線，隆基綠能罕見漲停，收報22.75元/股，總市值達1724億元。此外，愛旭股份、晶澳科技、福斯特、歐晶科技等多股也漲停，固德威、中信博、禾邁股份、天合光能等多股漲超10%。
進入2023年後，光伏主産業鍊大量新增産能落地，矽料、矽片、電池、元件價格均現下降。中信建投期貨研究發展部指出，多晶矽方面，新增産能投産有所加快，目前價格已跌至成本線附近，預計2024年價格有繼續承壓風險。矽片方面，庫存去化周期完成，下遊需求維持穩定，預計價格走弱空間有限。電池片方面，預計TOPCon産能釋放速度将有所加快，落後P型産能或面臨出清。元件方面，上遊成本持續回落驅動元件價格偏弱運作，目前中标價已降到低于1元/W的價格，預計2024年繼續下跌的動能不足，但如果産業鍊過剩壓力未得到有效緩解，元件價格亦難有上行動力。
展望2024年，中信建投期貨研究發展部預計市場競争将大幅加劇，主要展現在兩方面，一是部分主要光伏裝機市場需求放緩，企業經營将有所承壓；二是行業内卷加劇，價格逐漸跌破成本線，非頭部企業或面臨出清風險。光伏産業發展的本質是降本增效，在主産業鍊價格戰火熱時，企業可積極擁抱期貨工具，通過套期保值來抑平輔材價格波動，實作穩健經營。
新技術是推動行業進步的核心驅動力，技術領先的企業優勢有望持續。太平洋證券研究指出，随着TOPCon滲透率加速提升，Perc産能将逐漸出清。2023年底TOPCon單月排産有望達25GW，單月滲透率近40%—50%，随着TOPCon雷射燒結、0BB（無主栅）、雙面poly等技術導入産線，技術領先的企業優勢有望持續。其他路線降本增效空間更大，産業化預期有望反轉。其中，HJT銀包銅（30%）、0BB、銅電鍍等技術有望加速導入到更大規模量産中；XBC正在從1走向10，各家路線差異化較大，成本下降空間較大，随着出貨規模持續提升，産線資料有望更加穩定；鈣钛礦GW級别産線即将建成投産，疊層電池效率不斷突破。
酒類等消費闆塊反彈
酒類闆塊今日實作久違的大漲，舍得酒業漲停，酒鬼酒、百潤股份、泸州老窖等多股漲超5%。
消息面上，12月28日，四川沱牌舍得營銷有限公司釋出一則關于旗下産品價格調整的通知。通知顯示，經公司研究決定，自2024年1月1日起，500ml品味舍得（包含第五代及慶典裝）經銷商出廠價上調 20元/瓶。
中銀證券認為，随着地産及相關行業增速放緩，經濟增長驅動因素發生變化，同時龍頭市占率達到較高水準，行業增速與上市公司增速将逐漸趨同，白酒行業正進入換擋期。一方面，随着消費群體的結構變化，白酒消費偏好轉向高成本效益和個性化需求，另一方面，酒企從粗放式的管道擴張轉為更精細地挖掘消費者需求。
中銀證券建議，在存量競争的行業背景下，優選抗風險能力和管道掌控能力較強的龍頭酒企，以及可環繞大學營擴張的省級龍頭，長遠來看，關注能更精細把握消費者需求的酒企。
中泰證券認為，2024年白酒企業将延續分化趨勢，高端白酒有望保持穩定增長，地産酒在區域内持續更新，維持增長态勢，近期酒廠頻頻釋放積極信号，2024年白酒有望實作恢複性增長。
國泰君安證券在研報中指出，展望2024年，預計白酒行業延續弱複蘇趨勢，結合酒企2024年銷售目标規劃或指引來看，競争格局有望繼續向頭部企業集中，分價格帶來看，兩端相對韌性更強，大衆消費價格帶地産酒有望延續積極趨勢，高端相對平穩且量價政策更加從容，次高端分化中靜待複蘇。
CRO迎來久違大漲
生物醫藥闆塊今日表現也較為強勢，CRO（醫藥研發合同外包服務）相關股票表現尤為突出，泰格醫藥、美迪西等漲超7%，昭衍新藥、康龍化成、藥石科技等多股漲超5%。
據開源證券研究，自2016年起，國家相繼出台仿制藥一緻性評價及帶量采購相關政策，仿制藥企需通過一緻性評價以及降低藥價獲得入圍資格，倒逼企業加大研發投入，降低藥品生産成本，為仿制藥CRO行業帶來新的市場需求。此外， 2017年起藥品上市許可持有人制度（MAH）的出台催生了衆多中小型醫藥研發投資企業參與藥品研發投資，由于團隊人員精簡且成本敏感性高，傾向于将藥品研發外包給專業的研發機構，為仿制藥CRO行業的發展帶來了新動力。
開源證券認為，中國人口老齡化加劇加速對藥品的需求，藥品可及性問題日益凸顯，成為國内仿制藥市場擴容的長期邏輯。同時，全球範圍内多款大單品即将面臨專利懸崖，制藥企業希望在原研藥專利到期之前實作首仿、快仿，差異化競争也要求仿制藥企開發複雜劑型、特殊給藥途徑等高端仿制藥，選擇外包能有效提升研發效率、加快項目推進節奏，CRO的重要性日益凸顯。
中泰證券表示，近期，海外CPI月度資料均低于預期，加息節奏有望逐漸放緩，投融資改善預期有望邊際向好，海外收入為主的一體化CRO、CDMO及國内臨床前CRO有望迎來估值修複機會。
責編：萬健祎
校對：王蔚
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