萬霖打頭陣，1850億菜鳥沖上市
記者｜楊松 周琦
編輯｜鄢子為
萬霖帶隊，千億獨角獸率先沖刺IPO。9月26日，菜鳥向港交所送出招股書。
48歲的萬霖，做了6年的菜鳥CEO，有“不眠精英”的稱号，今年剛晉升為阿裡合夥人。
招股書裡，和他一起出現在高管名單裡的，有阿裡董事會主席蔡崇信、淘天集團CEO戴珊、國際數字商業集團CEO蔣凡。
豪華團隊加持，菜鳥有望成為阿裡“分家”後的第一股。
大佬雲集
菜鳥上市，早有規劃。
5月，阿裡财報透露，菜鳥将啟動上市計劃。
“希望全體菜鳥員工加快能力建設，開啟新的創業征程。”萬霖在全員信中表示。
定下目标後，萬霖出手“快準狠”，為上市鋪路。
同一月，菜鳥聯合申通快遞，推出智選倉配“次日達”服務，覆寫長三角和珠三角經濟圈。
次月，菜鳥宣布，拟收購申通快遞25%股份。
“交易完成後，申通将成為菜鳥直接投資的公司，對于菜鳥上市前的估值有正向幫助。”有業内人士表示。
據胡潤最新釋出的《2023全球獨角獸榜》，菜鳥的估值約1850億元，位列全球第十。
如果菜鳥上市後市值大漲，阿裡和一衆明星投資人就将受益。
據招股書披露，阿裡旗下三家公司，合計持有菜鳥69.5%的股份。
分拆完成後，阿裡将繼續持有菜鳥50%以上的股份。菜鳥仍将為阿裡子公司。
阿裡之外，沈國軍通過家族信托持有菜鳥13.9%的股份，是菜鳥的第二大股東。
沈國軍是浙商大佬，銀泰集團創始人。菜鳥一成立，他就加入了，為首任CEO。
馬雲旗下雲峰基金，通過子公司持有4.54%菜鳥股份，為第三大股東。他曾多次表示對菜鳥的期待，将其視作電商和螞蟻金服後，阿裡的“第三極”。
中通、圓通、韻達等幾家快遞公司也持有少量菜鳥股份。
日入3億
2023财年，菜鳥，是阿裡集團裡增速最高的業務。
這一财年，萬霖的薪酬為741.5萬元，較往年有小幅提升，還獲得了晉升，于7月成為阿裡合夥人。
他于2014年加入菜鳥，此前在亞馬遜工作了9年，“幹物流供應鍊相關的事情”。
“在亞馬遜的時候，大家專注自己的事情，怎麼把體驗做得更好，怎麼把時效做得更好，以及項目成本。”萬霖表示，菜鳥要考慮的問題更多。
專業人士管理之下，菜鳥業績出衆。
2023财年（截至3月31日止年度），公司營收為778億元，同比增長16%。
近3個财年，年複合增長率為21%。
公司有三大業務，分别為國際物流、國内物流以及科技及其他服務。
其中，國際物流為最大收入來源。
今年4-6月，菜鳥收入為231.6億元，相當于日入近3億元；其中國際物流收入111億元，占比達到48%。
菜鳥打造了一張覆寫200多個國家及地區的全球物流網絡，2023财年，處理的跨境包裹總量超過15億件。
萬霖仍在加大對國際物流投入。
年初，菜鳥成立北美、歐洲和東南亞三個海外大區。他表示，将以每年1-2個國家的節奏，建設海外本地物流網絡。
物流行業專家楊達卿告訴《21CBR》記者，國際市場收入占比高，得益于阿裡速賣通等率先發展，以及菜鳥國際化先行布局。
今年，菜鳥下場做快遞，推出自有快遞品牌。其第二大業務——國内物流，營收增長加快。
萬霖稱，菜鳥速遞，是公司重點建設的國内物流業務産品。
依靠天貓超市等業務，其不愁單量。公司表示，國内物流服務，二季度收入同比增長24%，主要緣于菜鳥速遞等大幅增長。
自營業務亦推高營運成本，4-6月，勞務成本大增82%。
公司第三大業務，為科技及其他服務，包括菜鳥驿站、菜鳥App、物流科技、物流資産服務等業務。
菜鳥驿站現有17萬個站點；2023财年，菜鳥APP月活躍使用者超過6000萬。
拓新不易
單飛的菜鳥，依賴阿裡的訂單。
阿裡是其最大的客戶，約貢獻三成收入。其不僅能直接提供單量，還能招攬客戶。
“菜鳥速遞”剛推出時，簽約的品牌商家包含認養一頭牛、青島啤酒、添可、歐珀萊、盒馬等。
無一例外，這些均是與阿裡合作多年商家，有的還是阿裡投資的。
5月，萬霖在内部信裡，就先感謝了寶天貓、天貓超市、天貓國際、速賣通等菜鳥兄弟業務。
“物流與商流需要融合發展。”楊達卿稱，阿裡系企業自立門戶後，仍在一個生态圈裡協同發展。
上市成功後，菜鳥有可能走出阿裡，拿到更多外部單量。
拓展新客戶，并不容易。
傳統貨架電商平台裡，京東、拼多多與阿裡有直接競争關系；抖音、快手等直播電商平台，傾向找第三方快遞合作。
在招股書風險欄中，菜鳥也表示，新客戶若為阿裡競争對手，其與集團的關系，可能會産生負面影響。
楊達卿認為，國内電商平台多，各類物流企業搶食。
激烈競争态勢下，2021-2023财年，菜鳥分别錄得淨虧損20.15億元、22.86億元和28.01億元。
今年4-6月，菜鳥扭虧為盈，淨利潤為2.9億元。
萬霖的挑戰還有很多。正如他所說，上市不意味着高枕無憂，反倒是提出了更高的要求，要做好長期奮鬥的準備。