大股東套現50億美元，營收被位元組超越，騰訊你沒事吧？

11月29日，騰訊控股的大股東南非Naspers集團荷蘭子公司Prosus公布了最新的業績報告。根據資料顯示，公司的合并營收為25.6億美元，同比增長13%；核心收益同比增長118%，達到20億美元。然而，預測顯示，Prosus在2024财年的每股核心總體收益可能會下降21%至28%。

值得關注的是，Prosus在上半财年已經出售約1%的騰訊股份，使其持股比例從26.2%降至約25%，并從中獲得了40億美元的收益。Prosus宣布将利用這筆套現金額用于回購自家公司股份。在10月至11月24日期間，Prosus進一步出售了約2622萬股騰訊股份，獲得了10億美元的收益。

這一系列的股東減持行為，尤其是在持續取得高額收益的同時，引起了市場的關注。對于騰訊來說，大規模的減持可能導緻市場對公司前景的擔憂，進而影響股價表現。

接下來是否還會有股東減持，是騰訊現在亟需考慮的問題。

收入被位元組跳動超越

随着最新一輪财報的釋出，網際網路的第一寶座發生了交替，超越了騰訊和阿裡巴巴，位元組跳動成功登上巅峰。根據财報資料顯示，2022年，位元組跳動實作了令人矚目的852億美元營收，同比增長38%；截至2023年第一季度，位元組跳動的營收達到245億美元，同比增長34%，營業利潤更是達到60億美元。第二季度，位元組跳動的收入再度飙升，增長40%，達到290億美元，上半年總營收約為540億美元（約合3900億元），遠遠超過了騰訊。

來源：同花順 資料猿整理

擁有三款現象級明星APP（抖音、TikTok、今日頭條）的位元組跳動，似乎邁入了一個新的發展階段，成為了業界焦點。在2022年，Meta全年營收為1166億美元，位元組跳動實作了850億美元的營收，雖然兩者之間仍然具有一定的差距，但是Meta的各項資料在逐漸下滑中，與谷歌在美國網絡廣場的收入之和首次低于50%。如果位元組跳動在未來維持這樣的增長趨勢，預計在2024年将正式超越Meta，成為唯一能夠威脅到Meta地位的公司。

需要指出的是，在位元組跳動的國際業務當中，其競争主力主要依賴于TikTok，而非其三款熱門APP的集合。

回歸到國内市場，有一些媒體的計算表明，考慮到扣除利息和營業外收支等影響的營業利潤，位元組跳動在2023年第一季度的營業利潤已經超過了阿裡和騰訊過去三個季度的平均營業利潤，甚至遠遠高于京東、拼多多等電商平台，達到了國内網際網路公司之首。

來源：面包财經

綜合來看，中國BAT（百度、阿裡、騰訊）中的“B”有望由ByteDance替代，位元組跳動正在迅速崛起，成為國内外網際網路領域的一匹黑馬。

反觀騰訊，2023年上半年業績表現亮眼，實作營業收入2992億元，同比增長11.02%；歸母淨利潤為520億元，同比增長23.74%。按照非國際财務報告準則計算，歸母淨利潤為701億元，同比增長31%。坦白來講，這已經是一份相當出色的成績單了，特别值得注意的是，在利潤方面，騰訊核心經營利潤同比增長了49%。然而，從增長趨勢來看，營收的增速已經連續四個季度保持在10%左右。更令人驚喜的是，利潤的超預期增長主要源于成本端的優化。在第三季度，騰訊的收入成本為781.02億元，較第二季度的783.68億元減少了2.66億元，銷售及市場推廣開支較上季度也下降了5%。

但最近一提到騰訊，人們總是會關注到位元組跳動超越騰訊的話題。這樣的情況不禁引發了人們的疑問：騰訊，你究竟在幹什麼？

騰訊的未來在哪裡?

盡管騰訊在财務上依然表現強勁，但位元組跳動的崛起似乎在一定程度上掩蓋了騰訊的成就。股東減持，收入被超，騰訊接下來的路你該怎麼走？

具體來看，騰訊披露的業務闆塊是增值服務、網絡廣告、金融科技及企業服務、其他。一直以來，增值服務是騰訊的現金牛，近兩個季度收入占比接近50%。其增值業務包括網絡遊戲（手遊、端遊）和社交網絡（數字内容、會員訂閱等）兩大核心。

雖然從整體上來看，騰訊業績還算亮眼，但是其基本盤開始顯示出疲軟。盡管今年上半年遊戲行業呈現複蘇迹象，7月和8月整體市場同比增長分别為37.49%和46.08%，而移動遊戲市場增速更為迅猛，分别為51.1%和63.7%。然而，國内整個遊戲市場競争的焦灼程度也在不斷更新。

首先，國内遊戲市場呈現紅海化趨勢，遊戲種類繁多。根據公開資料，2023年前7個月獲批的國産網絡遊戲共計達699個，另有58個進口網絡遊戲獲得遊戲版号，這已經超過了2022年全年的數量。

其次，國内遊戲市場的競争格局明顯分散，競争已經進入白熱化階段。騰訊在生存環境中面臨着不小的壓力，既有國内遊戲老牌實力代表網易，又面對來勢洶洶的競争者米哈遊等，為保持市場佔有率，騰訊需要在激烈的競争中找到新的增長點。

根據财報資料顯示，本季度微信及WeChat合并月活賬戶數達13.36億，同比增長2%。微信生态的黏性和活躍度持續增強。騰訊強調廣告業務的良好增長，主要得益于視訊号、移動廣告聯盟以及微信搜尋廣告的強勁需求。騰訊首次在财報中提出了泛内循環廣告收入的概念，即以微信小程式、視訊号、公衆号和企業微信為落地頁的廣告，這一部分廣告能占據微信廣告的一半以上。

視訊号作為微信生态内最具增長潛力的産品之一，呈現出強勁的發展勢頭。在第三季度，視訊号總播放量同比增長超過50%，原創内容播放量增長強勁。盡管視訊号在紅利釋放方面仍處于早期階段，但已經為騰訊帶來了可觀的業績增量。此外，視訊号直播技術服務費也成為了騰訊企業服務收入的重要來源，顯著提升了該業務的利潤率。

騰訊建構視訊号的邏輯明确，通過建立流量反哺微信生态各項業務，形成正向閉環。微信作為聚集騰訊巨大流量池的核心平台，視訊号在流量引領潮流的同時也受益匪淺。在微信生态系統内，通過各種創新工具的助力，視訊号得以獲得流量加持，為廣告主提升獲客效益、加強與潛在消費者互動、提高銷售轉化率，最終推動廣告收入實作增長。

在網際網路世界中，營收利潤波動并不可怕，可怕的是護城河在邊窄，核心競争能力在減弱，是以，鞏固護城河尋找新的增長極，騰訊該行動起來了。

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