“70後”陸磊履新央行副行長，曾在該體系工作近17年，多次提到流動性問題

本文來源：時代财經 作者：李益文

金融系統再迎人事調整。

12月26日，人力資源社會保障部消息稱，國務院任免國家從業人員：任命陸磊為中國人民銀行副行長，免去其國家外彙管理局副局長職務；同時，免去劉國強的中國人民銀行副行長職務。此次調整後，中國人民銀行的上司班子保持了“一正四副”的配置。

出生于1970年11月的陸磊現年53歲，在履新央行副行長之前，曾輾轉在金融機構、高校、研究院所、金融監管部門工作多年，具有業内頗受認可的學術研究造詣的同時，也有着豐富的金融實操經曆。

2008年，美國次貸危機引發的全球金融危機導緻全球經濟惡化。已在學界數年的陸磊發表了剖析中國經濟困境的論文《全球化、通貨緊縮和金融穩定：貨币政策的新挑戰》。陸磊在文中指出，中國經濟在2008年面臨着相對比較嚴重的信貸需求不足和通貨緊縮壓力。陸磊建議，央行的貨币政策應更多地面向包括低收入階層在内的全體公衆，通過關注資産價格降低城市化和工業化的社會風險，通過必要的價格和數量控制管理即将到來的行政周期性問題，并綜合運用法律和行政手段控制全局性金融風險，最大限度保持金融穩定。

如今，全球經濟放緩，中國經濟同樣承壓，消費增長和有效信貸需求都有待加強。隻不過，這一次陸磊成了機構政策的操盤者之一。

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豐富的金融實操與深厚的學術造詣

陸磊可以稱得上是典型的技術型官員，先後在央行體系中工作近17年，并浸潤學術多年。

1994年，北京大學經濟學專業畢業的陸磊，選擇繼續在北大光華管理學院深造，攻讀碩士學位。就讀期間，其就已進入央行政策研究室等部門實習，并參與了國務院國有銀行改革專題小組、國務院農村金融體制改革專題小組、央行監管體制改革專題小組等重要工作。

兩年後，陸磊碩士畢業進入央行，先後在中國人民銀行政策研究室、中國人民銀行研究局工作。期間，又赴澳洲國立大學國家發展研究中心發展經濟學專業在職學習，獲發展經濟學碩士學位，并與時任研究局局長謝平合作完成了《中國金融腐敗的經濟學分析：體制、行為與機制設計》研究項目，獲第十一屆（2004-2005年度）孫冶方經濟科學獎。

2003年，陸磊離開央行，進入剛上市不久的股份制商業銀行招商銀行，先後在招商銀行任研究部進階研究員、總經理助理。

2006年-2014年，陸磊在廣東金融學院工作。期間，先後曆任金融轉型與發展研究中心主任，華南金融研究所所長，院長助理，廣東金融學院副院長、黨委委員，廣東金融學院院長、黨委副書記。在學術界的這8年時間裡，陸磊結合現實困境，對貨币政策、金融體制改革等問題進行深入研究，并發表了多篇學術論文。

2014年，中國經濟增速開始放緩，中央層面啟動全面深化改革。同年，在廣州高校任職的陸磊被調回央行，出任中國人民銀行研究局局長。

一年後，中國央行宣布了具有裡程碑意義的“8.11彙改”，使人民币兌美元匯率中間價機制進一步市場化，更加真實地反映當期外彙市場的供求關系。陸磊則在政策出台不久後的2016年8月，任中國人民銀行金融穩定局局長。随後又在2017年，調任國家外彙管理局副局長、黨組成員至此次履新前。

多次呼籲關注經濟的流動性問題

盡管陸磊曾轉輾體制與學界，但對貨币政策、金融體制等自身研究領域出現的經濟問題一直積極發聲。

2008年，全球經濟危機時，陸磊直言中國經濟面臨的壓力，并建議，央行的貨币政策應更多地面向包括低收入階層在内的全體公衆，同時應該綜合運用法律和行政手段控制全局性金融風險，最大限度保持金融穩定。

2011年，大陸銀行業金融機構總資産突破100萬億元，取得曆史性成績之時。陸磊撰文提醒，中國金融體系存在金融資源配置的不均衡。銀行業總資産突破100萬億元，但相伴随的卻是連續兩年的實體經濟部門融資難。陸磊呼籲，應加快建立普惠制金融體系。

而近兩年來，陸磊則多次在公開發言中呼籲關注中國經濟的流動性問題。

早在2020年，陸磊在與他人合作發表的《流動性沖擊、金融危機與貨币财政政策協調》一文中，分析了财政政策應對流動性沖擊的作用機制，并指出在大陸的實踐中，由于大陸國債的流動性相對差，難以成為貨币政策公開市場操作的理想對象，這增加了貨币政策操作過程中與财政政策協調的困難。

在博鳌亞洲論壇2023年年會上，時任國家外彙管理局副局長陸磊在公開講話中，再次表示，央行的貨币政策有着多重目标，但在目前國内外複雜形勢交織下，中國央行貨币政策需優先關注流動性。

實際上，自2022年二季度以來，中國廣義貨币（M2）同比增速一直維持了兩位數增長，但同期經濟增速、居民消費者價格指數（CPI）、工業生産者價格指數（PPI）都處于低位，這引起了市場的高度關注。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒在《粵開宏觀解讀中央經濟工作會議》中就曾表示，近年來，大陸持續實施積極的财政政策和穩健的貨币政策，但是政策效果在邊際遞減，一定程度上出現了政策的空轉和低效。

在目前經濟增長承壓，有效信貸需求不足，消費增長放緩的當下，2024年央行的貨币政策又會有哪些新動向？

或許可以從陸磊履新央行副行長之前的講話中，尋得一二。

公開資料顯示，陸磊最近一次公開亮相是在12月13日的“2023-2024中國經濟年會”上。

據相關媒體報道，會上，陸磊指出，目前大陸貨币信貸存量規模已經很大，“每年大陸全部貸款當中的80%需要回收，再投放”。對于未來，陸磊表示，貨币政策在總量方面要保持适度，穩固貨币信貸對實體經濟的支援，綜合采取多種工具，增強信貸增長的穩定性和可持續性。特别是要積極盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。

至于未來貨币政策的尺度把握上，陸磊曾在博鳌亞洲論壇2023年年會上表示，如果流動性的耗竭可能會讓整個經濟陷入困境，使大量的銀行和金融機構無故受損，則應該給予相關的支援。但不是所有的失敗企業都值得救助，如果救助隻是為了解決表面問題，造成市場無法出清，則需要非常謹慎和小心。