負債累累的大衆将靠什麼挽回局勢？

近日，海外媒體的一則大衆負債4000億歐元的報道受到了不小程度的關注，尤其是這篇文章得到了特斯拉掌門人馬斯克的回複，并直言“一場大清算即将到來。”

汽車是一個資本密集型行業。尤其是對于現在正在積極尋求轉型的大衆汽車來說，負債高企并不出人意料之外。隻是這個4000億歐元的資料已經大大超出了預期。

畢竟比利時、葡萄牙這些歐洲國家的GDP，大概也就在這個資料左右。

電動車銷量成為關鍵

對于大衆來說，隻要其終端銷量維持在現有的水準上，不發生明顯滑落；同時大衆集團實作每年穩定的盈利，那整個大衆集團的債務依然将是一個可控的狀态。

在這種情況下，投資人還是會相信大衆的償債能力，銀行也不會對大衆抽貸，大衆的整個資金鍊就能夠穩定地運轉下去。

但對于大衆這樣的跨國車企巨頭來說，智能電動車的轉型将成為一個比較大的不确定因素。

高企的債務會影響大衆向智能電動車轉型所需要投入的大量資金。而大衆截止到目前在智能電動車領域已經投入了不菲的資金，但是在很多底層核心能力的建構方面，和特斯拉這個标杆相比，還是存在比較明顯的差距。

是以大衆在國内市場相繼與地平線、小鵬以及智己合作，來引入這些企業的技術補齊自己的短闆。而在德國總部，包括博世、Mobileye等也紛紛被納入到核心供應商的圈層，進行聯合開發。

未來，大衆的轉型能否成功，将直接決定其在整個銀行間市場上的信譽。

中歐貿易将成最大黑天鵝

對于大衆汽車來說，還有一個不可預料的就是歐盟對于中國出口電動車的補貼調查。雖然大衆在國内進口車業務體量并不大，但考慮到進口車業務利潤率較高，而且大衆在國内兩個合資車企目前盈利狀況并不太樂觀，是以進口車的利潤并非可有可無。

之前日系和韓系品牌在國内市場上由于地緣政治因素導緻的困境，将有一定的可能在包括大衆品牌在内的整個德系身上重演。

中歐兩大市場的驅動是確定大衆銷量的關鍵所在。而作為歐洲第二大車企，Stellantis由于在國内市場銷量一般，是以其是推動提高中國電動車進入歐洲市場門檻的堅定支援者。

下一步，德系車企和背後的德國政府如何與歐盟委員會進行角力，也将存在不小的看點。

特斯拉的機會

馬斯克在業内素來以敢說著稱。而他會對這篇博文發出這樣的感慨，從他的角度來看，并不是沒有道理。

以大衆、豐田、通用為例，它們依然在用傳統的方法來制造整車。打造電動車的模式和之前造燃油車的模式并沒有本質上的不同。通過打造一個純電動整車平台，再整合各種供應商來向市場推出整車車型。

和傳統燃油車時代不同的是，這些傳統車企會更多涉足一些包括電池、自動駕駛、智能座艙這些核心零部件系統的自研。但如果沒有自研成功，它們同樣會引入第三方的供應商來提供服務。

而這種模式，在馬斯克看來是一種落後的模式。他本人對于汽車行業未來的定義是AI+機器人。

在自動駕駛領域，如果沒有AI，其後果是不可想象的。按照現在的自動駕駛的研發思路，可能我們永遠都沒有辦法等來L4級自動駕駛技術真正的落地。

因為在駕駛過程中，永遠會存在各種之前無法預料到的長尾工況。一旦出現長尾工況，基于這個數億行代碼打造的自動駕駛軟體平台很有可能無法做出正确的判斷，而不得不借助駕駛員的介入。

但是在不久前馬斯克直播的FSD Beta V12中，其代碼僅僅隻有2000多行。而且在這套最新的FSD軟體中，特斯拉充分利用了AI技術，充分驗證了這套算法在面對自己未曾遇到過的場景時如何做出反應。

至于機器人，其潛力同樣巨大。一旦特斯拉的人形機器人技術更加成熟，那麼現在整車企業用工的大頭操作工其實都可以被機器人來取代。撇開工會的争議不談，整車企業的制造成本将大幅下滑。而如果機器人能夠勝任整車企業的工作，證明了其同樣可以适用其他絕大部分場景。

可能在馬斯克看來，背負巨額債務的大衆汽車還沒有開始向AI和機器人領域轉型，隻是按照過去的模式來搭載MEB平台或者未來的SSP平台的電動車，這并不是一個高明的戰略。