随着2023年逐漸接近尾聲，不少投資者依然對市場未來的走向感到迷茫。不同闆塊間的表現大相徑庭，短期内的市場走勢格外震蕩，使得股市的走勢成了今年大家不斷調侃的對象。
資産配置“穩定器”
對于經驗豐富的投資者來說，震蕩市場并不是新鮮事。通常來說，市場不斷波動的情況下，投資者會傾向于尋找相對低風險的避風港，傳統的理财産品、貨币基金或是短債基金，都是投資者的理财選擇。
是以在當下複雜的市場環境中，通過資産配置多元化投資标的來降低投資風險，顯得十分有必要。
縱觀上證指數和中證全債指數過去十年的走勢，債券資産的波動幅度優于股票資産，并且保持穩步上升的态勢，“風險收益比”較高，堪稱資産配置的“穩定器”。
資料來源：管理人宣傳推介材料，其中資料來源于Wind，統計區間為20121230-20221230；指數過往業績不代表預期收益，基金有風險，投資需謹慎。
是以在近些年，資管新規的出台和貨币基金的收益下行的背景下，收益表現較好的短債基金逐漸受到了投資者的青睐，其受歡迎程度甚至超過了其他低風險産品。
短債基金
震蕩市場中的“保镖”
為什麼近些年當股市陷入波動，投資者為追求長期低風險收益而轉戰其他領域時，會青睐于投資短債基金呢？究竟短債基金有何獨特之處，使其成為了波動市場中的“避風港”？
什麼是短債基金？
短債基金作為債券基金的一個分支，與其他基金相比，它主要的投資對象是中短期的固定收益類資産，如國債、信用債和金融債等。由于投資的債券剩餘期限較短，是以短債基金的投資風險通常來說會較小一點。
資料取自《固定收益專題報告：固收資管産品與資本新規》，其中資料來源于Wind，東方證券研究所
那麼短債基金與其他債券基金的差別就在于：一是短債基金作為純債型基金，基本不投資于股票、權證等權益類資産。二是由于投資的債券剩餘期限較短，短期債券通常不會因為長時間的經營問題或政策變動而受到影響，同時，短期債券對市場利率變動的敏感度也相對較低，是以短債基金的投資風險通常較低，成為了投資“避風港”。02
近十年短債基金的表現
短債基金憑借其“避風港”的投資特性迅速赢得了大量基金投資者的信賴和喜愛。是以近年來，随着股市的劇烈波動和銀行存款利率的下滑，使得許多投資者轉向投資表現相對穩定的短債基金。
在這樣的情況下，參與短債基金的投資者數量和短債基金的總規模，都呈現增長态勢。短債基金也不負衆望，在不确定的市場環境下，展現出其相對穩定收益的實力。
我們通過統計近十年短債基金指數的收益表現情況可以看出，短債基金指數在近十年都取得了正回報，其中2019年達到最高，為2.44%；而2016年為最低，為0.58%。
資料來源：東方财富Choice資料（20140101-20231020）03
短債基金的波動情況
許多投資者轉向短債基金，其背後的驅動因素并不完全是為了追求更高的收益。相反，他們更傾向于較為穩健的理财政策，投資者期望在保持資金安全的同時，獲得略高于銀行存款和貨币基金的收益，而不是面對大幅度的資金波動。
是以，短債基金的波動情況也成為了投資者進行決策的影響因素之一。在近十年，短債基金指數除了近十年都呈正收益之外，短債基金指數的波動也控制得較好，最大回撤僅為-0.72%。
資料來源：東方财富Choice資料（20140101-20231020）
總的來看，資管新規出台後，多數投資品種都遭遇了調整，而短債基金則憑借其較為穩定的收益和較低的風險，成為那些尋求穩健理财、希望避免大幅波動并期望獲得比銀行存款、貨币基金稍高的收益的投資者提供了一個不錯的選擇。
哪個短債基金值得投？
權益市場起伏不斷，股債“跷跷闆”效應明顯，債券類資産被多數投資者追捧。短債基金在一衆業績動蕩的基金中殺出重圍，靠着相對穩定的收益吸引了大量投資者的關注。
在衆多的短債基金中，嘉合磐泰短債債券可以說是一個不可錯過的理想選擇。除了有短債基金流動性較高和風險較低的特性之外，嘉合磐泰短債債券A近一年的收益率更是達到了2.88%，同期業績比較基準為2.31%。
曲線圖收益及業績比較基準資料來自恒生聚源資料，經托管複核。本産品成立于20190724，上述資料截至20230928，圖檔整理自排排網财富；其中，業績比較基準為：中證短債指數收益率；最近3個完整會計年度（2020-2022）嘉合磐泰短債債券A基金收益及業績比較基準收益率分别為：5.1%/2.50%、3.89%/2.89%、3.21%/2.39%，資料來源于基金管理人披露的2020-2022年定期報告。
大陸基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金業績并不構成基金業績表現的保證。
嘉合磐泰短債債券A較為出色的表現，也使得它獲得了權威評級機構海通證券和銀河證券的五星好評。（以上資料來源：基金管理人宣傳推介材料。其中評級資料來源于海通證券《三年、五年、十年綜合系列基金評級》（截止20230728，同類基金指“短債債券型”）和銀河證券《基金星級評價季度公開報告》（截止20231006，同類基金指“短期純債債券型基金（A類/C類）”）。）
是以總的來看，嘉合磐泰短債債券不投資股票、不受股市漲跌影響，更符合追求長期低風險收益的需求。除此之外，嘉合磐泰短債債券費率相對較低，且長時間持有（30天以上）還可以免贖回費。
8月下旬以來，多空頻繁博弈，來回擺動預期，賺錢難度不言而喻，規避久期風險成為了衆多投資者的選擇。和短債行情配合得恰到好處的是，“一攬子化債”方案實質性落地，使得短債基金在目前市場環境下具有較高的配置價值。
風險提示：
本文所涉的基金管理人、基金經理及筆者的觀點（如有），不代表本平台的任何立場，不構成任何投資建議。
投資有風險，大陸基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。本資料涉及基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測産品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金産品資料概要等銷售檔案，充分認識産品的風險收益特征，并根據自身情況作出投資決策，對投資決策自負盈虧。
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