刀具行業是機械制造行業和重大技術領域的基礎行業。切削加工約占整個機械加工工作量的 90％，按照刀具材料不同，工業切削刀具可以主要分為高速鋼、硬質合金、陶瓷以及超硬材料四類産品。
随着大陸制造業的不斷發展和更新，下遊涉及到的行業不斷擴大，大陸 對于刀具需求也随之增加。根據中國機床工具工業協會的資料，大陸刀具市 場規模由 2005 年的 137.4 億，增值至 2022 年的 464 億，CAGR 約為 7.42%。
制造業更新帶來增量市場，國産替代助力公司營收保持較高增速 刀具性能對機械加工品質與生産效率存在很大影響，數控機床與高效刀 具協同發展。歐美、日韓等制造業強國對數控機床和高效刀具協同發展極為重視，每年的刀具消費規模為機床消費的近 50%，而大陸在 2019 年這一比 例隻有 18%，與外海發達國家存在較大差距。
大陸機床數控化率已接近 45%，存在較大提升空間。大陸金屬切削機床 數控化率呈穩步增長趨勢，從 2010 年的 29.7%提升至 2021 年的 44.9%
數控刀具行業進入門檻較高，公司具有技術經驗等優勢。數控刀具行業 相較于傳統刀具行業而言，對于企業的研發資本投入、技術積累以及創新能 力等有更高要求。
沃爾德憑借自身在超硬刀具領域的持續深耕，保持了在該領域的領先地 位；同時發展硬質合金、金屬陶瓷刀具業務，運用投資并購手段，收購鑫金 泉，拓寬下遊應用行業和市場領域，提升公司刀具業務綜合競争力。未來在 數控刀具領域行業集中度将會提升，公司随着産能以及新産品的釋放，将有 望在硬質數控刀具市場占據一席之地。
公司超硬刀具深耕超硬刀具領域，擁有多項核心技術。沃爾德在超硬刀 具領域已耕耘多年，截至 2022 年，公司擁有多項核心技術，包括超硬材料 雷射微納米精密加工技術、真空應用技術、超薄金剛石片及複合片精密研磨 及鏡面抛光技術、自動化裝置研制技術、硬質合金數控工具制造技術、CVD 培育鑽石生長技術等，并持續改進提升。
公司已經形成系列化、 系統化的超硬刀具設計及生産技術，在淬火鋼、鑄鐵、粉末冶金和鋁合金等 材質的加工方面保持技術領先。目前，公司超硬刀具在消費電子顯示屏領域、 3C 行業精密加工領域、汽車領域、風電等領域占有較高的市場佔有率。産品 涵蓋風電軸承、輪毂軸承、滾珠絲杠、球籠、新能源齒輪箱、硬質合金磨具 加工等細分應用領域。在新能源汽車方面，可滿足汽車加工廠商在電機殼、 減速器殼、熱泵內建閥和懸架擺臂等關鍵零部件的高效加工。我們認為，未 來随着大陸制造業向更高端、智能化的發展，刀具市場将進一步出清，集中 度将持續上升，公司市場佔有率或有望進一步得到提升。
人形機器人市場需求或為公司進一步打開成長空間。
2023 年随着人形機 器人行業迅速發展，公司緊抓行業發展趨勢，積極投入滾珠絲杠螺母的加工 及行星滾柱絲杠銑削加工等相關刀具的研發。我們認為，公司在精密加工刀 具技術方面儲備深厚，且經驗豐富。若公司的相關産品研發獲得成功，将進 一步打開公司的成長空間，公司營收增速亦有望獲得大幅提升。
公司在超硬刀具行業處于龍頭地位，将受益于國 内經濟回暖下遊産業需求修複，制造業持續向高端化、智能化的加速發展， 國産替代需求增強，以及未來公司新産品推出所帶來的業績增量等背景下， 公司營收有望保持較高增速。
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