萬達電影拟再次出售剩餘全部股權，萬達“大血包”即将易主？

12月6日，萬達電影釋出公告，萬達電影股份有限公司拟籌劃控制權變更事項，經公司申請，公司股票于2023年12月6日開市起臨時停牌，待公司通過指定媒體披露相關公告後複牌。

時隔不足2小時，萬達電影再次釋出公告，公司接到通知，公司間接控股股東北京萬達文化産業集團有限公司及其全資子公司北京潤企業管理發展有限公司、公司實際控制人王健林先生拟将其合計持有的公司控股股東北京萬達投資有限公司51%股權轉讓予上海儒意投資管理有限公司。若上述事項最終實施完成，将會導緻公司控制權變更。

萬達的大血包要易主了？

今年以來，提到王健林，出現在大衆視野頻次最多的兩件事就是“變賣資産”和“找錢自救”。

僅7月1個月時間，就出售了三次資産。

7月10日，萬達投資向東方财富老闆娘陸麗麗轉讓股份1.8億股，占公司總股本8.26%，價值人民币21.7億元；

7月17日，又向一緻行動人莘縣融智轉讓股份1.77億股，占公司總股本8.14%，價值人民币23.35億元；

7月23日，萬達電影間接控股股東萬達文化，與上海儒意影視制作有限公司簽訂《股權轉讓協定》，拟将其持有的萬達投資49%股權轉讓給上海儒意，轉讓價款為22.62億元。

這三次的資産出售，均涉及了萬達電影股份，共計回血約68億元，可謂萬達的“急救血包”。

轉讓後，萬達文化産業集團持股北京萬達投資49.8%，上海儒意影視持股49%，王健林持股1.2%。而上海儒意間接持有萬達電影9.8%的總股本，将直接成為萬達投資第二大股東。萬達文化及其一緻行動人合計持有萬達電影21.1%的總股本，萬達電影控股股東仍為萬達投資，實際控制人仍為王健林。

而此次萬達電影釋出公告，萬達電影股份有限公司拟再次出售剩餘的全部股權。萬達電影看來真的要易主了。

上海儒意又是何方神聖？

上海儒意為香港上市公司中國儒意控股有限公司旗下的全資子公司。值得一提的是，中國儒意的大股東為騰訊。2023年7月4日，騰訊控股增持中國儒意5億股，持股比例上升至25.45%。7月的股權轉讓，就有人調侃為“落難的王健林被馬化騰拉了一把”，看來這次馬化騰又一次雪中送炭了。

中國儒意是一家流媒體公司，積極布局流媒體業務，專注垂直純付費訂閱會員制。近兩年，中國儒意在内容制作、線上流媒體、遊戲等多條業務線上都獲得了騰訊的加持。其旗下的儒意影視則是一家全産業鍊獨立制片公司，已主導制作50餘部作品，儲備數百部影視版權。《你好，李煥英》《送你一朵小紅花》等熱門電影均有其參投，電視劇代表作有《芈月傳》《琅琊榜》《星漢燦爛》等成績耀眼。今年，上海儒意聯合出品了票房近35億的《消失的她》，還出品了《保你平安》和《熱烈》。

債務緊逼，上市迫在眉捷

多次資産的變賣都指向一個事實，王健林最近真的非常缺錢。據《小債看市》統計，目前大連萬達商管存續債券9隻，存續規模69.02億元，其中一年内到期規模18.78億元；另外存續境外債3隻，存續規模13億美元，最近一筆到期是2024年7月。

截至2023年三季末，萬達商管的總資産為6115.83元，總負債為3033.6億元，淨資産為3082.24億元，資産負債率為49.6%。

截至相同報告期，萬達商管非流動負債有1938.61億元，主要為長期借款，其長期有息負債合計有1245.61億元。此外，萬達商管還有流動負債1094.99億元，主要為一年内到期非流動負債，其短期負債總規模有662.09億元。從流動性上來看，萬達商管賬上貨币資金有132.69億元，較2022年末進一步下降，無法覆寫短期債務，現金短債比為0.2，公司存在較大短期償債壓力。

不過更關鍵的，還是萬達商管IPO的進度。按照對賭協定，如果今年12月份珠海萬達商管上不了市，22家投資者可要求萬達按照8%的收益率，回購總額300億元（也有說380億）的股權，而留給萬達的時間已經不足1個月，壓力可想而知。

業内也普遍認為，此次萬達電影控股權轉讓或與珠海萬達商管短期在港股上市無望又面臨對賭協定回購壓力有關。

其實王健林心裡很清楚，要成功實作自救，就不能隻靠出售旗下資産。現在讓渡以後的部分利益隻能換得眼下的生存，是以王健林不得不四處奔波找錢自救。一方面和多家地方銀行簽署合作協定，另一方面在今年3月前後前往多個省份出差洽談文旅項目，前不久王思聰還和泰山文旅健身中心項目簽訂了合作協定，同時在全國各地還有不少待開業的萬達廣場。而這些在短期内能否帶來可觀的收益，目前還不好說。

随着萬達的大血包萬達電影被全部打包出售，後續能變賣的優質資産也不多了。

如今的萬達，處在風口浪尖。11月瑞信退出萬達商管IPO保薦人陣營，也為其上市征途蒙上了一層陰影。2023年完不成上市計劃幾乎已是定局，加上将要面臨償還的巨額債務，萬達商業和萬達集團的流動性、信用狀況将不可避免地惡化。王健林或将再次面臨生死考驗，但究竟能否像六年前那樣力挽狂瀾，還需要時間給我們答案。

（本文首發于钛媒體APP，作者｜趙晨含）